韓國穩定幣競爭升溫：2025年立法與應用路線圖

2025年，韓國市場在建立以韓元支持的本地穩定幣體系方面展現出快速的動作，同時金融機構與科技公司競相開發符合新立法要求的穩定解決方案。這一努力結合了日益增長的監管壓力與擴大的市場機會，重新塑造國家數字支付的格局。

為何穩定幣的監管成為迫切需求？

在公共與私有網絡中，穩定資產的交易比例大幅上升，引起監管者與金融機構的關注。事實上，韓國的穩定幣不僅是支付工具，更是邁向更高效、更整合的數字經濟的門戶。

主要推動因素

• 數字解決方案需求增加： 智慧錢包與整合於即時通訊與支付應用的服務日益普及，推動對可靠穩定幣的需求。
• 降低金融成本： 機構希望減少結算費用，加快數字網絡中的轉帳速度，取代傳統渠道。
• 即將到來的監管規範： 預期嚴格的合規要求促使發行者提前準備，避免日後阻礙。

大型項目正向落實推進

一家與大型商業銀行合作的科技集團，已完成法律與內部審查，啟動以韓元為支援的穩定幣項目。該項目旨在利用廣泛的客戶基礎與現有基礎設施，加快新幣的採用。

執行路徑與預期特色

• 建立專屬區塊鏈網絡或依賴支持大規模可信交易的公鏈。
• 與現有數字錢包系統與直連支付閘道無縫整合。
• 先進的治理機制，確保流動性穩定與完全合規。
• 快速回收期與防止延遲或未授權中介的保障機制。

策略整合：金融與技術力量的合併

企業正努力整合專業知識，以實現共同目標。這種整合提供即時分銷渠道，並在人工智慧與數據分析等領域共享研發資源，以測試新應用。同時，這也提升了合併實體在披露與合規方面的能力，透過專業團隊共同應對。

立法框架：議會目前討論焦點

多個議會單位提出穩定幣發行與使用的規範建議，重點在於保護消費者與維持金融穩定。

討論中的條件與要求

流動性儲備： 要求所有投資者資產由國家貨幣或可靠的政府債券工具全額覆蓋。

應急基金： 指定一定比例的儲備，以支援市場壓力或特殊清算情況下的穩定。

運作標準： 要求使用特定公鏈或開放標準，以確保透明度與定期獨立審核。

消費者保護： 提供快速回收機制與防止未授權中介的措施。

權責與監管分配的爭議

目前討論引發對權責分配的疑問：監管是否僅由金融服務機構負責，或央行應扮演監督貨幣風險與貨幣政策的角色？這些分歧可能導致最終規範的延遲或職權重新調整。

嚴格法規對經濟景觀的影響

若如建議般實施嚴格法規，將增加本地與國際發行者的合規成本。然而，明確的法律框架能降低終端用戶風險，並提升企業對穩定資產運用的信心。

可能的發展情境

情境一 - 本地嚴格： 嚴格規範促使具有高合規能力的本地供應商掌控市場，限制外國競爭。

情境二 - 平衡開放： 適度的規範允許國際供應商與本地企業共存，前提是取得許可並完全合規。

情境三 - 延遲與不確定： 反覆立法延宕，造成不確定環境，延緩產品推出與投資。

投資者與消費者的機會與風險

對消費者而言，韓國穩定幣有望促進日常支付，降低轉帳成本。對機構投資者，則提供擴大數字資產配置與創新流動性服務的契機。

重要監控點

• 透明度： 如何定期與獨立審核儲備金。
• 風險管理： 市場危機或流動性突發時的應對措施。
• 國際協調： 本地法規與國際標準的配合，避免規範漏洞。

主要挑戰：技術與監管

儘管前景光明，韓國模式仍面臨重大挑戰：

• 大規模提款管理： 可能出現用戶大規模提款潮，需快速應對。
• 技術效率： 建設安全且可擴展的網絡，能處理大量交易而不延遲或失敗。
• 政府協調： 多監管機構間的合作，避免監管空白或職權衝突。

對區域與全球競爭的影響

在技術先進的韓國推出國家級穩定幣，可能改變區域格局，成為數字支付或跨境金融產品的中心。同時，明確的立法框架也能吸引大量外資投入本地數字基礎建設。

實務建議

• 協調合作： 強化監管機構間的合作，制定明確高效的許可流程。
• 國際標準： 推行國際儲備與治理標準，確保跨境合規。
• 基礎建設投資： 建設可擴展的網絡，並定期進行獨立安全測試。
• 公開透明： 讓消費者與投資者了解風險與利益，資訊透明。

2025-2026年的展望

2025年或成為穩定幣在國家數字經濟中採用的轉折點。這些措施的成功取決於平衡立法速度與合規能力。若順利，預計在2026年上半年，數字支付將加速，穩定資產融入日常服務；但若立法延宕或監管分歧，則可能拖延推出，監控法律與合併動態將是關鍵。未來重點在於技術落實與監管框架的統一，企業與用戶需持續關注，權衡機會與風險。