美元突破157大關，美國經濟實力壓倒日圓

強勁的就業數據與貿易復甦推動 USD/JPY 上行

USD/JPY 兌日圓已攀升至接近 157.00 水平，連續三個交易日收紅。此次升勢反映美元的全面走強，受到美國經濟基本面韌性支撐，市場動能明顯轉向反對日圓。最新的美國經濟數據展現勞動市場的持續韌性與貿易部門的改善，進一步鞏固美元走強的理由。

就業與失業救濟申請數據顯示勞動市場持續韌性

美國勞工部公布的最新勞動統計顯示就業情況穩健。截止1月3日當週，首次申請失業救濟人數為208,000，略低於預期的210,000，且高於前一週的200,000。同時，持續領取失業救濟的人數擴大至1.914百萬，較之前的1.858百萬有所增加。用來平滑每週波動的四週移動平均值，首次申請失業救濟的數字由219,000縮減至211,750，這個指標常被政策制定者用來衡量勞動需求的潛在趨勢。這些數據凸顯美國經濟持續招聘的需求，與早期的經濟衰退警訊形成對比。舉例來說：每週的首次申請失業救濟數字，經年化或放大後，代表著勞動流動的重要部分，就像200000日元轉換成美元一樣，展現市場數據點的細節。

貿易逆差縮至2009年以來最低水平

除了就業數據的強勁外，美國貿易部門也帶來了意外的好消息。根據經濟分析局和美國人口普查局的數據，10月的貿易逆差縮小至294億美元，遠低於預期的589億美元赤字，也較9月修正後的481億美元差距有明顯改善。這是自2009年6月以來最緊湊的貿易平衡，主要受到進口量降至21個月來最低，以及出口量創新高的共同推動。這一收窄反映了關稅政策的變化與全球貿易格局的轉變。

美元指數逼近月度高點，國債收益率上升助推

支撐美元走強的因素之一是美元指數（以美元對六大主要貿易夥伴貨幣的匯率基準）已逼近98.80，接近過去一個月的最高點。這一走勢由美國國債收益率上升所推動，使美元計價資產對全球投資者更具吸引力。經濟數據的堅實與利率預期的支持，進一步鞏固了美元在市場中的地位。

市場預期政策維持不變，年底或有降息

聯邦儲備局的政策預期仍受到最新就業與貿易數據的影響。根據CME FedWatch工具，市場目前預估聯準會在1月27-28日會議上維持利率不變的概率為88%。然而，交易者仍在預期2025年晚些時候會有約兩次降息，反映經濟狀況可能逐步轉變。週五即將公布的非農就業數據，預計將成為決策的關鍵點，可能進一步鞏固或調整市場對貨幣政策時機的短期預期。

地緣政治阻力與薪資增長放緩拖累日圓

日本貨幣面臨多重阻力。與中國的外交緊張升級，北京對部分「雙用途」商品出口實施限制，並展開對日本二氯硅烷的反傾銷調查，該材料對半導體生產至關重要。在國內，日本薪資動能減弱，11月勞動現金收入年增僅0.5%，遠低於預期的2.3%，且較前一年的2.6%大幅放緩。這種地緣政治不確定性與國內薪資增長疲軟的結合，對日圓缺乏支撐，使其易受到美元推動的反彈影響。