杯柄形態指向比特幣下一個重要測試：$104,000

比特幣近期的3%漲幅掩蓋了一個可能決定下一階段牛市的關鍵技術發展。儘管價格動能似乎較為平淡，但透過鏈上指標和圖表結構揭示的更深層故事顯示，盤整正為一個大幅度的突破鋪路——前提是空頭能夠長時間保持懷疑態度。

技術布局：理解杯柄形態

比特幣日線圖正形成一個看似教科書式的杯柄形態，一個看漲的持續型態，通常預示著即將爆發的突破。這個“杯”部分類似一個圓底——是12月賣壓後的逐步回升，價格穩定並找到支撐。現在發生的正是關鍵的“柄”階段。

最新的蠟燭收盤為正，但其長長的上影線揭示了真實情況。這根上影線表明賣方在較高價格處仍有阻力，這正是柄形成期間預期的行為。此處的回調和橫盤整理並非看漲論點的失敗，而是完成圖形的前提。

突破柄頸線約$93,560將是第一個確認信號。持續收盤在$94,710以上則將驗證整個布局。從那時起，從杯子測量的目標價約為$104,000——比目前約$90,600的水平高出約12%。

為何鏈上數據支持耐心等待而非行動

衍生品市場顯示多頭清算風險仍然偏高，多頭槓桿約為$2.24億，而空頭槓桿約為$416 百萬。這五比一的比例形成天花板效應。即使是溫和的回調也可能引發連鎖清算，這解釋了為何從結構角度來看，盤整而非立即突破更為合理。

但讓看漲情緒難以忽視的地方在於：交易所流入數據已崩潰。12月31日，比特幣送往交易所的總量約為43,940 BTC，通常與賣壓相關。到1月5日，這一數字暴跌至3,970 BTC，下降超過90%。同時，鏈上幣的移動(（以花費幣的年齡段衡量）從28,033 BTC降至5,644 BTC，減少80%。

這種組合意味著賣壓正在比多頭清算的速度更快地消失。在盤整期間缺乏賣壓是一個被偽裝成猶豫的看漲信號。

長期持有者提供了額外的視角。Hodler Net Position Change指標顯示自12月底以來持倉持續增加，儘管買入速度仍較謹慎——約比11月的賣壓速度輕了93%。持有者並未恐慌或急於追高，他們正有條不紊地增加持倉。

定義風險與獲利的關鍵價格水平

只要比特幣能夠維持在$89,450以上的支撐，杯柄形態仍然有效。跌破$84,320將完全否定該形態，並重新開啟下行場景。

上行路徑同樣清晰：$93,560是柄的頸線，也是首次突破的確認點。超過$94,710的日線收盤將強烈確認看漲持續。從杯子測量的目標價$104,000是主要目標，如果動能持續，$107,460則代表擴展的上行空間。

盤整之後的展望

比特幣可能會讓多頭交易者再次失望，出現另一輪橫盤整理。但證據顯示，這個暫停是特徵而非缺陷——是杯柄形態完成的必要階段，一旦突破，空頭將面臨比目前盤整更具挑戰性的局面。

結構正在形成。鏈上行為支持耐心等待。現在的關鍵在於價格是否能守住並最終突破那些確認最具預測性的看漲布局的阻力位。