瑞士經濟疲軟支撐美元對瑞士法郎走強

美元/瑞士法郎（USD/CHF）在星期五的匯率攀升至約0.8060，日內漲幅達0.15%，並有望實現週度升值。美元的韌性來自於市場對聯邦儲備局（Fed）降息的預期日益升溫，儘管本週美元指數整體表現疲軟。

聯準會降息預期推動美元需求

根據CME FedWatch工具的市場定價，12月聯邦公開市場委員會（FOMC）降息25個基點的概率為85%，與一個月前僅40%的預期形成鮮明對比。這一情緒反映了聯準會政策制定者近期偏鴿派的信號以及美國零售活動數據低於預期的情況。

在有傳言稱Kevin Hassett可能於5月取代Jerome Powell擔任聯準會主席，並且分析師認為這一情景可能將貨幣寬鬆週期延長至2026年之後，政策前景進一步轉變。儘管美元指數面臨阻力，並接近自7月以來的最差週度表現，但相較於其他主要貨幣，美元的強勢仍然持續。儘管週五由於國債收益率上升而出現反彈，但除非宏觀經濟條件出現重大變化，短期內美元仍偏向持續受到支撐。

瑞士經濟動能減弱，數據令人失望

瑞士的經濟狀況則呈現截然不同的局面。第三季度GDP環比下降0.5%，低於市場預期的0.4%，並且年增長率放緩至僅0.5%，遠低於之前的1.3%，顯示經濟增長明顯放緩。

唯一的亮點來自KOF領先指標，該指標從101.03微升至101.7，略高於預期。然而，這一微幅改善無法抵消整體經濟放緩的趨勢。

市場觀察人士預計，瑞士國家銀行（SNB）可能會將政策利率維持在零利率水平，甚至可能持續到2027年，原因是經濟前景惡化。這一政策維持——在其他情況下或許能為瑞士法郎提供支撐——在國內基本面疲弱的背景下，卻難以提供實質性支援。

分歧創造美元/瑞士法郎的有利條件

美國與瑞士之間的貨幣與經濟前景差異，為美元兌瑞士法郎的匯率提供了有力的推動力。美國的貨幣寬鬆預期被相對堅挺的經濟增長背景所抵銷，而瑞士則在經濟收縮中掙扎，政策空間有限。

該貨幣對仍然對聯準會的利率預期變化和美元整體情緒敏感，但除非宏觀經濟數據出現重大逆轉，否則目前的環境結構性地支持美元/CHF的持續升值。

貨幣強弱指數

以下是主要貨幣表現的快照，顯示美元特別對歐元（EUR）展現出強勢，而日元（JPY）則相對落後。數據顯示美元在不同貨幣對中的位置變化，瑞士法郎相較美元則呈現溫和的疲軟。