美元反向衝高、加密貨幣集體上行，黃金原油齊飆，地緣政治風險推高大宗商品避險需求

昨日市場上演了一場典型的"避險情緒"驅動的行情。比特幣突破96.82K美元，24小時漲幅達1.90%；以太坊也穩健上升至3.36K美元，漲幅1.86%。與加密貨幣同步上行的還有貴金屬和能源品，這背後反映的是市場對地緣風險升溫的擔憂。

大宗商品異軍突起，美元兌哥倫比亞比索暴跌背後的故事

美元指數昨日沖高回落，結束連續三日上漲，報98.35，跌幅0.08%。看似平淡的美元走勢，卻掩蓋不住商品市場的強勁表現。

黃金大漲2.66%至4446.7美元/盎司，白銀更是猛衝5.1%，倫敦金屬交易所（LME）銅價創新高報13053美元/噸，突破每噸13000美元整數關口。最引人注目的是WTI原油，先是探底後快速反彈，收復58美元整數關，報58.35美元/桶，漲幅1.78%。

這波避險行情波及全球市場。美元兌哥倫比亞比索開盤下跌近2%，哥倫比亞美元債券則全線交投下跌，成為新興市場領跌品種。地緣政治緊張局勢的升級，直接壓低了風險資產，抬升了避險品的吸引力。

美股三大指數全線上行，AI仍是最強引擎

儘管避險情緒升溫，美股三大指數仍然逆勢上行。道指漲1.23%，標普500漲0.64%，納指漲0.69%，中國金龍指數反彈0.49%。這種韌性的背後，AI仍是主導力量。

科技股繼續領漲。特斯拉上揚3.1%，亞馬遜攀升2.9%，某大型AI晶片廠商曾一度升2.5%但最終收跌0.4%。能源板塊也表現強勢，埃克森美孚和康菲石油齊漲逾2%，雪佛龍更是勁升5.1%，成為道指表現最強的成分股。

歐洲市場也不甘落後。德股DAX 30指數漲1.34%，英股富時100漲0.54%，法股CAC 40漲0.2%。半導體概念依然火熱，某歐洲晶片設備商美國ADR炒高5.5%。

美聯儲釋放"中性信號"，利率接近底部

市場最關心的還是美聯儲的政策走向。明尼阿波利斯聯儲銀行總裁卡什卡利表示，美聯儲目前的利率可能已經接近對美國經濟而言中性的水平，未來的調整將取決於新數據的指引。

卡什卡利強調，過去幾年經濟表現"韌性十足"，超出預期，這說明貨幣政策的壓力並不如預期那麼大。他的判斷是：美聯儲已經相當接近中性水平。

這一表態背後有兩組相互矛盾的數據支撐：一方面，去年11月失業率升至4.6%（2021年來最高），消費者價格漲幅低於預期；另一方面，第三季經濟增速卻創出2年新高，加劇通膨可能重燃的擔憂。美聯儲需要更多數據來判斷哪個因素的影響力更大。

關稅威脅升級，製造業數據深度萎縮

地緣政治緊張之外，貿易摩擦也在升溫。ISM美國製造業指數報47.9，連續第10個月低於50這條榮枯線，顯示製造業活動出現萎縮，這是去年12月以來最大跌幅。新訂單分項指數連續四個月萎縮，出口訂單依然疲弱；就業分項指數報44.9，為連續第11個月下降。

特朗普政府的關稅政策繼續發酵。針對印度的威脅引發市場關注——如果印度不符合限制購買俄羅斯石油的要求，美國可能會提高關稅。目前印度部分出口商品已面臨高達50%的美國關稅。這種貿易壓力正在全球蔓延，成為製造業衰退的重要推手。

債務風險警報拉響，財政壓力威脅經濟穩定

美國前財長耶倫在經濟學會年會上發出警告："財政主導"對美國經濟的威脅正在加劇。美國長期面臨的首要問題是債務規模持續增加，這可能迫使美聯儲為了降低政府債務償付成本而維持低利率，而不是優先控制通膨。

耶倫強調，如果美聯儲被迫透過低息來緩解政府債務壓力，美國恐面臨嚴重的經濟治理風險。這種風險正在加劇，她呼籲密切監察。

人形機械人風口起飛，AI晶片架構競爭白熱化

全球科技巨頭正在爭搶機械人這一新賽道。OpenAI投資支持的1X Technologies推出家務人形機械人"Neo"，售價2萬美元，計劃今年開始在美國交付。Neo高約168厘米、重約30公斤，配備兩個具高度自由度的機械臂（每隻手22個自由度），能執行疊衣服、拾取物品、清潔等任務，單次充電可運行4小時。

晶片廠商也在緊跟步伐。高通發布全新機械人技術架構和Dragonwing IQ10系列處理器，正式進軍工業機械人和人形機械人市場，試圖用其40年移動晶片積累爭奪下一代機械人市場。與此同時，某領先AI晶片廠商也推出了適用於自動駕駛汽車和機器人的全新AI工具和模型，加速自動駕駛開發進程。

今日焦點數據一覽

宏觀數據待發：法國12月CPI月率初值、德國12月CPI月率初值、美國12月標普全球服務業PMI終值、美國至1月2日當周API原油庫存等重要經濟數據將陸續公布。

美聯儲動向：巴爾金將發表講話，市場將繼續關注美聯儲官員對經濟前景和政策立場的最新表述。

市場收盤一覽：

• 美國十年期基準公債殖利率約4.15%，較上一個交易日跌4個基點
• 恒指夜市期指收報26562點，升188點
• 國指夜市期指收報9214點，較昨日高水66點

加密市場依然是最具活力的投資品種，比特幣和以太坊的穩健上行，反映出市場對長期風險資產的持續看好，儘管地緣政治和貿易摩擦帶來了短期的波動。投資者需要密切關注美聯儲政策動向、關稅政策的進展以及企業盈利數據，這些因素將決定後續市場的走向。