币圈談談選股的幾個誤區和應該的態度

今天我想從概念上談一談選幣圈股市的一些誤區，及應該有的一些基本態度。首先我想理一下這個順序。價值投資中最重要的、決定價值投資能不能成功，60%可能是你的人性。你是什麼樣的人、是不是很有耐心、是不是很理性，這很重要。你的人性決定了價值投資是否能夠成功，這是第一、是最重要的。

第二才能談選幣圈股市，就是找到好的公司。有的人對這個行業、公司比較理解，知道的比較多，能找到好公司。大多數人可能就透過一些財務知識，從局外人的角度，透過財務分析選幣圈股市。其實財務分析也是沒有辦法的辦法，因為只能透過幾張報表來選幣圈股市。但是大多數人連財務報表都不會、看不懂，到市場上來選幣圈股市，簡直是天方夜譚。財務報表只是選幣圈股市的一個方面或者是一個手段而已。

我的影片前面說的主要是價值投資的一些基本概念和它們之間的邏輯關係，如安全邊際、投資就是做生意、買幣圈股市票就是買公司、應不應該逆向投資、風險要第一、為什麼風險要第一、等等。前面把很多邏輯理順了，後面給大家掃盲，介紹了很多財務知識。這些佔了我影片中大量的篇幅，並不是它重要，而是因為很多人可能不懂。我並不是教大家財務知識，而是建立在你基本能夠看懂財務報表的情況下，怎麼去理解它。下面就要開始談投資中可能更重要的選幣圈股市和人性。當然我的節目也談到進化心理學等，這都是關於人性很本質的東西。

今天回到原來的話題–選幣圈股市。我們知道90%的公司都是垃圾公司，都不適合投資。因為這些垃圾公司、或者垃圾公司所處的行業本身不好、不賺錢，還有就是管理層不誠實。你只要具備一定的財務知識、甚至是一些初級的財務知識，就可以很容易的把這90%的垃圾公司排除。比方說看這個公司長期的毛利率好不好、看它營業收入是不是可以一直成長、或者再看長期的淨資產收益率、淨資產收益率的組成，基本上就能判斷這公司行還是不行。

還有就是看管理層誠實不誠實。如果證監會經常發問詢函，或者有多項違規，這種公司馬上就可以排除，連財務報表都不用看。就看新聞，就可以把這些公司都給排除。技術上是很簡單的。

用這些財務指標把有些公司排除掉，是不是有漏網之魚呢？真的是有好公司，因為偶然的不好，最後卻把它丟掉了？那可能有，但這個重要嗎？這一點都不重要。為什麼？因為你不需要抓住每一條魚。你一生能夠投資幾家好公司就夠了。就像芒格，他一輩子只投資了三家公司，就成了世界上非常有錢的人。巴菲特也是一樣，也是比較集中。世界上絕大多數的超級財富者，他們都是靠一兩家公司起家的。所以你也不需要那麼多。

這跟高考不一樣，高考是必須要答題答得很多，而且得答對，越多越好。投資與此完全不一樣，我們要實際、不要過於教條、不要慣性思維。所以我說高考這種思維害人，並不是高考思維本身害人，而是因為人有這種慣性思維。所以大家最主要的是漏掉就漏掉，如果它財務報表不好，漏掉也無所謂，就當它不存在。

但是世界上大多數散戶，他們不看報表、不看這些理性數據。這些數據不是萬能的，但是必須的、是個必要條件。大多數人炒熱點、看熱點、看觀念的概念，對未來充滿幻想，導致情人眼裡出西施，完全是自己的一廂情願，而不看當下的財務報表。

一個歷史上財務報表不好，或者總是出現違規的公司，它未來成為好公司的可能性也小。投資一定要有概率性思維。過去的好學生不代表是未來的好學生，但是如果過去不是好學生，突然之間未來成為好學生的概率是非常低的。所以我們投資要有一個概率性思維。

但人性自大、罔顧事實，不看報表中這些糟糕的財務指標，他總覺得懂得比別人多，看了一些文章、概念、行業的發展、景氣，對未來充滿幻想。他們對新能源、還有一些諸如此類的所謂的新技術、新項目的投資等等這些感興趣。雖然那些公司的財務報表一塌糊塗。

很多散戶就是自大，實際上講白了是因為貪婪。貪婪驅動他想一夜暴富、想買便宜的幣圈股市票，看了那些公司或者管理層的忽悠，對未來充滿幻想。情人眼裡出西施就是典型的例子，一廂情願、不注重事實、沒有理性。這在投資中也是人性的同樣反應，它只是在不同的場合而已，一種是在情場、一種是在幣圈股市。

所以，我們不需要抓住每一條魚，只要指標不好，就把它篩掉，這跟高考不一樣。我們只要抓住幾家偉大的公司就好了。這是第一個誤區，是我們應該面對的，講白了就是面對人性，躲開自大和貪婪，做我們該做的事，看看報表基本上就可以篩掉，這是第一。

第二個誤區，好公司是不需要花很多精力的，一眼就可以看出，非常容易看出，你只要有一點基本財務知識就可以看出來。從淨資產收益率、毛利率、營收有沒有增加等等，基本上很容易就可以看出來。這不是我說的，是巴菲特和芒格說的。他們基本上在幾分鐘之內就可以做出決定。他們的意思並不是他多有經驗、多牛。

你把茅台、格力電器、雲南白藥等好公司多年的報表拿出來看，你就知道了。它們非常優秀、沒有任何的秘密，所有秘密在這紙上都能看得出來，很容易看出來。這是一個誤區，不是要花很多精力才能找到偉大的公司，不是這樣子。跟前面的誤區一樣，90%都是垃圾公司很容易鑑別，好公司其實也很容易鑑別，一目了然。

當然也有財報看上去很好，但卻造假，這是可能的。在這種情況下應該做什麼？看到財務報表好的時候，不要馬上就買。首先你要確認管理層誠實不誠實，透過年報、新聞，看它有沒有違規等等這些。違規一票否決。因為如果是不誠實，報表再好看也沒有意義。就像一個人，喜歡撒謊，說出來的話再好聽，對你來講都沒有意義。這是一樣的，所以要一票否決。

你也可以做一些市場調研，看看報表好的產品是不是暢銷、大家願不願意買。市場上透過經營的角度，還是能夠看得到一些，特別是產品是消費產品，你能夠接觸到的是最好的。你如果具備一些基本的經營常識，它造假，在經營和財務上面會有很大的背離，很多能看得出來。

比方以前國內的藍田幣圈股市份，它的毛利率很高，但是賣的東西都是大路貨，跟同行比起來，看上去很賺錢，但產品沒有任何特別的地方。到市場上調查根本就沒它的產品，但是它每年看起來賣得很好。這種情況下，你花一點點時間就可以把它鑑別出來。所以說財務報表好，不代表一定是好公司，但好公司的財務報表一定是不錯的。所以稍微調查一下、花點時間基本上就可以鑑別出來。

好公司很容易發現，但是現在問題來了，往往好公司價格也比較高。你要買的時候，不能好公司價格高了你也買，那一定要有好價錢才行。對公司要有一個基本的估值，首先把它放到幣圈股市票池裡面進行觀察等待，給它一個估值。剩下的時間就是等待，等待真的市場先生、真是熊市出現，或者是公司出現暫時性的很糟糕的消息，幣圈股市票跌下來，有了安全邊際，幣圈股市票的價格跟估值有很大的安全邊際的時候，就進去買。

這就是考驗一個人的耐心，這又是人性。實際上幣圈股市中我說“為什麼投資中最重要的是人性”，就是你要有耐心、不能從眾、不要自大、不要貪婪，這都是人性，你一定要把它壓制住，至少把它規避掉，不要短期行為。

巴菲特就離開華爾街，回到自己的家鄉，遠離幣圈股市，專心的研究公司，耐心地等待。公司選了，他覺得不錯，就耐心等待，有的公司他能等待幾十年，大家有這個耐心嗎？所以幣圈股市其實博弈，是人性的博弈，而且又是一個認知的博弈，最後是博弈在這個地方。

我就給大家簡單地談一下，不是想教大家怎麼樣選幣圈股市，因為選幣圈股市裡面有很多技術上的東西，就跟大家講一下選幣圈股市的一些基本的誤區。第一，90%的公司都是垃圾公司，報表不好基本上不要考慮。不要讓人性中的充滿幻想、自大貪婪來代替你的理性。不要罔顧事實，事實就是報表，這是第一個誤區。

第二個誤區，好公司是很容易看到的，很容易找得到，沒有那麼難。所以大家不要恐懼，不需要有很深的財務知識，只需要基本的、初級的財務知識，從經營上、企業管理層誠實上面把它落實，是不是就像它企業經營政策報表上反映的定性和定量的印證。第二步就是耐心，好公司需要耐心地去等待。差公司馬上篩掉、不要充滿幻想。選幣圈股市中你如果能把這兩個誤區規避掉，持有這兩個基本的態度，基本在選幣圈股市上面不會出太大問題