治理代幣是什麼？全面指南關於去中心化投票權

了解治理代幣 - 從基礎到進階

在加密貨幣的世界中，當專案希望真正賦予社群權力時，他們會使用一種稱為治理代幣的工具。這不僅僅是普通的代幣——它是讓一般用戶能參與決定平台未來的鑰匙。

像是區塊鏈遊戲、去中心化交易所 (交易所) 和 DAO (去中心化自治組織) 這些去中心化專案，已使治理代幣成為不可或缺的元素。它們取代由少數人管理的決策，讓持有者可以對影響專案發展的重要議題投票。

從比特幣到以太坊：治理代幣的歷史

故事始於比特幣，第一個加密貨幣。比特幣僅作為支持點對點交易的工具，沒有複雜的治理機制。但當以太坊於2014年誕生，一切都改變了。

以太坊開啟了新紀元，讓持有 ETH 的人能在改進決策中發聲。這些人變成真正的利害關係人，能向整個系統提出升級建議。

重要事件：2016年DAO攻擊

在治理代幣歷史上最重要的事件之一，發生在2016年4月30日。DAO，一個模擬由社群運營的投資公司型去中心化專案，遭到匿名駭客攻擊。他們利用程式漏洞，竊取了1.5億美元。

這次事件迫使以太坊進行硬分叉 (鏈分裂)，最終攻擊只奪走了850萬美元。雖然引發爭議，但也彰顯了在去中心化系統中安全的重要性。

MakerDAO：成功的故事

不久之後，2017年，MakerDAO 推出了自己的治理代幣 MKR。這是治理代幣中最成功的範例之一。

全球持有 MKR 的用戶可以決定與穩定幣 DAI 相關的事項——一種由加密貨幣支援的穩定幣。當 DAI 越來越受歡迎並取得成功，MKR 的價值也隨之上升，因為越來越多人想參與平台治理。

治理代幣的運作方式

基本模型：一票一權

治理代幣的機制非常簡單：當你持有這些代幣 (透過購買或分配)，你就擁有相應的投票權。如果持有更多代幣，你在決策過程中就有更大的發言權。

專案開發者通常會事先明確設定投票參數，並不會隨意更改規則。這樣可以確保透明與公平。

持有人更謹慎

就像公司股東一樣，持有治理代幣的人根據持幣數量有不同的權力。若專案失敗，他們也會承擔風險。因此，大多數人會在提出建議前仔細考慮。

避免鯨魚：必要的限制

並非所有專案都允許任何持幣者立即投票。有些會設置額外門檻，以避免「鯨魚」——富有的個人或組織，在最後階段大量買入代幣，操控決策。

例如 Optimism，該專案要求用戶在投票期間持有 OP (治理代幣)，以確保只有真正投入專案的人才能投票。

治理類型：鏈上或鏈下？

鏈下治理：彈性較高但較集中

在此模型中，核心開發者通常會在社群媒體上討論提案，然後將結果轉化為程式碼並升級。以太坊就是典範——這些提案稱為 EIP (以太坊改進提案)。

雖然以太坊基金會認為任何人都可以提交 EIP，但仍要求用戶具備基本的專案知識。這既確保品質，也避免無意義的提案。

鏈上治理：自動化與透明

在此模式中，所有決策參數都直接寫入區塊鏈，投票前就已編碼。投票結束後，多數票數會自動執行，無需人工干預。

此方法最大優點是完全自動化——不需要相信任何人來執行結果。在正式投票前，開發者通常會在測試網上檢查這些參數，確保沒有問題。

投票議題：依專案性質而定

每個去中心化專案都會有不同的決策需要社群通過：

• 穩定幣協議，如 MakerDAO，會投票決定是否加入或移除抵押資產 (collateral)，並調整風險參數以維持 DAI 穩定。

• Uniswap 會關注交易手續費調整、新交易對加入，或資金分配到不同專案以促進流動性。

• Curve (穩定幣協議)，會投票決定不同參數，如費率調整或管理地址。

• 共同議題，則是資金分配到教育、開發、行銷等不同範疇，以確保持續成長。

治理代幣與其他代幣有何不同？

治理代幣與實用代幣

治理代幣主要提供投票權，但許多去中心化專案也會額外給予持有者其他利益。

Curve 會用 CRV 代幣獎勵平台互動者。Uniswap (UNI)、Sushi (SUSHI) 等協議也有類似做法——持幣者若持續質押或參與，會獲得獎勵。

治理代幣的優點

治理代幣是建立真正去中心化組織的基礎，取代傳統公司。它們促進多元觀點、議題與社群貢獻。

治理權的發行與分配，孕育出最大、最強的 DeFi 社群。由於每個平台提供吸引人的治理功能，UNI、CRV 和 MKR 的持有人數都大幅增加。

潛在缺點

儘管有許多好處，治理代幣仍面臨現實問題：

• 鯨魚影響：富有的個人可能大量購買治理代幣，操控決策。這與去中心化理想相違，但難以完全阻止。

• 責任追究：部分 DAO 由完全匿名的團隊管理。專案失敗時，很難追究責任，因為沒有明確的法律責任人。

治理代幣的未來：從專案到社會

依照目前趨勢，大公司將逐步轉型為 DAO，因為大家開始關心打造更美好的世界。下一步是建立明確的法律框架，目前只有懷俄明州 (美國)承認 DAO 為有限責任公司。

元宇宙與虛擬世界的擴展，也會增加治理代幣的需求。這些代幣可以用來管理元宇宙中的城市與國家。許多人相信，結合實體與虛擬的城市將成為未來。

創新解決方案

為解決現有問題，近期的 DeFi 專案已在程式碼中加入防止鯨魚的功能。這些機制能阻止個人或組織過度集中持幣，維護去中心化理想。

大多數區塊鏈專案也在開發證明承諾的鏈上機制，提升責任追蹤。預計將推出更精確的算法，作為承諾證明的證據。

常見問題

什麼是「好」的治理代幣？
當開發者真正建立專案並依照白皮書中的 tokenomics 發行代幣，該專案的治理代幣就算是「好」的。這反映了開發者對專案的承諾。

治理代幣真的有價值嗎？
有的，治理代幣具有實際價值，價值取決於專案提供的服務或解決方案的品質，以及平台的使用程度。

Cardano 是治理代幣嗎？
不是，因為 Cardano 的提案在鏈外，由學術研究團隊管理，而非由持幣者直接管理，因此不符合治理代幣的定義。