## 週行情看漲：Ibovespa 上漲1.76%，受Mercosul-UE協議推動

2026年第一個完整週的收盤為巴西金融市場帶來正面信號。Ibovespa 本週累計上漲1.76%，反映市場對Mercosul與歐盟貿易協議的樂觀反應。在最後一個交易日，指數上漲0.27%，收於163,370.31點，受益於歷時超過二十年的談判進展。

該協議的正式簽署定於1月17日，兩個區域的政治共識已經確立。雙方政治領袖將此時刻視為國際貿易的重要里程碑，與全球保護主義的局面形成對比。德國外交部長強調，此舉將強化歐洲的戰略地位，而歐盟理事會主席也公開表達了支持。

## 經濟成長機會與即時受益者

全球最大自由貿易區的建立為巴西經濟帶來堅實前景。根據Ipea的預測，擁有約7億人口的市場，該協議有望在2040年前將巴西GDP提升0.46%。這些結構性收益將主要惠及可持續農業，並促進其進入歐洲市場。

如肉類、咖啡、葡萄酒和橄欖油等產品，將獲得更有利的出口條件，強化巴西的貿易平衡。在股市方面，出口企業立即受益。Minerva (BEEF3) 上漲2.51%，而MBRF3則上漲1.93%。在紙漿和造紙行業，Klabin (KLBN11) 和Suzano (SUZB3) 也收漲。

## 控制通膨與下一次Copom會議展望

本週的正面表現，亦受到12月IPCA數據公布的提振，數據顯示通膨受到控制。巴西官方通膨率在2025年年底符合國家貨幣委員會設定的目標，與年初悲觀預測相反。然而，服務業的通膨仍具韌性，仍引起經濟學家的關注。

這種通膨動態影響中央銀行的決策。預測顯示，下一次Copom會議將維持每次調整0.5個百分點的策略，預計到2026年9月，Selic利率可能達到12.5%。中央銀行持續強調貨幣政策的嚴格，以穩固長期預期。期貨市場反映出這一立場，週內DIs出現混合波動。

在匯率方面，商業用美元下跌0.30%，收於5.37雷亞爾，受益於正面商業消息流和較為平靜的外部環境。

## 國際情勢與波動性焦點

美國方面，12月就業報告低於預期，但可能反映近期政府關門的扭曲。失業率下降與薪資上升，暗示經濟相對穩定，為聯邦儲備局維持利率不變提供理由。

美國最高法院推遲對特朗普關稅的裁決，將判決延後至下一週。儘管存在不確定性，紐約股市仍收高，S&P 500創下歷史新高，科技與國防股推動市場上漲。

## 行業表現與B3市場展望

銀行業表現平淡，僅微幅推升指數。Banco do Brasil (BBAS3) 和Bradesco (BBDC4) 輕微上漲，而Itaú Unibanco (ITUB4) 則略微回落。交易最活躍的B3 (B3SA3) 上漲0.56%。美國法院確認對Master銀行的清算，並通過國家審計法院（TCU）的批准，標誌著影響金融系統的法律爭議結束。

Petrobras (PETR4) 跟隨國際油價上漲，漲幅0.33%。Vale (VALE3) 由於中國礦石波動，回跌1.14%，但本週累計漲幅超過3%。

## 下一步經濟重點

未來一週預計波動性仍將較高。巴西將公布月度服務與貿易調查數據，以及預示GDP的IBC-Br指數。在美國，12月CPI將成為焦點，將指引全球通膨預期，並影響國際貨幣政策決策。