Starknet：當比特幣變成DeFi Layer-2的收益產生機

TVL 翻倍現象：比特幣和穩定幣湧入 Starknet

在過去六個月裡，Starknet 經歷了令人震驚的轉變。平台的總鎖定價值 (TVL) 幾乎翻倍，從 $155 百萬躍升至 $310 百萬。到 2025 年 11 月，這一成就持續增長至 $321.2 百萬，自年初以來增長 10.5%。這一勢頭並非巧合——它是正在改變用戶對加密世界最寶貴資產看法的"BTCFi"(比特幣金融)革命的直接結果。

是什麼推動了這一激增？主要是三個要素：流入的"跨鏈"比特幣 (近 $130 百萬，以 SolvBTC、WBTC、LBTC 和 tBTC 等各種形式呈現)、增至 $147 百萬的穩定幣，以及達到 $120 百萬的質押代幣 STRK。三者結合在一個專門設計的生態系統中，將加密資產從持有轉變為主動使用。

技術基礎：為什麼 Starknet 與眾不同

要理解這一勢頭的意義，我們需要了解 Starknet 的獨特之處。該平台由 StarkWare 於 2021 年 11 月推出，不僅僅是另一個以太坊第二層。它建立在零知識證明 (STARK) 和 Cairo Madrid 機器技術之上，意味著交易不僅更便宜——它們也更安全，並可以以革命性的方式進行驗證。

作為 ZK-rollup，Starknet 在鏈下處理數千筆交易，將它們聚合成單個 STARK 證明，然後一次性在以太坊上驗證所有交易。這不僅是速度問題；它關乎開放前所未有的可能性。最創新的功能可能是本地帳戶抽象化，其中每個帳戶都是可編程的智能合約。這意味著社交恢復、自定義身份驗證和許多其他高級功能從第一天起就成為可能。

從被動到主動：比特幣如何變得有生產力

但技術只是故事的一半。另一半是關於用戶如何使用這項技術來實現實際目標：讓他們的比特幣為他們工作。

Starknet 上的借貸協議允許用戶存入資產並獲得利息，同時其他用戶借入資產並支付利息。該系統基於抵押——借款人必須存入超過他們所借金額的價值。結果是什麼？比特幣持有者可以獲得流動性，無需出售他們的資產。簡單例子：存入 WBTC，借入 USDC，使用比特幣作為擔保。

但更複雜的策略已經出現。經驗豐富的用戶正在使用一種稱為迴圈的技術——一種改變人們思考比特幣收益方式的策略。

自動金庫和迴圈：聰明地翻倍收益

迴圈是初學者和經驗豐富的交易者的精妙藝術。它的工作原理如下：借款人存入比特幣作為抵押，然後借入穩定幣。使用新獲得的穩定幣，他們購買更多比特幣 (或相關比特幣衍生品)，將其重新存入作為額外抵押，並重複該過程。每一輪都增加了抵押品，因此增加了可借金額和獲得的淨回報——所有這一切都已扣除借款利息。

曾經，這種策略需要堅持和深厚的技術理解。今天，自動金庫已改變了這一切。Vesu 和 Troves.fi 等協議提供可編程金庫以實現自動迴圈，使該策略即使對經驗較少的用戶也可以進行。他們只需設置參數——他們想要的槓桿數額、他們使用的資產——系統會處理其餘部分。

但與所有槓桿策略一樣，迴圈帶有風險。如果比特幣價格大幅下跌，頭寸可能被清算，意味著用戶會損失部分或全部抵押品。

套利交易：利用利率差異

在 Starknet 上發展的另一項策略是套利交易——利用兩個市場之間利率差異的做法。以下是它今天在 Starknet 上的運作方式：比特幣持有者可以以極低利率借入穩定幣 (得益於大額 STRK 激勵和相對適度的借款需求)，並投資於更高收益的活動，例如穩定幣農業。

在某個時刻，對比特幣借入 USDC 的實際成本幾乎為零，而穩定幣的回報達到每年 5% 到 10%。這是傳統市場難以匹配的利差。

蓬勃發展的生態系統：協議、創新和協同效應

Starknet 的增長不僅關乎一個協議或一項策略。它關乎一個相互連結、快速發展的生態系統：

核心基礎設施：

• Extended 是用於永續槓桿期貨的去中心化交易所，允許用戶以槓桿押注價格波動。
• Ekubo 充當自動做市商 (AMM)，具有集中流動性和模組化架構，提供比傳統 AMM 更高的效率。

借貸和收益協議：

• Vesu 是專門為 BTCFi 優化的無權限借貸協議，具有高額 STRK 激勵和有競爭力的利率。
• Uncap Finance 遵循 Liquity v2 模型，專注於由比特幣完全支持的 USDU 穩定幣。
• Opus 是供高級用戶使用的跨保證金借貸平台，APY 範圍在 2% 到 7% 之間。
• Re7 收益聚合器 是採用先進策略為比特幣產生收益的基金，宣傳 APY 達 20%。
• Noon 是允許用戶存入比特幣或 USDC 以鑄造 sUSN 並通過迴圈提高收益的收益型穩定幣協議。

聚合和交易：

• AVNU和LayerAkira 充當高性能 DEX 聚合器和現貨交易平台。

錢包和用戶訪問：

• Ready、Braavos和Xverse 是提供集成 Earn 産品的高級錢包，為用戶提供輕鬆訪問 BTCFi 策略。
• Starknet Earn 是一個聚合前端，將主要 BTCFi 策略整合到一個直觀的界面中。
• Focus Tree 是一個開發者工作室，已為超過 100 萬用戶提供服務，開發應用程序使 Starknet 對所有人都容易使用。

價值 1 億 STRK 的激勵計劃 (2025 年 9 月–2026 年 3 月) 支持該生態系統，目的明確：使 Starknet 成為針對比特幣借入穩定幣成本最低的平台。想法是在激勵減少後，龐大的用戶群將因為已經看到真正的價值而繼續有機地使用這些協議。

Ready：第一個真正的加密原生新銀行

但 Starknet 的演進超越了單純的借貸。隨著 Ready (以前是 Argent)——第一個真正的加密原生新銀行應運而生——一個允許用戶以簡單且完全自我保管方式存入、獲得和花費加密資產的平台。

Ready 打開了以前不可能的金融之門：

• 來自 150 多個國家的直接銀行轉帳直接進入 Starknet 錢包。
• 無需依賴中心化交易所的法幣到加密轉換。
• 感謝與 Due 的集成，用戶可以獲得個人 vIBAN 以直接將穩定幣接收到他們的錢包中。
• 自我保管借記卡與 Visa/Mastercard 相關聯，支付實時從加密轉換為法幣。

Google Pay 集成已上線，Apple Pay 正在開發中，預計於 2026 年 1 月推出。

想象這個工作流程：用戶通過橋接或包裝器將比特幣存入 Starknet。他們隨後通過質押、借貸或 mRe7BTC 等產品在比特幣上獲得收益。使用獲得的獎勵 (例如 STRK)，他們購買咖啡、支付帳單或進行日常購物——全部通過 Ready 卡進行，無需離開 Starknet 生態系統。一切發生得很快、成本低效，且無需中心化中介機構介入，這歸功於低於一分錢的交易和先進的帳戶抽象化功能。

結論：比特幣不再僅僅用於持有

Starknet 的增長講述了一個更大的關於去中心化金融未來的故事。比特幣不再僅僅是被動持有並等待升值的資產。在 Starknet 上，它是一項生產性資產，主動使用、借出、消費並融入結構化收益策略。

通過 Vesu、Uncap、Ready 和 Starknet Earn 等工具，該平台正在構建真正的鏈上銀行——一個用戶擁有的金融系統，結合收益、流動性、支付和安全性，全部無需控制訪問權限的中心化中介機構。

Starknet 的願景清晰而引人：將比特幣不僅變成持有的資產，而是要使用、投資和在現實生活中花費的源泉，這要歸功於可訪問、安全且不斷發展的 DeFi 基礎設施。