億萬富翁彼得·蒂爾對AI投資的了解：微軟轉向引起華爾街關注

理解彼得·蒂爾的投資哲學

當像彼得·蒂爾這樣的傳奇投資者做出重大投資組合調整時，市場都會注意到。蒂爾以其在創立Palantir和PayPal中的關鍵角色，以及成為Facebook的第一大外部投資者(現為Meta Platforms)，而聞名，他已經確立了自己能夠識別新興機會的遠見。擁有超過$100 百萬美元的投資組合，通過Thiel Macro管理，他每季度向美國證券交易委員會提交的13F表格成為認真投資者的必讀資料。

AI大重整：第三季度的變革

最新的SEC文件揭示了一個驚人的策略轉變。在2024年中期，蒂爾持有大量股份——持有超過272,000股特斯拉股票和超過537,000股英偉達股票。到9月30日第三季度結束時，這些持倉經歷了劇烈變化：特斯拉持倉降至65,000股，而英偉達的股份則完全從他的投資組合中消失。

這並非完全退出科技領域。相反，蒂爾進行了計算後的再配置，將資金轉向兩個巨頭科技公司：蘋果和微軟。這一舉動尤其引人注目，因為它與2024年整體人工智能投資的主流動向相反，英偉達在整個2024年一直主導投資者情緒。

為何選擇微軟，而非蘋果？

蘋果的購買值得較少關注。儘管在AI整合方面投入巨大，但蘋果在競爭激烈的AI領域中尚未取得顯著進展。其在AI能力上的併購似乎更偏向防禦性，而非先見之明。

微軟的情況則完全不同。這並非蒂爾第一次與這家軟件巨頭合作。他在2024年底曾放棄微軟的持倉，並在第一季度重新進入，持有近80,000股，第二季度完全退出，然後在第三季度又購買了約50,000股。這種戰術性進出模式表明他是經過計算的信念，而非隨意買入。

微軟的中立立場：Azure的優勢

微軟AI策略的建築智慧在於其計算的模糊性。微軟並未在內部開發專有的生成式AI模型，而是與OpenAI建立了戰略合作關係——獲得了約27%的盈利性OpenAI所有權。ChatGPT的整合涵蓋了Copilot、Office套件、Bing和Windows操作系統，擴展了這一範圍到微軟的整個生態系統。

然而，這個合作僅是更大策略的一部分。通過Azure，微軟的雲端部門為客戶提供多樣的AI模型選擇：Anthropic的Claude、xAI的Grok、DeepSeek的R1、Meta的Llama等。這種架構使微軟成為AI軟件建設中的中立推動者，而非押注於單一模型的主導地位。

這一定位帶來了具體的成果。到微軟2026財年第一季度（截至9月30日）結束時，Azure實現了40%的增長，將雲端服務轉變為公司最重要的業務皇冠。持續的動能在2026年可能會驗證蒂爾的信念。

讀懂潛台詞

目前的市場狀況可能已經改善了蒂爾建立持倉的機會。自9月30日以來，微軟股價已下跌約6%，而自他在6月30日首次平倉以來，股價約下跌2%。這些價格變動表明，等待的投資者現在可能面臨比幾個月前蒂爾所抓住的更佳進場點。

追隨蒂爾策略的投資者需要思考的是：Azure能否在微軟繼續從多條AI發展路徑中獲利的同時，保持其爆炸性增長。如果歷史能給我們指引，蒂爾通常不會在基本論點上出錯——只是有時候需要耐心等待時機。