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能已接近尾聲。從 ETF 資金流向、期貨市場部位,以及整體風險情緒變化來看,去年底主導市場的去風險化行為已有明顯放緩跡象,市場正逐步進入整理與穩定階段,而非展開新一輪下跌。
年底去風險化加劇,ETF 資金明顯撤出
摩根大通指出,2025 年第四季期間,加密貨幣市場承受顯著賣壓。比特幣與以太幣現貨 ETF 在 12 月出現大量資金外流,與此同時,全球股票型 ETF 卻吸引了創紀錄的資金流入,形成強烈對比。
這種資金流向的分歧,反映投資人在年底前重新配置資產,大幅降低對加密貨幣等高風險資產的曝險,也成為推動市場修正的重要背景因素。