印度盧比反彈，中央銀行行動支持貨幣對美元的穩定

印度儲備銀行的直接市場干預在週三交易時段引發了美元/盧比（USD/INR）匯率的顯著反轉。在攀升至歷史高點91.56後，匯率已回落至約90.00，跌幅超過1%。這一修正動作反映了國有銀行機構作為印度儲備銀行代理人，積極供應美元，根據與路透社交談的市場消息來源。

此次干預的背景凸顯了印度盧比的艱難年份。作為對美元表現最弱的亞洲貨幣，盧比今年以來已貶值近6.45%。貨幣疲軟源於多重阻力：由於美印貿易談判未解決，印度股市資本外流持續；印度進口商在貿易僵局中增加美元需求；以及外國機構投資者（FII）持續贖回資金。僅12月，FII從印度股市贖回資金總計為2345.575億盧比，延續了11個月中有7個月呈現淨賣出趨勢。

政策信號與經濟展望

印度儲備銀行行長Sanjay Malhotra近日在接受《金融時報》採訪時表示，貨幣政策將「在較長時間內持續維持較低水平」。Malhotra形容最新的GDP數據為「令人驚訝」，促使儲備銀行重新調整其預測模型。值得注意的是，央行估計美印貿易解決方案可能對潤滑GDP產生約0.5%的潛在影響。

每日市場動能：美元走強，經濟數據表現複雜

儘管美元/盧比受到干預措施的下行壓力，美元指數（DXY）仍展現韌性，上漲0.17%，接近98.40，並在週二從約98.00的八週低點反彈。

近期美國經濟數據呈現複雜局面。10-11月的非農就業數據顯示失業率升至4.6%，為2021年9月以來最高，10月就業人數減少105,000，11月則回升64,000個職位。10月零售銷售持平，未達預期的0.1%月增長，而12月的綜合PMI初值為53.0，遠低於11月的54.2。

市場分析人士指出，政府關閉造成的數據扭曲可能阻礙這些數據對聯邦儲備局政策預期產生實質性影響。目前CME FedWatch工具顯示，1月的FOMC會議降息的可能性很低。投資者將關注週四公布的11月消費者物價指數（CPI），這將影響美元走勢以及新興市場貨幣（包括盧比）的估值。

技術面分析：USD/INR穩定於移動平均線支撐附近

日線圖顯示USD/INR在90.5370附近盤整，並保持在上升的20日指數移動平均線（90.1278）之上。相對強弱指數（RSI）為59.23，位於50之上，確認多頭動能持續，儘管近期已從超買區域回落。

20日EMA為即時支撐位，較廣的支撐區間為89.9556至89.8364。短期動能有所放緩，但趨勢條件仍在此技術區域之上偏多。若日線收盤跌破89.8364，將暗示進入區間盤整；反之，持續站穩此區域則維持美元/盧比進一步上漲的潛力，儘管短期波動仍可能在當前水平附近持續。

影響盧比走勢的因素有哪些？

印度盧比在外部敏感性框架下運作，對多個宏觀經濟變數作出反應。由於印度進口依賴，原油價格具有較大影響力；美元走強和外資流動則根本性塑造盧比的走向。印度儲備銀行在外匯市場的直接干預——如週三所示——是一種結構性穩定機制，並伴隨貨幣政策調整。

利率差異對貨幣流動具有重要影響，透過套息交易機制發揮作用。當儲備銀行維持較高利率水平時，國際投資者有動機將資金投入盧比資產，從而推動需求增加。相反，通脹動態則呈雙向作用：高通脹削弱競爭力並增加進口成本，壓力盧比，但同時可能促使儲備銀行升息，吸引外資流入。

更廣泛的宏觀經濟健康指標——包括GDP增長率、貿易平衡和外資環境——為盧比估值奠定基礎。風險偏好情緒通常會促使外國直接投資（FDI）和外國機構投資（FII）流入，支持貨幣升值。相反，若通脹高於貿易夥伴，則會通過競爭力渠道削弱盧比的走勢。