价格說的都是真話，敘事卻滿嘴謊言。

1confirmation 創始人 Nick Tomaino 最近抛出了個扎心的觀點：內幕交易其實沒那麼邪惡。乍一聽有點瘋狂，但他的邏輯挺有意思——本質上內幕交易就是用更準確的信息去交易。如果放開內幕交易，價格會更快地朝真實價值靠攏，市場透明度反而會提升。

現實中的監管卻是兩套標準。美國 SEC 對證券市場的內幕交易執法極其嚴格，名義上是為了保護散戶、維護市場信任。但諷刺的是，某些政客在股市裡的收益率卻堪稱離譜。Nancy Pelosi 在她 37 年的政治生涯中，光股票投資就賺了 1.3 億美元——這數字足以說明問題。

更有趣的是，美國 CFTC 對商品和期貨市場的態度完全不同。他們並不全面禁止內幕交易，只要你沒有進行明顯的欺騙或操縱行為，利用重大非公開信息交易期貨和商品其實是合法的。這形成了標準的監管套利空間。

眼下預測市場還在起步階段，但可以想像，未來那些想掌控市場定價權的人，必然會大聲疾呼內幕交易的危害。真正的自由市場需要更多信息透明和價格誠實，而不是一套套監管黑箱。