通貨膨脹的理解：投資者必須知道的保護資產的知識

通膨如何影響您的投資

在當前的經濟環境中，商品與服務的價格持續上漲，這是全球範圍內通膨的跡象。通膨是一種經濟現象，代表貨幣的價值下降，導致人們的購買力減弱。例如，去年100泰銖可以買到10件商品，而今天同樣的金額可能只能買到8-9件。

對於投資者來說，這並不一定意味著一定會失利。相反地，如果您理解通膨的機制並制定明智的策略，仍有機會獲利。

當前推動全球通膨的主要因素

需求在經濟復甦後迅速回升，但產出未能跟上，形成所謂的「revenge spending」現象。人們在疫情期間積累的消費慾望爆發，導致商品需求突然激增。

此外，生產成本顯著上升，尤其是原油、天然氣、鋼鐵和銅等原材料。全球供應鏈問題仍在持續，從集裝箱短缺到晶片短缺。

國際貨幣基金組織（IMF）(IMF)的資料顯示，預計2024年全球經濟成長率為3.1%，2025年為3.2%，但通膨率仍高於各國中央銀行的目標。

誰受益？誰受損？

###受益群體

企業家與企業主能根據通膨調整商品價格，債權人（包括銀行與貸款人）則因借款的貨幣價值下降而受益，持有大企業股東也能較好地議價。

實例：國營企業PTT在上半年淨利64,419百萬泰銖，較去年同期成長12.7%，主要受油價上漲推動。

(受損群體

薪資員工的薪水通常跟不上通膨速度，債務人（借款者）則需償還貨幣價值下降的借款，但利息仍維持較高水平。

泰國歷史上的通膨重要時期

1974年，泰國經濟遭遇24.3%的高通膨，原因是中東戰爭推升油價。1980年，通膨率達17.8%，源自伊拉克-伊朗戰爭。1997年金融危機使泰銖貶值，通膨率飆升至7.89%。2008年，商品價格上漲，通膨超過5.51%。

最近一次是在2022年5月，泰國整體通膨率達7.10%，主要由於歐洲戰爭局勢。

四年來必需品價格變化

此表清楚顯示通膨對基本生活用品的影響，肉類價格幾乎翻倍，燃料價格持續攀升。

通膨與通縮的差異

**通縮（Deflation）**是相反的現象，商品與服務價格持續下降，需求減少，貨幣流通不足，生產者不願意生產，經濟陷入衰退。

兩者若持續且嚴重，皆會對經濟成長與民眾生活造成危害。

通膨如何影響國家與日常生活

) 對民眾的影響

生活成本上升，購買力下降，薪資追不上物價，民眾縮減支出，變得更節省。

( 對企業的影響

商品價格上漲，銷售下降，成本增加，部分企業延緩擴張或裁員，失業率上升。

) 對國家經濟的影響

生產力成長放緩，若通膨嚴重，實際利率可能為負，民眾轉向高風險資產投機，房市與股市泡沫累積，家庭負債增加。

應對通膨的投資策略：有效的保護方法

1. 投資浮動利率債券（Floating Rate Bonds）(

傳統債券利率固定，通膨高時，利率下降，債券價值也會降低；而浮動利率債券的利率會隨基準利率調整，回報較具吸引力。

) 2. 黃金——經典的抗通膨資產

黃金價格會隨通膨上升而上漲，當通膨高企時，投資者常轉向黃金避險。交易差價合約（CFD）黃金也是獲利的方式，可做多或做空。

( 3. 銀行股

當中央銀行提高利率，商業銀行的淨利差（Net Interest Margin）擴大，獲利增加，股價也會隨之上升。

) 4. 能源股

油氣公司直接受益於商品價格上漲，尤其在高通膨時期，油價普遍上揚。

( 5. 房地產

租金隨通膨調整，收益提升，房產價值（capital appreciation）也會增加，若有閒錢，房地產是良好的選擇。

) 6. 食品股

食品是必需品，企業有調價能力，成本上升時能轉嫁給消費者，因此食品股通常能較好抗通膨。

7. 高利率存款帳戶

銀行提供高利率存款，投資12個月或更長期限的定存，收益較普通存款更具吸引力。

通膨指標如何觀察

每月，商務部會收集430個商品價格資料，計算消費者物價指數（CPI），與去年同期比較，得出通膨率。泰國央行以此作為衡量經濟通膨的重要指標。

最新資料（2024年1月）：消費者物價指數為110.3，較去年同期上升0.3%。以2019年基準（100）計算，整體通膨率為1.11%，為35個月來最低，主要受到能源價格下降與政府支援措施的影響，食品價格則較為上升。

總結：適應通膨的策略需有度

適度的**通膨（2-3%/年）對經濟有正面作用，有助於企業擴張與就業，但若出現超高通膨（Hyper Inflation）**則是災難。若能了解未來趨勢、妥善管理資金與投資，除了保護自己免受通膨侵蝕外，還能獲得額外收益。

持續關注市場動態，因為通膨狀況會隨著地緣政治、全球事件與央行政策而變化。提前準備，是在經濟週期中取得成功的關鍵。