Pi Network 的主網上線：2025 年橋接期待與現實

多年期待遇上市場逆風

加密貨幣社群多年來一直屏息以待。當 Pi Network 最終於2025年2月19日推出其開放網絡時，標誌著一個漫長的開發週期的結束，這段時間內社群經歷了多次延遲和漫長的 KYC 驗證流程考驗耐心。當 PI 代幣登陸主要交易平台的那一刻，早期的樂觀情緒迅速升溫——該代幣在2月下旬飆升至3.00美元，許多人視之為多年等待的驗證。

然而，接下來的發展卻呈現出與多頭預期截然不同的畫面。

價格現實：不到一年暴跌95%

自達到3.00美元的高點以來，PI 經歷了近期加密貨幣史上較為劇烈的下跌之一。到10月初，該代幣已暴跌至約0.172美元，較歷史高點下跌了令人心碎的95%。今天，PI 交易價格約在0.21美元 (24小時內變動-0.08%)，距離其入場高點約低93%，徘徊在分析師密切監控的關鍵支撐位上方。

這一跌勢傳遞出一個警示：炒作與執行之間存在巨大差距。與那些通過持續的生態系統發展來維持動能的項目不同，PI 的價格僅在重大公告期間出現跳升——尤其是在5月，傳聞擴展錢包支持暫時將代幣推升至1.70美元以上，隨後現實回歸，觸發更大規模的拋售。

不僅僅是價格：KYC旅程與生態系統動作

在價格崩潰的背後，還有一個更為複雜的故事。團隊在市場逆風中仍推動生態系統的各項計劃：一個$100 百萬美元的創業投資基金，Pi 廣告網絡擴展向註冊應用開放，以及 Pi App Studio 在人工智能領域的引入。2025年春季帶來了 Pi Day 慶祝活動和擴展的 KYC 時間表，而夏季則迎來了首個主網黑客松和 Pi2Day 活動。

這些舉措顯示項目仍致力於構建真正的基礎設施，但它們尚未轉化為交易者和投資者的信心——這種疏離反映出更廣泛的疑問：KYC 解決方案和技術進展是否足以推動實用性和採用率。

從他人經驗中學習：Sei Network 的先例

更廣泛的加密生態系統提供了一條潛在的路徑。Sei Network 也在2025年推出主網，經歷了類似的初期下跌，但通過專注於生態系統投資和開發者激勵措施而穩定下來。Pi Network 是否能複製這一軌跡，完全取決於其宣布的資金和計劃是否能產生用戶真正需要的實用應用——而非僅僅是暫時推動市場的公告。

未來之路：從敘事到執行

巨大的價格修正帶來的心理創傷是真實存在的。經歷多年延遲、長時間的 KYC 要求，並在開發週期中堅持持有的投資者，最終在推出時看到自己的持倉崩潰。重建信心需要三個條件：可證明的實際應用採用、透明履行$100 百萬投資的承諾，以及誠實面對市場現實的持續溝通，而非激起不切實際的期待。

Pi Network 已證明具備達成主網的技術能力。是否能將這一能力轉化為可持續的生態系統價值，將是2026年及未來的關鍵問題。