了解Centrifuge：重塑DeFi的RWA代幣化先驅

實體資產 (RWA) 代幣化不再是遙不可及的夢想——它正在重塑傳統金融與區塊鏈的互動方式。Centrifuge 站在這一運動的前沿，將發票、不動產及其他有形資產連結到去中心化市場。本指南將探討 Centrifuge 的架構、CFG 代幣的角色、投資機會，以及你如何參與這一新興資產類別。

Centrifuge 協議：連結傳統資產與區塊鏈

Centrifuge 是一個去中心化協議，旨在釋放困於傳統資產中的流動性。由 Lucas Vogelsang 和 Maex Ament 於2020年創立——兩人皆為金融科技與企業科技的資深專家——該平台解決一個根本問題：如何讓實體資產變得流動、可交易且在鏈上可存取，同時保持合規與透明。

與專注於加密貨幣對加密貨幣交易的傳統 DeFi 協議不同，Centrifuge 允許資產發行者 (企業、中小企業、資產管理者) 將實體或金融資產代幣化。投資者則可以購買這些代幣化資產，從底層資產的收入中獲取收益，而非僅靠投機性價格波動。該協議運行於多條區塊鏈上，主要包括以太坊與 Polkadot，並透過橋接技術實現跨鏈兼容。

Centrifuge 核心採用「證明索引」系統，允許獨立驗證資產歷史、抵押品組成與支付流。這層透明度在 RWA 市場中至關重要，因為信任與審計能力直接影響投資者信心。

Centrifuge 如何代幣化實體資產

代幣化流程是 Centrifuge 價值主張的核心。它將流動性不足、難以觸及的資產轉化為數位代表，並在區塊鏈市場中交易。其運作方式如下：

資產上線流程

1. 登記與文件準備：資產發行者提交詳細資產資訊 (發票、不動產契約、合約等)
2. 合規篩查：協議對所有參與者執行全面的 KYC/AML 程序
3. 驗證與確認：獨立驗證者與社群成員驗證資產的合法性、法律地位與真實性
4. NFT鑄造：驗證完成後，資產被鑄造成代表所有權或索賠的NFT
5. 代幣池建立：NFT 作為抵押品，創建可流通的 ERC-20 代幣，並組成流動性池
6. 投資者存取：參與者可以質押、交易或借貸這些代幣，產生收益

此流程確保只有高品質、可審計的資產成為可投資的 DeFi 產品。

支援的資產類別

Centrifuge 的彈性支持多種資產類型：

• 貿易融資應收帳款：中小企業或企業的發票與付款義務
• 不動產：房產股權、抵押貸款與開發融資
• 收益分享合約：收入分成協議與版稅結構
• 供應鏈資產：庫存融資與物流合約

實務範例：一家中小企業持有€100,000的發票，可在 Centrifuge 的 Tinlake 市場上進行代幣化，立即獲得來自全球 DeFi 投資者的流動性，無需等待傳統支付期限。

Centrifuge 的 DeFi 生態系：策略性整合放大流動性

Centrifuge 與主要 DeFi 協議的合作創造強大的網絡效應與擴展用途：

MakerDAO 合作

透過正式整合，Centrifuge 代幣化資產可作為多重抵押 DAI 的支撐。這意味著企業的實體資產 (例如歐洲發票) 可以直接作為 DAI 穩定幣的抵押品，讓借款人能在提供可審計、產生收益的暴露下獲取 DeFi 流動性。此合作展現了 RWA 與 DeFi 的無縫融合。

Aave 整合

Aave 的整合允許直接從 Centrifuge 的 RWA 代幣池獲取收益。流動性提供者可以從實體收入流中獲得回報，有望超越波動較大的純加密借貸池。

更廣泛的影響

這些整合帶來實質用戶利益：

• 收益提升：實體資產收入比投機性加密市場更穩定
• 風險分散：RWA 抵押品降低系統性風險集中
• 協議組合性：資產在整合的 DeFi 應用間流動自如

最終形成一個傳統金融與去中心化金融交融的繁榮生態系，擴展散戶與機構投資者的機會。

CFG 代幣：治理、安全與協議激勵

CFG 是 Centrifuge 的原生代幣，作為協議的運作支柱：

治理與去中心化控制

CFG 持有者擁有協議演進的投票權，包括：

• 新資產類別或驗證標準的加入
• 經濟參數與費用結構調整
• 批准合作與整合
• 修改合規要求

所有治理決策皆記錄於鏈上，確保完整審計與社群透明管理。

質押機制與獎勵

CFG 質押激勵網絡安全與參與。質押者將代幣作為抵押，以：

• 驗證網絡交易
• 從協議費用與資產池收入中獲取收益
• 協助保護協議免受惡意行為

獎勵依據參與程度、池子表現與整體協議活動而變動，但也面臨智能合約漏洞、驗證者不當行為與市場波動的風險。

代幣在協議中的用途

除了治理外，CFG 亦用於交易手續費、驗證者激勵與協議升級，是 Centrifuge 運作不可或缺的部分。

投資機會：收益產品與風險考量

Centrifuge 提供多種收益產生途徑：

流動性池參與

投資者將資金存入包含代幣化 RWA 的池子。收益來自：

• 代幣化發票的利息支付
• 代幣化不動產產生的收入
• 協議收取的資產管理費

收益率通常高於波動較大的 DeFi 借貸利率，且與實體資產表現掛鉤。

投資組合優勢

• 實體抵押支持：不同於純投機性加密，收益來自實際資產收入
• 合規透明：經審計、合規的結構吸引機構投資者
• 多元化：RWA 曝露降低加密貨幣波動風險集中

風險因素

RWA 投資具有獨特風險：

• 協議風險：智能合約漏洞或驗證者失誤
• 資產風險：底層實體資產可能表現不佳或違約
• 市場風險：代幣價格與質押回報受市場整體波動影響
• 流動性風險：代幣化資產可能缺乏深度二級市場

投資者應只投入能長期承受損失的資金，並進行充分的資產質量盡職調查。

透明度、安全性與合規基礎設施

信任在 RWA 市場中至關重要。Centrifuge 透過多重機制來保障：

透明度特色

• 證明索引系統：允許獨立驗證資產歷史與抵押品組成
• 實時資產監控：投資者可在鏈上監控池子績效
• 開源智能合約：社群可審核協議程式碼
• 可審計支付流：所有交易透明記錄於鏈上

安全措施

• 定期獨立審計：第三方安全檢查智能合約
• 公開漏洞賞金計畫：社群驅動的漏洞披露
• 團隊信譽：成員包括區塊鏈與受監管金融領域的專家
• 嚴格資產驗證：多層驗證流程確保資產品質

合規架構

Centrifuge 在每個層面整合合規措施：

• KYC/AML 篩查：嚴格驗證資產發行者與參與者
• 法律合作：與律所合作確保符合法規
• 持續監控：定期審查合作夥伴與資產狀況
• 區域調整：根據不同法域調整協議規範

此架構使 Centrifuge 成為一個合規導向的 DeFi 協議，吸引追求透明度的散戶與需符合法規的機構。

多鏈架構：擴展 Centrifuge 的觸角

Centrifuge 原生運行於多個區塊鏈網路：

當前部署

• 以太坊：主要 DeFi 生態整合
• Polkadot：原生部署，提供擴展性與專用功能
• 橋接基礎設施：跨鏈通訊，實現資產與代幣流動

用戶利益

• 流動性擴展：接觸更廣泛的投資者群體
• 降低摩擦：在不同生態系間轉移資金無需中介
• 增強組合性：與任何支持的鏈上的協議整合

多鏈策略未來可降低對單一鏈的依賴，同時最大化生態系整合。

與其他 RWA 協議的比較分析

RWA 領域有多個參與者，各具特色：

方面	Centrifuge	Goldfinch	Maple Finance
資產範圍	多元 (發票、不動產、供應鏈)	私人貸款	機構貸款
收益穩定性	中高	變動	變動
透明度	證明索引、審計	審計	審計
去中心化	高	中	中
投資者門檻	廣泛 (散戶與機構)	僅合格投資人	僅合格投資人

Centrifuge 的差異點：

• 合規優先設計：內建法規基礎設施
• 普及性：非合格投資人亦可參與
• 資產多樣性：支持最廣泛的資產類型
• 透明驗證：社群驗證者確保資產品質

若你重視鏈上透明度、實體資產多樣性與非合格投資人的參與，選擇 Centrifuge 是理想之舉。

取得與管理 CFG

交易 CFG

Centrifuge 代幣可在主要加密貨幣平台與交易所購得。取得步驟如下：

1. 在受監管的交易平台建立並驗證帳號
2. 完成身分驗證 (KYC)
3. 以加密貨幣或法幣存入資金
4. 搜尋 CFG 交易對 (CFG/USDT 或 CFG/ETH)
5. 按市價或限價下單
6. 將 CFG 提取至個人錢包保管

儲存與安全最佳實務

• 硬體錢包：建議高價值持有
• 雙重驗證：啟用 2FA
• 自我保管：盡可能將代幣轉移至個人錢包
• 密鑰管理：勿分享私鑰，並用安全備份
• 定期監控：追蹤持有狀況與交易紀錄

常見問題

Centrifuge 解決了什麼問題？
Centrifuge 釋放數兆美元的非流動性實體資產，使其可在鏈上交易，同時維持合規、透明與機構信任。

Centrifuge 與傳統金融有何不同？
Centrifuge 在鏈上透明運作，實時結算，全球投資者 24/7 存取，無地理限制或中介延遲。

投資者可期待多少收益？
收益率依資產類型與池子而異。發票融資年化收益約 4-12%，不動產則約 3-8%，視風險而定。投資前請詳閱資產細節。

Centrifuge 有受到監管嗎？
Centrifuge 在去中心化架構下運作，但實施嚴格的合規程序 (KYC/AML)。監管規範依地區而異，使用者應諮詢本地法規。

CFG 質押如何運作？
直接與驗證者或支持的平台質押 CFG，以獲取協議費用與池子收入。獎勵依照質押時間、參與度與整體網絡表現而定。

主要風險有哪些？
智能合約漏洞、底層資產違約、市場波動與流動性不足。建議從小額開始，逐步擴大。

結論：資產代幣化的未來

Centrifuge 代表了實體資產與去中心化金融融合的根本轉變。結合區塊鏈透明度、法規合規與機構級安全，Centrifuge 讓傳統非流動性資產得以民主化，同時保持信任與審計能力。

重點摘要：

• Centrifuge 透過創新代幣化橋接實體資產與 DeFi
• CFG 代幣推動治理、安全與經濟激勵
• 策略性合作放大用途與生態系實力
• RWA 投資提供多元化，但伴隨特定風險，需謹慎評估

無論你是探索 RWA 機會，或尋求超越波動加密貨幣的投資組合多元化，Centrifuge 都是透明、合規且值得信賴的入門點。建議從受監管交易平台開始，先行研究與小額投入，逐步熟悉 RWA 的運作。

重要免責聲明： 所有加密貨幣與 DeFi 投資皆具有高風險。過去績效不代表未來表現。僅投資你能承受完全損失的資金。進行充分研究，了解智能合約風險，並採取安全措施，方能參與任何 DeFi 協議或代幣化資產投資。