《孫子兵法》和價值投資思維-加密數字貨幣交易所平台

我介紹理念背後的原因和邏輯，

這樣才能真正堅定你對價值投資的信仰。

前面講的每一個概念、

每一個點，

我都解釋了為什麼這樣，

以及它們之間的邏輯關係。

今天我想借這個機會，

把所有的概念和整個邏輯關係總結一下。

例如：為什麼投資要選擇價值投資？為什麼風險第一？為什麼要有安全邊際、

能力圈？市場先生如何？為什麼要逆向投資？為什麼要耐心？為什麼要了解人性等等。

我把這些大的思路、

概念，

概念之間的邏輯關係給大家理清楚。

我們從最上面投資開始講起，

投資的盈利模式就是複利，

像滾雪球一樣的複利。

首先，

要求雪層要厚，

要以時間為力量，

不斷地滾動，

超過一定年限的時候，

就會產生巨大的財富的增長。

所以，

初始資金、

每年的收益率和時間，

這三個因素都很重要。

為什麼年輕人要存錢？因為初始資金很重要，

這是種子錢，

現在的1000塊可能是未來的100萬、

四十年後的1000萬。

對這個有興趣的朋友，

可以看看前面關於複利的章節，

這是很重要的一個概念。

還有每年的收益要足夠多，

但不要太高，

因為太高會帶來不相稱的風險，

所以在這個收益是有限的，

10%-20%之間就相當不錯了。

如果追求過分的收益，

就會帶來不必要的風險，

而且收益你不一定能得到。

還有時間的詛咒，

所以一定要長期投資，

要有持續性。

持有20年和持有40年是不一樣的，

所以投資要趕早就這個道理。

複利投資的一個關鍵：不能有深度虧損。

一旦出現深度虧損，

比如一年跌下去50%，

可能要花兩三年才能漲回來。

因為跌的50%，

需要未來漲100%才能賺回來，

100塊錢跌了50%變成50塊錢，

再回到100塊錢需要再漲100%才回到原來的價格，

最後還把時間損失掉了，

也就是損害了複利投資公式中最重要的一個參數——時間。

這就是為什麼風險控制是第一位的，

因為收益是有限的，

所以你花更多的時間，

如果收益超過了一定的範圍，

比方超過15%再想往上的時候，

努力是沒有用的，

你的努力實際上很可能還會傷害你！這就是為什麼我們要用價值投資。

價值投資它就是以風險為第一位考量，

它不是單純的只是看價格，

因為價格是沒有基礎的，

純粹是靠別人的買賣造成的高和低。

如果你不知道這個企業背後的價值，

那麼就有太多的不確定性和無限的風險。

這就是為什麼我們要控制風險，

同時風險也是我們唯一可以控制的。

價值投資者以企業的內在價值為基礎，

買股票就是買公司。

遵循“風險第一”這個原則，

能減少不確定性，

通過自己的能力圈來了解企業的內在價值，

把人客觀認知上的不確定性去除掉，

就不會選錯股票，

選錯行業。

在具體買入的時候，

價值投資的基石就是安全邊際。

安全邊際是以企業的價值基礎為主，

在內在價值基礎上，

價格能便宜則便宜，

折扣越多越好，

價格越低越好。

這是一個二元函數，

一個是內在價值，

它涉及到的估值需要通過你的能力圈充分了解企業。

想要獲得能力圈，

必須長期的關注，

而不是什么都看，

各個行業都學，

那會摊薄你的精力，

一定要專注。

價格要便宜，

要對付市場先生，

要耐心的等待，

要克服人性中恐懼、

焦慮這些弱點，

價格低的時候不要從眾。

逆向投資才能買到便宜的，

大家都在賣的時候，

你才有機會買到便宜的。

那時候不要恐慌，

不要聽媒體，

買入之後一定要耐心地持有，

不要天天盯盤，

要遠離市場，

這樣人性的很多東西就不會被暴露出來。

短期行為的漲和跌，

就不會過於影響你，

耐心和遠離市場在持有過程中很重要。

持有是非常重要的一個過程，

持有佔據投資中的絕大多數時間，

在買入的時候需要能力圈，

要以內在價值為基礎，

要知道怎麼樣處理市場先生。

大眾情緒不可測，

要會利用它，

要會逆向投資。

我們前面章節也說過，

價格（特別是短期價格）是個假象，

我們可以利用它，

但千萬不要相信它，

我們不會像別的投資者一樣，

看著價格進行抄底，

我們不用那些技術指標參數。

而且，

股價下跌的過程是一個風險釋放的過程，

我們用風險第一，

是越低越好，

不要被價格的假象所困擾，

要學會利用人性的弱點，

而不是把自己的人性弱點給暴露出來。

要克服自己從眾和短期操作的弱點，

以價值為基礎，

耐心持有，

遠離市場，

不要盯盤。

風險主要是以概率和賠率兩個要素為基礎。

所以我們盡量做大概率成功的事情，

不懂不熟的公司不去做，

這就屬於我們的能力圈範圍。

那些本身操作很複雜、

產品很複雜、

產業鏈很複雜、

技術更新過快、

消費者經常變化，

都是企業本身帶來的不確定性。

我們要盡量避免這一類行業，

要避免企業的不確定性帶來的風險。

在我們的分析過程中，

如果環節過於複雜，

那麼每一個環節都有可能出錯，

從概率的角度來說，

它整體系統成功的概率就小，

風險就大。

所以我們盡量不要去研究這種複雜的、

環節多的東西，

比如說宏觀經濟。

我們前面的章節已經說過為什麼研究宏觀經濟沒什麼用，

原因就是因為它的邏輯鏈中間環節過多，

最後會導致整體的失敗。

每個環節雖然是大概率事件，

但是因為環節過多，

概率相乘，

最後整體的成功是個小概率事件。

所以不要用宏觀經濟分析來判斷個體企業的盈利怎麼樣，

這個只能作為茶餘飯後聊天的東西，

不能作為投資的能力，

不做自己能力圈之外的事，

這也是風險意識。

不要去預測股價什麼時候漲，

股價漲是千千萬萬人買賣決定的，

明天做的事我們自己都不確定，

我們又怎麼知道千千萬萬人的行為呢？所以不要去預測，

我們要知道自己，

我們要守本分。

風險就是成本，

成本我們是可以控制的，

可以通過能力圈的建立不買風險大、

不了解的公司，

還有我們需要克服自己的人性，

不去做那些有風險的操作。

根據股價買賣，

或者是從眾、

短期這些行為，

不只是低效，

甚至是很有害的。

90%的散戶都是因為這種人性中一夜暴富的心理、

從眾心理，

短期頻繁操作。

只要陷入這種人性的陷阱，

很難在市場中成功。

總的來說，

我們最後能賺多少錢靠天道，

靠價值的回歸。

我們能知道企業大概值多少錢，

至於再漲多少我們是不知道的，

因為這取決於市場先生，

也就是這個市場有多瘋狂，

是由其他人決定的，

我們決定不了。

我們只能知道安全邊際、

價值多少、

價格多少。

至少我們可以賺取買價和安全邊際差值空間的錢，

具體它是一個月以後回歸，

還是一年以後漲回來，

我們不知道，

但不會是永遠。

所以，

投資就是一種認知的博弈和人性的博弈。

我們知道天道在哪裡，

也就是價值回歸，

這就是我們價值投資者的核心理念，

價格一定回歸到價值上去。

我們要依天道、

盡人事，

專注我們的能力圈，

把企業研究好，

這就是我們該做的事，

克服我們的人性，

就是克服我們的一些短期行為，

那些人性的弱點。

然後就像農民一樣，

聽天命，

市場一定會帶你價值回歸，

不要去拔苗助長，

順著它就行了。

在這個過程中，

我們可以在耐心等待，

享受生活，

可以做很多別的事情。

旅遊也好，

讀書也好，

交朋友也好，

不僅賺了錢，

還享受了生活，

這是多好的事情，

而不是把自己的時間浪費在盯盤上，

太可惜了。

複利、

價值投資、

風險第一、

安全邊際、

能力圈、

市場先生、

逆向操作、

耐心、

人性的征服等等，

我把這些串在一起，

總結一下都是關於理念的東西，

還沒談到技術範圍。

前面這幾十章講的都是理念，

因為從開始把大家的理念基礎搞扎實了，

以後你才有興趣、

才有動力。

我後面會說到的都是一些具體的技術，

比如說關於企業的分析判斷、

技術類的財務報表定量和定性分析，

還有一些別的分析會綜合在一起講。

學習中有兩類人經常踏入誤區：一種是你跟他講這些“大道理”（理念）的时候，

他覺得好簡單，

你沒必要講，

沒必要重複。

所以聽的時候沒有仔細聽，

沒有獨立思考過，

覺得空、

覺得虛，

其實這些最重要的，

但他覺得不實在；當你真的跟他說實在的，

講到具體的財務報表、

企業該怎麼分析等等，

這些具體細節的時候，

他又覺得繁瑣。

大多數人流於中間，

是半吊子，

可能連半吊子都算不上。

我不是侮辱人，

我們都是過來人，

都年輕過，

都會犯過類似的錯誤。

我希望大家可以避開這兩個陷阱，

不只是在投資上，

學任何一個專業，

從事任何一個行業都需要注意這兩點。

要避免有這兩個認知上的誤區，

才能夠走得遠。

接下來我們就進入深水區了，

講企業的分析、

財務報表、

定量和定性分析等