2026：加密貨幣監管在美國可能轉變的年份

即將到來的2026年標誌著美國數字資產監管的關鍵轉折點。業內人士預測，在中期選舉重塑政治格局之前，立法通過全面規範加密貨幣的可能性為50-60%。儘管共和黨與民主黨之間的兩黨討論展現出積極跡象，但仍有重大障礙未能解決，這些障礙源於銀行監管、證券框架與商品監管之間的複雜相互作用。

監管僵局：參議院委員會的分歧所在

兩個參議院委員會——銀行委員會與農業委員會——已各自準備了不同的草案，最終必須與眾議院通過的Clarity法案保持一致。然而，根本性的分歧威脅著進展的推進。

穩定幣利潤分配是主要的爭議點。 銀行認為，像GENIUS穩定幣規則這樣的夏季立法未能充分履行其使命，也不足以阻止穩定幣發行者分配利息支付。加密貨幣利益相關者則反駁，允許穩定幣產生回報是合法的市場競爭。這種哲學分歧反映出傳統金融與數字資產創新之間更廣泛的緊張關係。

對去中心化金融（DeFi）的監管管轄權也是另一個有爭議的問題。 法律制定者在如何分類與監管DeFi協議以符合反洗錢規定，以及是否應由證券交易委員會（SEC）或商品期貨交易委員會（CFTC）行使監管權，仍存在分歧。數字商會（Digital Chamber）執行長Cody Carbone表示，SEC擴大的決策權可能會重現Gensler主席任內的限制性監管環境。

政治利益衝突增加了複雜性。 川普家族的加密貨幣投資——據報導通過World Liberty Financial賺取約$620 百萬美元，持有美國主要比特幣礦業20%的股份，以及品牌迷因幣——在選舉季節中為民主黨提供了操縱的工具。此外，CFTC在去年四次辭職後，委員會人員大幅縮減，(無意中增強了民主黨的談判籌碼，目前僅剩一名共和黨委員，這個本應由五人組成的委員會因此人數不足。

追趕時間：時間壓力日益增加

參議院銀行委員會計劃在年初開始進行審議，領導層聲稱在數字資產市場結構規則方面取得了有意義的兩黨合作進展。然而，時間窗口仍然狹窄且充滿不確定性。

為使立法成功，銀行委員會與農業委員會的版本都必須進行整合，獲得參議院的全面批准，並與已通過的眾議院Clarity法案保持一致。Anchorage Digital的政策主管Kevin Wysocki警告說，立法者面臨一個關鍵的截止日期：在2026年上半年採取行動至關重要，否則立法動能將不可避免地轉向選舉周期政治，削弱實質性加密貨幣改革的前景。

Carbone強調，積極的跡象包括委員會的審議、參議院提出的和解法案，以及未來六週內可能的全體參議院投票。如果這些進展未能盡快實現，2026年可能又將成為一個監管清晰度依然難以實現的年份。

選舉季與政治變數

國會運作本身仍不穩定。在經歷了43天的關門後，臨時政府資金只延長到2026年1月30日——除非出現新的協議，否則仍有可能再次關門。

Saga的CEO Rebecca Liao強調，民主黨的宣傳將加大對總統及行政部門加密貨幣利潤的審查力度，將偏好獲利描繪為利益衝突的決策。她強調，不論全面立法是否通過，2026年的監管行動轉變都是必要的——金融機構正積極進入加密貨幣領域，真正的採用需要機構對明確監管框架的信心。

政治機會、行業壓力與制度整合的匯聚，將決定國會如何應對這些分歧，並從根本上重塑未來數字資產的監管格局。