玉米市場在多空因素交織中維持上行動能

星期四的玉米交易會以謹慎樂觀的基調開盤，期貨持續維持週三的漲幅，近期合約穩步上漲2-3美分。隔夜行情反映出有序的買盤興趣，儘管未平倉合約減少了848份，顯示出選擇性布局而非全面性積累。複製交易者和機構投資者正密切關注技術面狀況，因假期後市場情緒轉變。

價格動態與現貨市場強度

CmdtyView全國現貨玉米基準價達到$4.08 3/4，反映出堅實的2 ½美分漲幅，顯示出需求韌性。整個曲線上的合約表現持續強勁：2026年3月期貨收於$4.46 3/4 (上漲2 ¾美分)，5月合約為$4.54 (上漲2 ¾美分)，7月期貨則為$4.59 3/4 (同樣上漲2 ¾美分)。多合約月份的同步上漲顯示出市場的廣泛信心，即使是較為保守的複製交易者也願意持有多頭部位。

供應壓力與乙醇市場信號

週三的EIA報告提供了需求狀況的細緻圖像。截止1月2日的乙醇產量較前一週下降22,000桶/日，至1.098百萬桶/日，反映出典型的假期後放緩模式。儘管煉油廠產出減少，但乙醇總庫存增加了708,000桶，達到22.652百萬桶，這一反直覺的變化由於煉油廠進料較弱，下降了117,000桶/日，至771,000桶/日。出口也有所退縮，下降35,000桶/日，至113,000桶/日。這些交叉的動向正是複製交易者用來評估基本需求強度，等待主要USDA數據發布的關鍵指標。

出口展望與產量預期

今晨的出口銷售公告將為交易者提供重要指引，市場普遍預期2025/26年度的銷售量在0.7-1.5百萬公噸之間，涵蓋1月1日的報告週。遠期年度的銷售(2026/27)預估僅有0-100,000公噸，顯示遠期新業務有限。真正的市場催化劑將在週一到來，屆時USDA將發布其全面的作物產量報告。彭博社共識調查預估美國玉米總產量為165.53億蒲式耳，平均產量為每英畝184蒲式耳——這些數據將重置多月布局策略的基準假設。

目前的市場格局說明為何紀律嚴明的市場參與者仍持續關注：供應信號複雜、現貨市場合理、資訊豐富的日曆共同促成跨時間和價格層次的交易機會。