軍事預算擴張點燃全球國防熱潮，歐洲股市領漲

地緣政治緊張推動全球國防股熱潮

國防產業正迎來一波驚人的牛市，因為特朗普總統暗示將大幅增加美國軍事支出。今年以來，從委內瑞拉的軍事行動到格陵蘭潛在軍事行動的討論，緊張局勢不斷升高，成為全球投資者對國防股的強大催化劑。

週三，特朗普宣布將額外增加$500 億美元的年度國防預算，立即在全球交易市場引發震盪。政策轉變重新點燃了對服務於美國軍工複合體及其國際合作夥伴企業的信心。

歐洲股市領跑上行

歐洲國防板塊的股票成為明顯贏家，由高盛編制的歐洲國防指數在單日內飆升3.8%，本週累計漲幅近13%。這一卓越表現凸顯投資者日益堅信地緣政治不確定性將使跨大西洋的國防預算持續維持在高位。

英國國防巨頭BAE Systems引領歐洲市場動能，股價最高漲幅達7%。該公司在美國國防合同中的曝光率——其近一半的年度收入來自美國業務——使其成為擴大軍事支出的主要受益者。德國的Rheinmetall AG則錄得4.1%的漲幅，股價達到自10月以來的最高估值，反映歐洲國防能力日益重要的戰略地位。

美國國防巨頭展現復甦跡象

在美國，主要承包商也展現出明顯的反彈。諾斯羅普·格魯曼（Northrop Grumman）和洛克希德·馬丁（Lockheed Martin）在盤前交易中均漲超6%，扭轉了近期因特朗普行政命令限制國防公司高管薪酬和股東分紅而造成的損失。

白宮指令要求主要國防承包商暫停股票回購和股息支付，同時將高管薪酬上限設定在$5 百萬美元——直到他們大幅增加資本投入，用於製造和研發的加速。

亞洲加入國防熱潮

地緣政治動能向東擴展，韓國的Hanwha Aerospace、台灣的航空工業發展公司（Aerospace Industrial Development）以及日本的Howa Machinery都參與了國防板塊的升值，反映出更廣泛的認識，即軍事現代化支出將在全球範圍內持續維持在高位。

資金限制或可控

儘管資本回報的限制在短期內帶來一定約束，但分析師認為影響可控。摩根士丹利的Kristine Liwag指出，減少股息和回購承諾反而可能促使企業加快擴張和產能提升，將資金轉向有機增長而非股東分紅。

這一動態創造了一個不同尋常的市場敘事：旨在矯正的政策限制，反而可能將資源更有效地引導到國防產業的增長目標上，因為緊張局勢在2026年前仍將持續升高。