總統代幣熱潮：當加密貨幣億萬富翁在眾人眼皮底下操縱市場

在2025年1月，當華盛頓正準備慶祝就職典禮時，一個神祕事件吸引了數字金融界的注意：美國首個雙幣對推出了兩種數字貨幣，讓潛在的內線在短短幾天內賺取超過3.5億美元，隨後又在同樣短的時間內損失了90%的價值。

TRUMP 和 MELANIA 不僅僅是社交媒體上的公告。它們是所謂「迷因幣」（meme coin）實驗：沒有內在價值、沒有產品、沒有現金流的數字貨幣。它們唯一的功能就像一個未受監管的賭場，早進來的人贏，後來的人則一無所有。

「搞笑幣」如何變成財富提取機器

迷因幣並非新發明。2013年，兩位程式設計師推出Dogecoin，作為對比特幣後迷因熱潮的嘲諷，使用著名的柴犬迷因。當時的諷刺意味是它是個諷刺，但市場卻認真對待：幾週內市值突破1200萬美元。

接下來幾年的發展，將這個玩笑轉變為系統性操控的方法。當音樂人和意見領袖開始推廣這些代幣時，模式變得明顯：發行者賺取巨額財富，而數千名小投資者的錢包則變成廢紙。

「根據有效市場假說的經典原則，這不應該有效，」專門研究這些工具的平台共同創辦人Alon Cohen解釋，「但它卻產生了巨大的利潤。」他的平臺在2024年管理了約1,400個這樣的代幣，僅手續費就賺取約10億美元。

這個機制極其簡單：價格從微不足道的(幾分之一美元)起步，當媒體關注度提高時呈指數上升，當最初的推廣者清倉時則垂直崩盤。高點買入的人全都輸光。早賣的人則賺取天文數字。

無形的基礎設施：平台、交易所與暗中顧問

每次大型迷因幣發行背後，都有一張隱藏在公眾視線之外的人脈與結構網絡。在總統代幣的案例中，線索開始透過區塊鏈浮現——那個記錄每一筆資金流動、且不可篡改的帳本，只要你懂得看。

一家公司名為「Fight Fight Fight LLC」——明顯是對去年襲擊事件後總統聲明的引用——出現在TRUMP的登記實體中。提供的地址是一個位於佛羅里達州西棕櫚灘的輪胎工廠前的郵政信箱。但德拉瓦州的文件揭示了一個名字：Bill Zanker，71歲，是一位曾與特朗普家族合作過的企業家。

Zanker並不陌生於非傳統金融領域。他推廣房地產研討會、眾籌平台、媒介熱線。2022年，他向總統建議一個新賺錢方案：數字非同質化代幣（NFT）。這個項目至少賺了700萬美元。

但故事的真正核心在另一個地方。一位專門追蹤交易的區塊鏈分析師發現了重大異常：一個地址在幾秒內購買了110萬美元的TRUMP，(顯然提前獲悉消息)，三天後又以100萬美元的利潤賣出。另一個地址則在「公開前」買入MELANIA，賺取了240萬美元。

沿著這條交易鏈追蹤，發現這些操作彼此相關。相同的基礎設施曾在數月前策劃過一場醜聞：阿根廷總統Javier Milei——被描述為美國模式的崇拜者——匆忙推出一個代幣，幾小時後崩盤，迫使他刪除了支持貼文。

說得太多的顧問：關於「拉高出貨」的供詞

一位加密新創公司的顧問Hayden Davis，直到不久前都在暗中操盤這些發行。這位有著動盪過去的三十歲男子(他的父親曾因假支票服刑)，他將迷因幣的推出轉變為一種工業化的方法。

在一段在網路上發布的影片中，該事件爆發後，Davis身穿Moncler衛衣、戴著飛行員太陽眼鏡——並非典型的金融高手形象——他承認自己從「Libra」（阿根廷代幣）中賺了1億美元。並描述這是一場沒有規則的遊戲，坦承使用「sniping」技術——即情報 trader提前買入大量新幣，待價格跟隨需求上升時再轉手。

在截獲的通訊中，他用語粗暴直白：「夥伴們，老實說，我們只要榨乾這個代幣就行了。」當同事問他如何處理退出交易，他回答：「盡可能賣出，即使價格歸零。」

當一位吹哨人——曾與他合作的前夥伴——決定揭露這些操控時，他描述曾在巴塞隆納見過Davis與父親，Davis展示自動化軟體用於「秘密剝幣」，並推出一個名為ENRON的迷因幣(，暗指2000年代的能源詐騙)。

無監管的生態系：去中心化交易所與新加坡角色

如果Davis是推廣者，另一個關鍵人物則是專門交易所的技術主管。這個人，行內稱他為「Meow」，因為他的頭像是一隻穿著太空服的貓，他管理著Meteora——一個曾推出TRUMP、MELANIA和LIBRA的平臺。

「Meow」的真實身份——新加坡的Ming Yeow Ng——透過網路追蹤浮出水面。Ng建立了這些操控的技術基礎架構。當Bloomberg在他位於唐人街的辦公室附近的貓咖啡館採訪他時，Ng避免直接談論平台在總統代幣發行中的角色，只說自己提供了「技術支援」。

Ng提出一個既迷人又危險的哲學觀點：迷因幣不是詐騙，而是「數位表達新時代的先驅」。他認為美元本身也是一個迷因幣，純粹建立在「集體信仰」之上，就像任何在48小時內推出的代幣。

Meteora交易所去年收入達1.34億美元，90%的收入來自迷因幣。在美國雙幣對發行當週，平台的交易量創下了歷史第二高。

當被問及在MELANIA發行中的角色時，Ng變得閃爍其詞。他承認有「技術支援」的初步接觸，但否認參與交易。他聲稱，他的去中心化平台是為了讓「任何人都能發行任何代幣」而建，沒有控制底層動機。

阿根廷的聯繫：同一網絡策劃的國家醜聞

與Milei醜聞的對比揭示了一個一致的基礎設施。那位顧問(Davis)曾策劃在阿根廷推出LIBRA，結果崩盤迅速，迫使總統否認任何責任，並說：「這就像俄羅斯輪盤，自己開槍就怪自己。」

追蹤交易的區塊鏈分析師發現，創建MILEI的地址與創建MELANIA的地址相連。模式完全相同：發行、人工炒作、內線大規模清倉、崩盤。

在一段錄像訪談中，吹哨人與監督MELANIA發行的主管進行了緊張對話。「我常覺得你和Davis是合作夥伴，」指控者說。「Davis總說『Ben這樣說』，『Ben想我們這樣做』。」

那位主管看似非常不安，但沒有否認與Davis的關係。他只承認在團隊需要幫助時，曾「牽線搭橋」。幾個月後，他辭去了所有職務。

小投資者的損失與缺乏監管

在內線賺取數億美元的同時，數十萬小投資者則面臨全數損失。到2024年12月10日，總統代幣從高點的5.9美元下跌92%，而第一夫人代幣幾乎歸零，僅剩0.11美元。

美國證券交易委員會（SEC）在新政府就職一個月後正式宣布：「不會監管」迷因幣。該機構僅表示：「其他反詐法律仍可能適用」——但沒有執行意願。

沒有檢察官提出指控，也沒有監管機構展開調查。被告——Davis、前交易所主管、總統家族——都否認一切。律師們辯稱，沒有人曾承諾代幣會升值，助理們自主操作，亦未簽署任何非法協議。

與此同時，受害投資者的律師已對專門平台和顧問提起民事訴訟，控訴他們「拉高出貨」多次。案件仍在審理中，尚無重大進展。

污水池比喻：當創新成為詐騙掩飾

當被直接質問時，Ng用一個比喻回答：「在『金融水池』裡，真正的創新與髒東西可以共存——狗屎、嬰兒屎，甚至病菌。真正的『孩子』——真正的創新，仍然存在。」

按照他的邏輯，Davis推出的幾小時崩盤、操縱市場的代幣，顯然就是「弄髒水池」的人。當我問他是否曾要求Davis停止在他的平臺操作時，Ng說只見過他一次，約20分鐘，並表示「很難判斷」。

這種——用不加控制的說法來保護基礎設施的立場——已成為加密貨幣無監管金融的口號。交易所只提供「中立技術」，顧問只提供「技術支援」，推廣者只說「不知道任何事情」。

利益衝突的資金池

隨著迷因幣熱潮逐漸退去，顯而易見，真正的受益者是掌控基礎設施的人。總統家族並未退出，而是持續多元化其利益：

一個政府計畫宣布「購買重要美國加密貨幣的戰略儲備」。一個子女擁有該資產的挖礦公司。2025年6月，「Fight Fight Fight LLC」推出了一款新交易應用，儘管其他子女公開否認獲得家族批准。

Zanker，這對夫婦的老導師，宣布一款融入先前推出的代幣元素的手機遊戲。代幣價格毫無變動。

結局：循環不息

如今，迷因幣產業的交易量已較1月高峰下降92%。投資者被「榨乾」直到錢用盡。許多推廣這些代幣的意見領袖轉向新遊戲——預測市場，投資選舉和體育賽事，這曾被視為「非法賭博」，但新政府已允許。

Davis已成為無形的異類。其社交媒體保持靜止，但區塊鏈顯示，他的錢包仍在交易代幣。

Ng則坐在新加坡一個麵店樓上的辦公室裡，開發著讓「發行代幣更容易」的新功能。剛剛有開發者創建了一個名為「舔腳帝國」的代幣。Ng一邊嚼著豬肉乾，一邊觀察，似乎對象徵意義毫不在意。

只要那些建設基礎設施與操控者仍無責任追究，這個循環就會持續。正如Ng一邊吃麵一邊說：「這個世界想快速賺錢，毫不費力。」而迷因幣的遊戲，正是將這種本能轉化為可衡量利潤的完美工具——只要你懂得何時該退出，何時崩盤。