白銀連漲背後：美聯儲降息預期如何推高貴金屬

現貨白銀今日再度上漲，日內漲幅達4.00%，現報83.14美元/盎司。這已是白銀連續數日的強勢表現。根據最新消息，上週白銀突破80美元/盎司時日內漲幅就已達3.96%，而整個上週白銀累計漲幅接近10%，累計上漲超過7美元。這種加速上漲的背後，反映的是市場對美聯儲政策轉向的重新定價。

短期漲幅加速，貴金屬齊漲

白銀的漲勢並非孤立。根據最新資訊，上週貴金屬整體表現強勁，現貨黃金上週收漲超4%，累計上漲超177美元。相比之下，白銀的漲幅更為突出，這反映了市場對白銀作為風險資產和避險資產雙重屬性的重新認識。

驅動因素：政策轉向與就業疲軟

這波貴金屬上漲的邏輯相當清晰，核心驅動來自幾個方面：

美聯儲降息預期重燃

根據最新市場動態，美聯儲官員近期釋放了更鴿派的信號。市場目前押注美聯儲在2026年至少會進行兩次降息。這種預期轉變直接支撐了貴金屬價格，因為低利率環境通常會削弱美元吸引力，從而推高以美元計價的商品。

就業數據弱於預期

上週美國非農就業報告顯示，2025年12月新增就業人數僅5萬人，低於市場預期的6萬人。這份疲軟的就業數據進一步強化了市場對美聯儲可能加快降息步伐的預期，成為推高貴金屬的直接催化劑。

地緣政治不穩定

根據資訊統計，地緣政治不穩定與美聯儲貨幣政策預期轉變的共同推動，讓貴金屬綜合體表現出了非凡的實力。在全球不確定性增加的背景下，黃金和白銀作為傳統避險資產的吸引力明顯上升。

市場結構悄然變化：加密與傳統金融融合

值得關注的是，這波貴金屬上漲的同時，市場結構也在發生重要變化。根據最新消息，幣安已在阿布扎比合規框架下正式上線以USDT結算的現貨黃金（XAU）與現貨白銀（XAG）永續合約。這標誌著主流加密交易平台首次深度切入傳統大宗商品領域。

這一舉措的意義在於，使用者無需持有實物黃金或白銀，就能透過加密交易平台便捷參與貴金屬交易，享受全天候交易和槓桿服務。這進一步說明，2026年加密市場與傳統金融的邊界正在加速模糊，貴金屬配置的門檻在顯著降低。

後續催化劑：CPI數據是關鍵

從後續看，下週二美國將發布12月消費者價格指數（CPI）。這份數據可能會極大地影響市場情緒，直接決定金銀價格未來一周的走勢。同時，美聯儲多位官員也將在下週密集發表講話，這些聲明將進一步影響市場對降息節奏的預期。

需要注意的是，雖然有美聯儲官員提及今年可能降息150個基點，但這種遠超市場預期的寬鬆承諾往往被視為"穩定市場情緒"的表態，實際執行力度還需觀察後續的經濟數據和官方政策聲明。

總結

白銀的連續上漲反映了貴金屬市場對美聯儲政策轉向的定價。从上週的近10%周漲幅到今日的4%日漲幅，這種加速上升的趨勢說明市場對降息預期的共識在強化。不過，這種漲勢的持續性最終還是取決於美國經濟數據和美聯儲的實際政策行動。下週的CPI數據和美聯儲官員講話將是檢驗這一預期的關鍵時刻。同時，幣安等平台推出貴金屬合約，也在改變傳統避險資產的交易方式，值得持續關注這一融合趨勢如何演進。