代幣化股票革命：為何2025年標誌著鏈上股票的關鍵時刻

區塊鏈產業正見證一場根本性的轉變。曾經純粹是加密貨幣交易的範疇，正演變成更宏大的願景——對資產發行、交易與管理方式的全面重新想像。在這一轉變的核心，有兩種截然不同的方法正獲得嚴重的動能：進入代幣化股票領域的交易平台，以及為使這些資產真正具備功能而建立的基礎設施層。

市場的轉折點

數據講述了一個引人注目的故事。根據 RWA.xyz 的資料，代幣化實物資產市場的價值已達約 182億美元，較去年激增 400%。這種爆炸性的成長反映出機構與散戶參與者日益增強的信念，即在鏈上表示股票可能解鎖區塊鏈採用的下一個主要擴展周期。

催化劑是什麼？主要交易所終於開始超越傳統的加密交易。一個領先的平台最近公布了推出代幣化股票和預測市場的計劃，標誌著向一個由執行長描述為「萬物交易所」的積極轉型——一個在鏈上交易任何資產類別的統一場所。擁有 1.05億用戶 (包括 1080萬月活躍用戶) 和 超過1兆美元的年度交易量，這一舉措具有真正的分量。支援這一轉型的基礎設施已經存在，但真正的問題是市場是否能夠足夠快速地行動以把握這一機會。

僅有存取權還不夠

這裡有一個悖論：代幣化股票巧妙地解決了一個問題——存取權。它們消除摩擦、降低門檻，並使全球股票的曝光變得民主化。但存取權只是問題的一半。

一位專注於建立資本市場層的項目創始人解釋說：「沒有借貸、放貸和空頭交易的基礎設施，代幣化股票仍然只是靜態的表示，而非具有生產力的金融工具。」這一見解直指為何該領域需要多個參與者，而非僅由一個主導的交易所。

傳統的證券借貸已被中介機構封鎖了數十年——價格不透明、結算周期緩慢、散戶參與有限。而新興的區塊鏈替代方案徹底顛覆了這一模式。新平台現在允許用戶使用區塊鏈原生資產或專用代幣購買 NVIDIA、Meta 和阿里巴巴的模擬代幣化版本，然後立即將其借出以獲取收益，或借入以建立槓桿多空頭寸。

測試網階段已驗證了這一方法，展示了對作為資本高效工具而非純投機交易工具的代幣化股票的實際需求。

新興的技術層：交易所與基礎設施

代幣化股票生態系統需要分工合作。交易平台提供分銷渠道和大規模用戶入門——利用可信品牌和現有用戶基礎，將代幣化股票推向主流。背後，基礎設施協議提供專業能力，將被動持有轉化為具有生產力的金融資產。

像 Ondo Finance ($ONDO) 這樣的項目通過早期的代幣化解決方案開創了這一領域，建立了初步的信譽。如今，這個領域包括專門的借貸協議、預言機系統、抵押管理層和風險框架——每一個部分都是建立有效二級市場的關鍵。

當這些組件協同運作時，交易者可以部署在傳統經紀業中無法實現的策略：借出股票以賺取收益、用股票作為抵押品而非出售、通過鏈上機制獲取流動性，以及以區塊鏈速度執行對沖操作。

兩種方法的比較

交易所模型 (分銷焦點@E0：

• 強大的品牌認知與用戶獲取
• 直接托管與便捷入場
• 一站式股票及其他資產交易平台
• 適合代幣化資產的新手

基礎設施模型 )功能焦點@E0：

• 透過借貸實現資本效率
• 超越交易的更高金融實用性
• 在抵押品管理上的彈性
• 更適合活躍管理者與高級交易者

市場可能同時並存，兩者皆有益處。交易所促進普及；基礎設施釋放潛能。兩者結合，形成完整的生態系。

市場展望與機會

這個182億美元的代幣化資產市場，與傳統股票的數兆美元相比仍處於起步階段 (~)全球數兆美元(。基礎設施的建設正在加速，用戶入門機制日益成熟，監管明確性也在逐步改善。

最有價值的代幣，可能是那些能夠提供基礎分銷或專業金融能力的項目——不一定是短期價格波動的推動者，而是能捕捉結構性採用的項目。Coinbase 的代幣化股票、$EDEL 的基礎設施布局，以及 $ONDO 的先驅角色，都代表著對這一擴展堆疊不同部分的押注。

從談論區塊鏈潛力到實際執行主流金融應用的轉變正在進行中。未來12-24個月將決定這一時刻是否成為整個行業的關鍵轉折點。

本分析為教育內容，並不構成財務建議。