黃金市場評估：在關注美國就業指標的同時嘗試恢復穩定 - 2026年1月9日

現在的黃金價格狀況

今日星期五，黃金市場波動劇烈，受到多重因素的相互影響。現貨黃金價格下跌約0.2%，在4,469美元/盎司的範圍內交易，根據最新市場數據，但仍保持超過3%的週度漲幅，反映出較長期的多頭趨勢依然強勁。

另一方面，2月期貨黃金合約略微上升，接近4,477美元，顯示市場買賣力量之間的爭論仍在持續。

市場主要動力

美元持續走強的影響

美元對一籃子主要貨幣持續上升，受到明確的政治因素推動。市場預期美國最高法院將就總統徵收關稅的權限作出裁決，這推動美元作為避險資產的需求增加。

美元升值使以美元計價的資產對使用其他貨幣的買家來說變得更昂貴，短期內對全球黃金需求產生負面影響。但這種影響不僅限於經濟層面，也帶來心理層面的推動，促使投資者重新配置持倉，偏向美元計價的資產。

聯準會官員言論及其影響

聯準會主席米蘭（Stephen Miran）近期的言論指出2026年內可能降息150個基點，引發市場不確定性。

這類預期在中期內提升黃金的吸引力，因為黃金本身不產生直接收益，當利率下降時，其機會成本降低。然而，聯準會其他成員意見不一，對降息的時間點和幅度存在不確定性，迫使市場在多個情境中權衡。

美國經濟成長預期

惠譽（Fitch）提升對美國GDP成長的預測，指出儘管部分勞動市場行業增長放緩，但美國經濟仍具韌性。這反映出一個微妙的平衡，數據顯示經濟基礎尚未疲弱到促使聯準會大幅放鬆貨幣政策。

此情況減少了部分支持增加避險資產需求的論點，但在全球不確定性升高的環境中，黃金仍然是首選。

全球地緣政治環境

全球多地局勢緊張，尤其是中東和南海，促使投資者尋找安全資產。這種動盪的環境推動黃金作為避險資產的需求增加，儘管短期內受到技術面壓力。

技術圖表與指標分析

黃金目前的走勢反映出在上週末大幅上漲後的修正階段。價格測試了4,430 - 4,420美元的支撐區域，突破了原本在4,455至4,491美元之間的狹窄區間，這一突破顯示買盤動能已被釋放，但並未改變整體結構性趨勢。

動能指標

MACD指標：呈現下行趨勢，並在零軸上方出現負向交叉，確認市場由積累動能轉為短期釋放。

相對強弱指標（RSI）：在50-60水平徘徊，屬於中性區域，反映買盤動能持續釋放，但尚未進入超賣區。

重要價格支撐與阻力位

阻力位：

• 4,570美元
• 4,640美元
• 4,700美元

支撐位：

• 4,370美元
• 4,290美元
• 4,220美元

預期事件與影響

美國就業數據

預計今日將公布2025年12月的美國就業報告，這是評估勞動市場健康和未來貨幣政策走向的重要指標。該數據將直接影響聯準會對利率走向的預期。

聯準會官員發言

預計聯準會理事托馬斯·巴金（Thomas Barkin）今日稍後將發表言論，可能闡述貨幣政策的走向，並對金價產生影響，特別是有關緊縮或寬鬆的任何信號。

消費者信心指數

預計今日將公布消費者預期指數，該指數的下降通常會提升黃金作為避險資產的需求。

未來展望與前景

預計黃金將在短期壓力與中期支撐因素之間取得平衡。主要銀行預測，黃金有望在2026年上半年達到5,000美元/盎司，主要受到地緣政治風險和全球債務水平上升的推動。

部分大型金融機構將其年度平均預測下調至4,587美元/盎司，但預計2026年內的交易範圍將在3,950至5,050美元之間，若地緣政治風險緩解，價格可能出現調整。

RBC及其他分析機構的觀點

如摩根士丹利（Morgan Stanley）等主要金融機構的分析指出，黃金仍有望突破，並接近4,800美元/盎司的主要阻力，只要基本面因素持續支持這一趨勢。

分析師認為，任何當前的回調都屬於健康的修正，屬於長期上升趨勢中的正常現象，尤其是在全球風險升高和不確定性增加的環境下，避險工具的需求仍然強勁。

建議的交易策略

根據技術與基本面分析，建議逢低買入，重點關注4,370-4,290美元附近的支撐區域，並嚴格管理風險。

短期內，反彈至阻力位下方的弱勢回測可作為賣出時機，待價格穩定在4,491.95美元以上，並確認多頭動能回歸時再進行買入。