為何 ZAMA 的全同態加密正在重塑隱私區塊鏈基礎設施

區塊鏈設計中的根本矛盾仍未解決：公開透明與私密安全。ZAMA 已成為潛在的遊戲規則改變者，率先開發完全同態加密 (FHE) 技術，允許加密的智能合約在區塊鏈網絡上直接執行。公司的發展軌跡講述了這個故事——在2025年6月達到獨角獸地位，估值超過10億美元，並獲得超過1.5億美元的領先加密貨幣與風險投資者資金支持。

但什麼讓 ZAMA 與其他專注於隱私的協議不同？為何機構突然開始關注？

ZAMA 針對的真正問題：在不犧牲組合性下的隱私

在探討 ZAMA 的技術方案之前，理解區塊鏈隱私挑戰至關重要。當前的公共區塊鏈面臨一個矛盾：

透明性促進安全與組合性——驗證者可以驗證交易，智能合約無縫互動，DeFi 協議建立在彼此的基礎設施之上。然而，這種透明性也帶來嚴重的隱私問題。

交易細節對所有人公開：DEX的兌換金額可能被用來進行前置交易，借貸抵押品揭示客戶財富，交易模式洩露行為數據。對於機構而言，這種可見性成為一個絆腳石。大型銀行無法在透明的區塊鏈上執行交易而不向競爭對手透露策略。醫院也無法在以太坊上處理患者資料而不違反隱私規範。

ZAMA 發現現有的隱私解決方案無法同時解決的問題：

• 基於TEE的方法 (如 Secret Network 與 Intel SGX) 提供隱私，但依賴硬體信任——在去中心化系統中是一個中心化的安全假設
• 零知證明 (Aztec Protocol) 提供強大的隱私保護，但僅限於特定計算類型，且在精確算術方面存在困難
• 混合協議 完全犧牲組合性

這正是 ZAMA 方法的根本不同之處。

ZAMA 的 FHEVM 實際運作原理：在實時網絡上進行加密計算

ZAMA 的旗艦產品是完全同態加密虛擬機 (FHEVM)——一個能讓智能合約在加密資料上直接執行操作的系統。其底層密碼學基於 TFHE (Torus Fully Homomorphic Encryption)，能進行無限次的精確計算，沒有近似誤差。

架構將關注點分離：

鏈上邏輯保持輕量。 智能合約在以太坊、Polygon、Arbitrum 或其他 EVM 鏈上運行，使用加密資料句柄。由於繁重的計算不在鏈上進行，Gas 費用保持合理。

鏈外協處理器進行加密運算。 專用硬體節點負責實際的加密計算，異步返回加密結果，並在主鏈上結算。這種混合方式保持組合性——智能合約與現有的 DeFi 協議自然互動，就像處理未加密資料一樣。

安全模型使用 13 個多方計算 (MPC) 節點，採用 2/3 閾值要求。AWS Nitro Enclaves 提供硬體層級的隔離。這種組合確保沒有單一實體能解密資料，計算結果亦可進行密碼學驗證。

對開發者而言，實際效果是優雅的：Solidity 代碼獲得新的加密資料類型 (euint8、euint64、ebool) 以及操作符 (+、−、×、÷、<、>、==)，行為與標準類型完全一致。構建機密應用不再需要密碼學專業知識。

為何應用開發者應關注：解鎖真實世界的應用場景

機密 DeFi 無前置交易

使用 ZAMA 的去中心化交易所可以在執行前加密兌換金額，消除前置交易。借貸協議利用加密的財務數據評估信用。自動做市商（AMM）運作時保持私有儲備和動態定價，只公開總體統計數據。

私密支付系統與合規穩定幣

金融機構發行機密穩定幣，餘額與轉帳金額在整個生命周期中保持加密。企業財務管理數字資產，無需向競爭對手或市場攻擊者透露持有狀況。合規人員驗證交易符合規範，無需暴露敏感交易細節。

密封投標拍賣與真正的價格發現

代幣發行、NFT 拍賣、碳信用交易與頻譜拍賣都存在出價操縱問題。ZAMA 支援密封投標機制，所有出價在拍賣結束前保持加密，確保真正的價格發現。這防止了由機器人驅動的競價戰，避免散戶參與者處於不利地位。

無曝光的身份驗證

用戶可以證明特定屬性——如年齡、公民身份、認證狀態——而不揭露底層個人資料。金融機構利用加密的客戶資料進行 KYC/AML 審查，既符合法規又保護隱私。這解決了機構採用的核心障礙。

無偏見的治理投票

DAO 實施機密投票，投票權重與個人選擇保持私密，同時結果可公開驗證。這使得買票、脅迫與策略性投票行為難以執行且易於監測。

企業醫療與國防

超越區塊鏈，ZAMA 技術能實現安全數據分析，患者資料在不曝光的情況下被處理。國防部門分析機密資訊，跨多方合作。雲端提供商提供安全多租戶環境，即使在計算過程中，客戶資料仍保持加密。

代幣經濟：我們對 $ZAMA

的了解

目前，尚未流通任何 ZAMA 代幣。 預計在2025年底推出主網。

經濟模型採用燃燒與鑄幣結構：100%的協議費用將被銷毀，形成通縮壓力，同時新代幣用於獎勵網絡運營者與質押者。總供應上限為10億枚，並有受控的通脹。

費用結構與支付模式

協議收取三項核心服務費用：

• ZKPoK 驗證：每比特 (體積折扣後$0.016至$0.0002)
• 密文解密：每比特 $0.0016至$0.00002
• 跨鏈橋接：每比特 $0.016至$0.0002

費用以美元計價，但以 $ZAMA 代幣支付。根據交易量提供10%至99%的折扣，激勵大量用戶，類似層級式區塊鏈基礎設施定價。

代幣的用途（上市後）

代幣具有多重功能：

通過質押保障網絡安全——驗證者質押大量代幣以運行協處理器與密鑰管理服務節點。初期由16個運營商 $ZAMA 13個 KMS 節點 + 3個 FHE 協處理器(，隨著時間推進，透過委託股份證明擴展。

治理參與——代幣持有者投票決定通脹率調整、運營商懲罰、協議升級與費用變更。

獲取折扣——大量用戶質押 )以獲得基於交易量的費用折扣，最大用戶可享99%的折扣。

激勵運營商——質押獎勵促使誠實行為，懲罰惡意行為或停機。

技術路線圖：從研究項目到機構基礎設施

ZAMA 的發展時間表展現了積極擴展的雄心：

近期里程碑——2025年第4季 Ethereum 主網啟動。年底完成代幣生成。2026年整合 Solana，將機密計算擴展到高吞吐量環境。

性能擴展——目前系統達到20+ TPS。GPU 加速目標100+ TPS。FPGA 實現追求500–1000 TPS。後期專用 ASIC 硬體目標超過10,000 TPS，支援零售支付量。

先進密碼學——未來升級將引入 ZK-FHE，實現可驗證的加密計算，擴大 MPC 委員會規模以增強去中心化，以及引入後量子簽名以抵抗量子攻擊。未來也將實現無許可運營商參與，通過 ZK 證驗證。

生態系擴展——ZAMA 計劃超越區塊鏈，進入醫療數據分析、國防系統、雲端基礎設施與 AI 訓練等領域。公司開源研究許可與商業生產許可，布局多個高成長市場。

ZAMA 的比較：技術優勢對比隱私競爭者

隱私區塊鏈領域存在不同的技術理念。Secret Network 使用可信執行環境（TEE），Oasis Network 結合 TEE 與 ParaTime 架構，Aztec Protocol 則追求以零知證明實現以太坊隱私。每種方案都在取捨不同的優缺點。

ZAMA 的優勢在直接比較中清楚展現：

數學上的隱私保障。 FHE 以數學方式提供隱私，而非依賴硬體信任。不同於 TEE 解決方案依賴廠商抵抗側信道攻擊，ZAMA 不需信任特定處理器或韌體。

無限深度計算與精確算術。 零知證系統需為特定計算設計電路。ZAMA 支援在加密資料上進行任意操作，且完全準確——對於金融應用尤為重要，因為近似誤差可能造成損失。

即時跨鏈組合性。 ZAMA 作為現有基礎設施上的機密層運作，而非獨立鏈。這使得能立即與以太坊與 Solana 生態系統整合，而競爭者則需橋接機制，且面臨流動性碎片化。

可程式化的細粒度隱私。 雖然競爭者多提供二元式隱私 $ZAMA 全或無加密(，ZAMA 卻能讓智能合約定義複雜的存取控制策略、合規規則與條件資料共享。企業採用需要這種彈性。

研究優勢與執行能力。 ZAMA 擁有全球最大的 FHE 研究團隊 )90+ 員工，約一半擁有博士學位(，並在五年內實現了100倍的性能提升。來自 Pantera Capital、Protocol Labs 與 Blockchange Ventures 的系列融資，彰顯機構對其技術路線與團隊執行力的高度信心。

然而，競爭者在短期內仍具優勢。Secret Network 已經運行活躍的主網並建立了生態系統。Aztec Protocol 已部署以太坊隱私解決方案。ZAMA 的主網仍待2025年第4季推出，意味著現有開發者中，競爭者仍佔有先發優勢。

ZAMA 的獨特之處：時機與技術的匯聚

ZAMA 在此時此刻的出現，代表多重因素的匯合：

監管壓力日益增加。 GDPR 等隱私規範加強了對加密資料處理的要求。金融監管機構越來越關注透明的區塊鏈。機構需要符合規範的隱私解決方案。

DeFi 前置交易成本激增。 MEV 提取與 DeFi 交易量成正比。用戶越來越需求能消除機器人操控價值的隱私協議。

FHE 技術終於成熟。 長期以來，完全同態加密仍屬理論範疇——可行但難以部署。ZAMA 的工程成就將其從研究好奇轉變為可用的基礎設施。

加密貨幣逐步走出投機。 機構資本越來越重視實用性，超越純交易。隱私基礎設施正好解決機構採用的核心障礙。

公司融資路徑反映了這一趨勢。2024年3月完成的百萬美元A輪，緊接著2025年6月的百萬美元B輪，展現投資者持續信心，市場也逐步驗證隱私作為基礎設施的重要性。

尚未揭示的未知與風險

儘管故事令人振奮，執行風險仍在。主網預計2025年第4季推出，可能延遲。追求超過10,000 TPS的ASIC硬體尚未證明可行。資金雄厚的競爭團隊可能加快推出競爭性隱私方案。監管對隱私技術的審查也可能帶來阻力。

此外，) 代幣的市場反應仍不確定。燃燒與鑄幣模型在理論上合理，但代幣價值取決於實際協議費用的交易量。如果採用率不足，代幣經濟可能失衡。

最終觀點：ZAMA 為何超越投機的重要性

ZAMA 不僅是另一個追求融資與媒體曝光的加密項目。其核心創新——使完全同態加密在現實應用中變得可行——解決了限制區塊鏈機構化應用的根本基礎設施缺口。

無論 ZAMA 最終成功與否，或是其他隱私解決方案的出現，市場對加密計算基礎設施日益重視，預示著隱私層將成為區塊鏈不可或缺的一部分，就像結算層一樣。

對於希望構建合規金融應用的開發者、評估區塊鏈採用的機構，以及追蹤基礎設施演進的投資者來說，ZAMA 的技術路線與時機值得認真考慮。

其主網預計於2025年第4季推出，將首次考驗 FHE 是否能從理論密碼學轉化為實用的區塊鏈基礎設施。在此之前，該技術在規格上令人印象深刻，但在實務應用中仍待驗證。