Associated British Foods 下調 FY26 利潤展望，因 Primark 表現不佳；16 週營收以實質貨幣計持平

Associated British Foods plc 公布了截至1月3日的16週業績，集團營收同比僅增長1%，但這掩蓋了其潛在的疲弱——公司英國食品與服飾帝國在匯率調整後實際收縮了1%。

更令人擔憂的是公司修正的指引。ABF已下調全年展望，預計調整後的營業利潤和每股盈餘都將低於去年水平，與之前預測的增長形成鮮明對比。管理層將令人失望的修正主要歸因於其雜貨和配料部門的狀況惡化。

Primark的零售動能停滯

集團旗艦零售品牌Primark成為業績的主要拖累。這家時尚零售商在財政年度的開局遇到挑戰，業績表現喜憂參半。英國Primark的銷售額在此期間增長3%，但同店增長放緩至僅1.7%，凸顯消費者可自由支配支出的逆風，尤其是在假日季節。整體而言，Primark在16週內的擴張未達管理層預期。

展望未來，ABF已下調Primark的展望。公司預計2026年前半年的銷售增長將為低個位數百分比。更重要的是，管理層預計全年調整後的營業利潤率將達10%，大致與假設當前銷售趨勢持續的上半年結果一致。這較之前的指引有顯著下調，之前預測的利潤率略低於去年水平。

事業部表現多空交錯

除了零售之外，Associated British Foods在大多數業務部門都面臨逆風。零售部門的表現最為強勁，營收按報告基準增長4%。然而，其他部分則較為疲軟：雜貨營收基本持平，配料部門收縮3%，糖業下降2%，農業則同比下降4%。

管理層現已預測，雜貨和配料的調整後營業利潤在全年將略低於去年水平，較之前預期的大致持平有明顯偏差。農業的營業利潤預計將與2025年持平，而公司仍預期糖業將實現利潤增長，並在2026年的業務中貢獻少量調整後的營業利潤。

管理層評論與展望

儘管下調預期，Associated British Foods的管理層仍保持謹慎樂觀的長期前景。公司承認“短期內預計交易條件將持續艱難”，但重申對集團中長期增長軌跡的信心。

ABF將於1月22日公布16週期間的詳細分部營收數據。