现貨黃金今日開盤後快速衝至4466.39後遇到壓力，隨即震盪走低，盤中觸及4407.80低點，眼下在4449.40附近反覆，形成明顯的衝高回落走勢。

從市場面看，美聯儲降息預期的博弈依然持續上演。經濟數據的韌性反覆削弱了降息的迫切性，這推升美元和債券收益率反彈，直接施壓黃金。同時全球風險情緒的修復，也動搖了投資者對黃金避險功能的需求，雙重因素疊加形成明顯的利空局面。

技術面透露出很多信號。5分鐘級別上，價格在4460-4470這個區間受阻後開始下行，空頭完全掌握主動權。布林帶已經打開向下的缺口，價格貼著下軌運行，短期均線排成空頭序列，這說明當前偏空格局已經確立，反彈力度始終不足。

基於這些判斷，採取分階段高空策略比較穩妥。第一階在4455-4459區域掛空單，止損緊設在4464（只有3-5點），目標指向4439甚至4429。若黃金反彈至4468-4472，這是第二階介入點，繼續做空，止損移至4475，盯著4453-4458。要是再往上反彈到4498-4502，那就是第三階機會，空單止損設在4505，目標4478-4488。這樣拆分下來，單筆風險可控，累積收益反而可能更豐厚。

風險提示：本觀點僅作市場參考，不構成任何投資建議，交易存在風險，入場前需充分評估自身風險承受能力。