了解SWIFT在全球支付中的演變：2025年帳本整合

為何SWIFT重要：設定背景

SWIFT — 全球銀行金融電信協會（Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication）— 作為全球安全金融訊息傳遞的骨幹。為了理解在當今金融基礎建設中SWIFT的意義與「swift」的含義，有必要認識到SWIFT歷來扮演訊息層的角色，傳送標準化指令給銀行，而實際結算則透過代理網路、中央銀行系統或本地清算所分別進行。

到2025年，這個架構正經歷根本性演變。SWIFT並非取代現有支付通道，而是朝著整合一個共享的帳本式結算層邁進，該層承諾實時最終結算與改善流動性管理。這不僅是技術升級，更是對深層制度與市場壓力的回應，重塑跨境資金轉移的運作方式。

推動此演變的市場力量

2025年多個趨勢匯聚，使帳本式結算變得愈發必要：

制度性對速度與效率的需求
傳統代理銀行的低效率仍然嚴重。預先資金存放在多條通道的帳戶閒置，浪費數十億資金。監管機構與企業財務主管都開始要求更快、更可預測的結算窗口——而SWIFT傳統的僅訊息傳遞模式難以完全滿足。

中央銀行數位貨幣（CBDC）試點逐漸推進
多個中央銀行已從研究階段轉向積極試點CBDC。這些法定貨幣的數位化表示需要互通性框架，能橋接傳統銀行基礎建設與新型代幣化系統。中立、授權的帳本正是提供此橋樑的理想方案。

資產與現金等價物的代幣化
證券、商業票據與類現金工具正越來越多以代幣化形式發行。這帶來新的結算需求，現有孤立系統難以高效應對。

監管壓力促使透明與可審計性提升
疫情後監管加強對跨境資金流的監督。監管者期望能追蹤交易細節、強化反洗錢（AML）控制，並實時掌握交易鏈條——而授權帳本架構能比碎片化的代理網路更順暢地提供這些能力。

SWIFT帳本架構的運作原則：核心理念

此方案強調五個設計原則，將其與公開區塊鏈模型區分開來：

中立的結算層
不同於由單一機構掌控的系統，新架構旨在建立一個所有參與者都能公平使用的共同參考點。沒有任何一方取得結構性優勢。

即時且不可逆的結算
交易立即完成並具有最終性。這消除結算風險，也釋放原本鎖定在多日清算週期中的流動性。

無縫互通性
系統能與現有支付通道、中央銀行基礎建設及私有帳本整合，無需全面取代傳統系統。這種務實做法考量制度慣性與遷移成本。

全天候全球可用性
具備地理冗餘與故障轉移機制，支援跨時區、跨通道的24/7支付流動，確保不中斷。

隱私與合規控制
交易在保障市場參與者適當保密的同時，也提供監管者所需的審計追蹤與資料可見性。授權與選擇性披露是此平衡的核心。

2025年具體市場影響

流動性變得更具動態性

結算即時完成，不再需要提前資金預備，機構能更有效率地在多條通道部署資金，降低執行相同交易量所需的整體流動性。

CBDC與代幣資產生態系統建立骨幹

隨著中央銀行推行數位貨幣與私營市場發行代幣化證券，皆需一個能兼容兩者的結算基礎建設。授權中立帳本正是提供此連結的關鍵。

跨境支付時間壓縮

企業財務，尤其是管理外匯結算與日內流動性的跨國公司，將受益於以小時而非天數運作的端到端支付週期。結合改進的企業與銀行API，效果更佳。

合規成為營運優勢

能執行選擇性披露、即時AML篩查與細節交易審計的銀行，將在監管與高端客戶中佔據優勢。

需監控的技術與治理挑戰

在如此規模部署全球帳本基礎建設，涉及多個非 trivial 的權衡：

延遲與容量的平衡
即時結算的最終性可能限制系統吞吐量。早期試點將揭示共識機制與分散節點架構是否能在處理全球支付系統所需交易量的同時，達到亞秒級結算。

全球範圍的災難復原
一個全天候運作的系統需具備地理分散的冗餘、先進的健康監控與故障轉移機制，並在真實失效情境中經過測試。單點故障可能成為系統性風險。

隱私與合規的平衡
監管者需要交易層級的可見性以進行AML與制裁篩查，但市場參與者又要求保密。透過密碼學控制與授權管理來解決此矛盾，將相當複雜。

整合經濟性
多數銀行擁有數十年累積的傳統系統。將這些系統連結到新結算層，需API標準化、訊息轉換層與操作測試。成本不容小覷，成功依賴於ROI與採用激勵的明確性。

無門檻的治理架構
真正中立的層級需建立所有參與者信任的治理結構、透明的規則制定與明確的爭議升級流程。在具有歷史權力不平衡的產業中，這比想像中更困難。

驗證此策略方向的信號

市場參與者應留意特定指標，以判斷SWIFT帳本計畫是否代表真正的結構性現代化或僅是漸進式改進：

試點性能數據
早期部署的吞吐量、延遲、結算最終率與可用性指標，將建立技術信譽。

代理網路參與度
Tier-1銀行與主要清算所的採用，代表制度信心。參與有限或碎片化則反映懷疑。

流動性成本明顯降低
能量化證明通道預先資金需求降低、資本需求減少，將是最有力的驗證。

與CBDC測試環境的互通性
數位貨幣試點系統與中立帳本成功結算，展現相容性並開啟更廣泛生態系統整合的可能。

明確的監管支持
中央銀行與監管機構發布互通性規範與監督框架，明確考慮新結算層，將促進採用。

公開技術標準與API
開放的訊息格式、API規範與治理協議文件，能促進銀行與金融科技開發者快速整合，降低部署阻力。

為帳本式結算景觀做準備

有意在此環境中有效運作的機構，應立即開始準備：

以API為核心的財務系統現代化
由檔案傳輸轉向API優先架構，能降低連結新結算層的阻力。早期投資將隨著生態系成熟而獲益。

參與產業工作小組與試點
加入標準制定組織與試點計畫，能影響設計決策、累積操作經驗，並在系統正式上線時佔得先機。

強化流動性管理能力
優化日內流動性配置、預測跨通道現金狀況、即時調整曝險的工具，能最大化降低預先資金需求的價值。

審核合規與資料共享框架
檢視機構如何處理選擇性披露、跨境資料存放與監管報告。新環境將要求明確政策與操作控制。

規劃連線冗餘
制定備援方案，確保在連線中斷時仍能維持關鍵功能，避免系統癱瘓。

總結：演進非革命

SWIFT向授權帳本結算層的轉型，是對2025年市場現實的務實制度性回應。目標不是拆除現有支付基礎建設，而是建立一個互補的中立層，降低摩擦、提升資本效率。

此計畫是否成功，將取決於三個因素：經由試點驗證的技術設計、贏得所有參與者信任的治理架構，以及與不斷演進的CBDC與代幣生態系的相容性。

金融產業的經驗顯示，最持久的創新來自合作試點、透明標準與認識現有系統限制的解決方案，而非革命性設計。以此觀點，SWIFT的策略方向符合經過驗證的制度採用路徑。

未來數月將考驗帳本式結算是否能從理論創新轉為實務運作。市場觀察者應追蹤試點指標、採用信號與監管反饋，作為判斷此是否代表全球金融價值轉移的真正結構性演進的主要指標。