沃倫·巴菲特的遺產延續：在後巴菲特時代如何進行投資導航

主要重點

• Warren Buffett 正式將伯克夏哈撒韋的領導權於2026年1月1日交接給 Greg Abel
• 在 Buffett 六十年的管理下，伯克夏實現了約20%的年化回報率，而標普500則為10%
• 投資者仍可透過多個渠道在2026年持續運用 Buffett 的投資框架

投資界迎來了一個具有歷史意義的轉折點，Warren Buffett 在年終正式卸下伯克夏哈撒韋的執行長職務，結束了他前所未有的60年任期。儘管許多投資者為這個時代的終結感到惋惜，但好消息是 Buffett 經過驗證的投資方法仍然可以取得，並且適用於當前。以下是三種策略，幫助你在2026年持續與他的長青智慧保持一致。

策略一：內化 Buffett 的核心投資框架

Warren Buffett 的非凡成功並非來自頻繁的策略轉變，而是來自對基本原則的堅定信仰。在他指導伯克夏哈撒韋逾六十年的市場循環中，他始終如一的投資方式——這種紀律使他與追逐潮流的競爭者區別開來。

他的投資方法圍繞三個核心原則：識別具有持久競爭優勢的優質企業 (經濟護城河)，以合理或折扣的估值買入，並長期持有。這個框架在牛市與熊市中都展現出驚人的韌性。

即使 Buffett 不再親自操盤日常投資決策，他對這些原則的哲學立場依然堅定。對個人投資者來說，這意味著：採用同樣的紀律性方法——尋找具有防禦性市場地位的優質企業、在合理的進場點買入、並抵抗頻繁交易的衝動——你仍然可以捕捉到 Buffett 投資風格的精髓。

策略二：監控伯克夏哈撒韋的投資組合決策

伯克夏的領導權交接代表的是連續性而非中斷。Greg Abel，由 Buffett 親自挑選，曾任非保險業務的副董事長，已接任執行長一職。值得一提的是，Buffett 表示對這次繼任充滿信心，公開承諾持有的伯克夏股份不變，彰顯他對 Abel 的信任。

在最近的股東大會（5月）中，Abel 明確表示資本配置優先順序和整體策略將維持原有方向。這種一致性非常重要：當伯克夏啟動新持倉或調整現有持股時，投資者可以合理地將這些動作視為 Buffett 本人可能會贊同的決策。

因此，追蹤伯克夏季度的投資組合調整，提供了一個實用的視角，讓投資者了解累積的投資智慧如何被運用。公司的動作可以作為模仿 Buffett 風格策略的參考。

策略三：保持與 Buffett 的聲音和已錄決策的連結

退休不代表 Buffett 已完全退出投資舞台。他仍然擔任伯克夏哈撒韋的董事長，並將繼續參加年度股東大會——但以觀察者身份而非主講嘉賓。透過這些場合和媒體訪談，偶爾可以窺見他當前的思考。

此外，Buffett 已承諾每年透過感恩節信件與股東溝通，提供另一個渠道讓投資者了解他的市場觀點和投資原則。

實務上，13F 法規申報——管理資產超過 $100 百萬美元的經理每季必須披露投資組合活動——將持續展現 Buffett 的個人投資動作。2026年2月的申報將涵蓋2025年第四季的交易活動，當時 Buffett 仍在擔任 CEO。這些申報文件是投資資金流向的具體記錄，為追隨他腳步的投資者提供實質數據。

結合這三種策略——將 Buffett 的原則融入個人策略、觀察伯克夏在新領導下的投資動向，以及追蹤他的公開披露和定期溝通——投資者可以在2026年及未來持續與 Buffett 的投資智慧保持聯繫。他的框架具有永恆的價值，長期投資者可以長期受益。