2025 年加密貨幣ETF熱潮：機構資金進入，比特幣和以太坊領先，XRP和Solana緊隨其後

2025年將成為加密貨幣投資格局的轉折點。隨著機構採用率持續增加，現貨加密ETF已成為全球最大資產管理公司經紀平台的主流產品。

機構進入加密市場

自去年以來，市場情緒發生了巨大變化。過去專業投資者面臨監管不確定性和保守的態度，現在問題不再是「是否應該？」而是「如何做？」。

以下是一些新動態：

• Vanguard宣布將在其平台上向5000萬客戶開放現貨加密ETF交易
• 美國銀行也調整了私人財富客戶的加密配置，預計從明年開始
• 許多退休基金和大學捐贈基金——如哈佛、布朗和埃默里——已開始在其13F申報中披露大量比特幣ETF持倉

11月，Al Warda Investments宣布持有價值5億美元的BlackRock現貨比特幣ETF頭寸，而Mubadala Investment Company則披露了5.67億美元的同類產品投資。

比特幣與以太坊：敲響警鐘

自2024年1月起，現貨比特幣ETF截至12月15日已獲得577億美元的淨流入，比年初的36.2億美元增加了59%。但資金流動並不均勻。

10月6日，當比特幣接近歷史高點$126,000時，單日內流入了12億美元。然而幾週後，當價格跌破$90,000時，則有9億美元流出——這是該產品歷史上的第二大資金外流。

對於以太坊，反應較為溫和但仍持續。從2024年7月至12月15日，現貨以太坊ETF獲得了126億美元的淨流入。高峰出現在8月，當天的淨流入達到10億美元。

2024年的監管突破

一個改變遊戲規則的事件發生在9月，美國SEC發布了商品信託上市的一般標準——這是行業長期期待的重要里程碑。

在此之前，SEC需要對每個ETF申請逐一決定。現在，已有明確標準：

1. 數字資產必須在受監管的市場上交易
2. 必須有至少六個月的期貨交易歷史，或
3. 已由具有大量資產管理的現有ETF支持

這一新框架為數十種加密貨幣打開了大門。根據彭博分析師如James Seyffart的說法，最多可以「列入」十幾種代幣——從新興的DeFi項目到新興的迷因幣。

SEC已收到超過126個ETF申請，大多數集中在新層級1區塊鏈和去中心化金融代幣。

新加入的會員：XRP與Solana

先是比特幣，接著是以太坊。如今，美國投資者可以購買XRP和Solana的現貨ETF——這兩種資產尚未完全擺脫監管阻力。

在拜登政府時代，XRP和Solana都面臨法律挑戰。但隨著它們成為許多投資產品的標準，障礙正逐漸消除。

表現令人驚豔：

• 現貨Solana ETF (於11月推出)：截至12月15日淨流入92百萬美元
• 現貨XRP ETF (於11月推出)：同期淨流入8.83億美元
• 現貨Dogecoin ETF：淨流入200萬美元

還有一項值得一提的創新：Solana ETF是首批與投資者分享質押獎勵的產品之一。美國財政部和國稅局上月發布了新指導方針，推動了這一發展。

Bitwise的高級投資策略師Juan Leon表示：「除了價格影響外，真正的成功在於投資者對比特幣和以太坊之外的加密貨幣的興趣。這對於XRP和Solana的生態系統來說，是一個好兆頭，預計到2026年將會有更多的投資機會。」

指數ETF大戰

除了單一資產ETF外，一個新類別正在崛起：指數型加密ETF。這些產品追蹤一籃子數字資產，類似傳統股票指數的運作方式。

今年2月，Hashdex推出了首個現貨指數加密ETF——Hashdex Nasdaq Crypto Index ETF，持倉包括Cardano、Chainlink、Stellar等主要加密貨幣。

隨後，Franklin Templeton、Grayscale、Bitwise、21Shares和CoinShares也推出了自己的指數追蹤產品。總體而言，這些指數ETF提供了對19種不同數字資產的曝光。

專業投資者的吸引力很明顯：他們不再需要了解每個代幣的所有技術細節。可以將資金配置到指數中，藉此分享整個市場的成長潛力。

長期影響：波動性正常化

多數分析師認為，這種機構採用率的提升是比特幣及更廣泛加密市場長期可持續發展的看漲信號。更多的機構資金通常意味著較低的波動性和更穩定的價格底部。

市場觀察人士指出，從散戶轉向機構的轉變，有助於生態系統變得更成熟，並降低極端修正的風險。

展望2025年及以後，許多專家預計，指數型加密ETF——而非單一資產產品——將成為最熱門的類別。這是由於其靈活性、多元化優勢以及機構吸引力。

2025年將成為決定性時刻，觀察加密貨幣是否正式成為機構投資組合中的資產類別。