Bitnomial 在 CFTC 框架下推出受監管的槓桿現貨加密交易，標誌著重大監管轉變

美國加密貨幣市場的新篇章

美國數字資產的監管格局剛剛發生了重大轉變。芝加哥的指定合約市場 (DCM)，由商品期貨交易委員會（CFTC）監管的 Bitnomial，預計下週將推出槓桿現貨加密交易——這是首次在 CFTC註冊交易所進行的全聯邦監管下的現貨加密貨幣交易。

這一推出實現了特朗普政府加密貨幣議程的關鍵支柱，通過 CFTC 積極推動在其監管平台上解鎖新的交易機制來執行。此舉反映了 CFTC代理主席 Caroline Pham 所描述的，終於利用“長達數十年的既有權限”，這些權限此前一直處於該機構的工具箱中未被動用。

為何這很重要：安全與合規優先

這一發展的意義在於其對監管嚴格性的重視。Caroline Pham 在聲明中解釋說：“近期在離岸交易所的事件讓我們看到，美國人擁有更多選擇和安全、受監管的美國市場的接入是多麼重要。”在 CFTC註冊的交易所上，具有近一個世紀行業標準的結構化環境，現在擴展到具有全面客戶保護和市場完整性保障的現貨數字資產。

與那些零散的離岸替代方案不同，零售和機構交易者在這些平台上交易，意味著所有訂單都受到平等待遇。沒有偏好路由，沒有特定玩家的資訊優勢，並且所有人都能平等獲得流動性——這是一個傳統現貨市場常常無法提供的公平競爭環境。

操作機制：槓桿現貨交易如何在 DCM 上運作

Bitnomial 的 CEO Luke Hoersten 強調：“槓桿現貨加密交易現在在與美國永續合約、期貨和期權相同的監管框架下運作。”這一標準化至關重要——它意味著，已經保護衍生品交易者數十年的 CFTC 監管機制，現在也擴展到現貨市場活動。

這一舉措並非孤立出現。它源自總統數字資產市場工作組（President’s Working Group on Digital Asset Markets），該組今年早些時候提出了一份全面的加密貨幣監管議程。CFTC 的“加密貨幣快跑”計劃——一項快速實施親加密政策目標的倡議——將現貨交易授權列為其優先事項之一。

超越 Bitnomial：更廣泛的監管管道

儘管 Bitnomial 領先推動，但其他 CFTC 監管的 DCM 也已準備就緒。Coinbase、Kalshi 和 Polymarket 也在監管框架內，但 Bitnomial 是第一個啟動現貨交易的平台。

監管動能還在進一步擴展。CFTC 同時在推進代幣化抵押品的相關計劃——包括穩定幣整合，預計將於 2025 年初推出，以及更廣泛的規則制定，將區塊鏈技術融入 CFTC 的監管規則中。

缺失的環節：為何這個權限如此重要

背景說明：比特幣和其他主要加密貨幣在美國法律下合法資格為商品，但 CFTC 歷來缺乏對現貨市場操縱的廣泛權限。這一監管空白使得大部分每日交易量達數十億美元的加密現貨交易，處於聯邦監管之外，除非涉及詐騙或操縱行為。國會努力賦予 CFTC 完整的現貨市場權力進展緩慢，但 Caroline Pham 找到了一條替代路徑：利用現有有限權限，在其期貨交易所啟用槓桿活動，並以此為先例推動現貨交易。

接下來會怎樣

隨著代理主席 Caroline Pham 準備交棒給正式任命的接任者——CFTC 提名人 Mike Selig 正在參議院通過確認程序——新任主席將繼承一股加密貨幣監管的浪潮。目前尚未宣布其他委員會提名人，但未來的走向已經明確：美國聯邦加密貨幣市場正邁入一個結構化、合規的交易基礎設施新階段。