以太坊的結構基礎：2800美元的支撐點與未來展望

來源：TheCryptoUpdates 原文標題： 原文連結：

以太坊目前的市場位置

以太坊目前徘徊在$3,100左右，說實話，整個市場似乎都在屏息等待。經過數週的反覆交易，ETH似乎無法突破那個阻力位。一些分析師仍對向歷史新高的突破抱有希望，但大多數人則預測2026年將會更艱難。不確定性讓每個人都感受到壓力。

不過，有趣的是，在這些短期噪音之下，正發生一些更結構性的變化。一份最新的分析研究了所謂的「累積地址實現價格」（Accumulating Addresses Realized Price）。基本上，它追蹤長期持有者——那些持續買入並持有ETH而非交易的人的平均成本基礎。

2800美元的底部

這個指標自2020年以來一直在穩步上升。即使在2022-2023年那段殘酷的下跌期間，當價格暴跌時，這些長期持有者大多數都堅持持有。他們沒有恐慌性拋售。這種行為形成了分析師所稱的結構性底部。目前，這個底部位於$2,700到$2,800之間。

所以，真正的問題不僅僅是下一次$100 的動作，而是這個長達數年的長期累積模式是否能繼續。以太坊在這方面與大多數其他山寨幣不同。自2022年以來，許多山寨幣都崩盤，卻從未建立起穩固的長期買入基礎。它們的反彈都很不穩定。而以太坊則展現出能在多次危機中保持核心持有者的能力——包括2018、2020、2022年，甚至最近的2025年波動。

但沒有什麼能永恆。市場在變。今天看到的穩定，可能很快就會受到挑戰。

兩條可能的未來路徑

如果ETH能保持在$2,800的累積成本之上，代表長期買家仍在市場中。這將強化以太坊相較於其他加密貨幣的相對強勢，顯示其基本面健康。

然而，如果價格跌破並長時間維持在該區域以下，則代表更大的變化正在發生。這意味著長期持有者的行為正在轉變。這可能挑戰以太坊已經超越了2020年前的估值模式的觀點。這就是目前正在進行的結構性戰鬥，即使大多數人只是在關注日常價格走勢。

當前價格走勢與技術面觀點

從圖表來看，ETH正處於盤整階段。它曾試圖向上突破，但被拒絕了。現在的價格低於50日和100日移動平均線，這些均線已由支撐轉為阻力。這對短期多頭來說並不是好兆頭。

$3,000到$3,100的區域已成為關鍵轉折點。價格曾多次在此得到支撐，顯示有一定的買盤興趣。但每次反彈時，賣壓都會在那些下降的均線附近出現。感覺市場正試圖在下跌後找到底部，而不是開始一個強勁的新上升趨勢。

較長期的趨勢仍然是技術性上升，這是個小小的正面訊號。但近期反彈的成交量偏低，顯示買家信心不足。

要真正扭轉局勢，ETH需要重新站上並持穩在$3,300以上。在此之前，它仍然陷在這個區間內。風險在於，如果$3,000失守，我們可能會看到另一波下行。目前大家都在觀察那個長期持有者的成本基礎——$2,800是否能繼續守住底線。