以太坊買盤轉折點：三年來首次的正面信號揭示市場的真實意圖

截至2026年1月30日，Ethereum的衍生品市場正發生著歷史性變革。在經過三年的賣方主導的ETH市場中，買盤壓力明顯轉為正向，交易者與機構投資者之間正流入新的能量。這一市場結構的轉變，不僅是短暫的價格反彈，更暗示著更深層次的市場再定位。

買盤壓力反轉的意義：三年來首次的正向轉折點

自2023年初以來，Ethereum的Net Taker量一直處於負面區域。此指標追蹤期貨交易者在整體市場中買賣優勢的變化，是判斷市場情緒的重要指標。長期的負面趨勢通常代表市場參與者存在風險規避與分配壓力。

根據CryptoQuant的數據，自1月6日以來，ETH的Net Taker交易量已達到約3.9億美元的正值，顯示出近三年來最強的買方不平衡，反映出槓桿交易者與機構投資者的新興關注。

這一轉變之所以重要，源自歷史模式。過去統計顯示，當Net Taker量出現此類正向反轉時，常伴隨以下序列：

• 區間底部形成：市場觸底的信號
• 初步上升趨勢的建立：買方掌控權確立
• 趨勢擴展階段：多週持續上漲

這不僅是短暫的空頭擠壓，而是期貨市場在Ethereum價格結構中進行更廣泛變革前的再定位，顯示市場正進入一個新的階段。

Net Taker量的急劇增加：3.9億美元買不平衡反映機構動向

期貨交易者買入壓力轉為正向，代表市場心理出現重大轉折。過去持續的負面趨勢（2023年至2025年期間主導ETH市場）代表著風險規避與拋售壓力。

此次轉為正向，暗示著：

• 大戶吸籌活動：智慧資金正悄然集中供應
• 市場結構進入初期階段：由分配階段轉向積累階段
• 交易者心理再評估：由負面情緒轉向中性

值得注意的是，這一指標常在市場接近頂部時出現，但更常在趨勢初期反轉中出現。也就是說，買入壓力的急劇增加，往往在價格已大幅上漲後，或市場觸底並開始反彈階段被捕捉到。

短期賣壓仍存，$3,000支撐堅守：大戶吸籌跡象

在衍生品市場買入壓力改善的同時，現貨市場數據則呈現不同景象。目前ETH價格約在$2.68K附近，24小時內下跌4.43%。

CryptoQuant的數據顯示，Ethereum的累積成交量差（CVD）仍為–3,676 ETH，持續存在短期賣壓。

然而，值得注意的是，為何在賣壓持續的情況下，價格卻未大幅崩跌——這是一個重要信號，暗示大戶在背後積極吸收供應。

價格與CVD的30日相關係數約為0.62，表明兩者並非完全同步。這種情況通常出現在：

• 修正階段中的再定位：短線交易者在獲利了結的同時，大戶悄然擴大倉位
• 流動性支撐持續：即使有賣出流，仍有足夠買盤支撐價格
• 市場心理與實際行動的差距：負面成交量流中，潛藏著正向買入壓力

技術信號顯示結構轉變：$3,000–$3,140區間的重要性

從市場結構角度來看，Ethereum目前位於$3,050至$3,140的五個月控制點區域。這一區域是先前分析中確定的公允價值（Fair Value）重要參考帶。

技術分析顯示，ETH若能在$3,000以上持續收盤，代表多頭趨勢結構在技術層面仍被維持。若持續跌破此水平，則可能預示空頭結構的轉向。

Hyblock鏈上數據的持倉分析指出：

• $3,100附近集中：約5億4000萬美元的多頭淨倉
• $3,000以下支撐：額外5億美元的流動性支撐

由此可見，這種集中布局暗示：

• 整合階段可能性：ETH在此區間內進行調整
• 流動性再配置：大戶正策略性重組倉位
• 下方支撐強化：$3,000心理支撐在多層流動性中得到鞏固

Ethereum市場結構轉變的未來展望

儘管價格波動受到抑制，但Ethereum衍生品市場中買入壓力的轉變，展現了自2023年初以來最為明顯的結構性變化。

此信號的重要性在於：

1. 買入壓力的持續性是關鍵
歷史經驗顯示，Net Taker量在正向區域持續時，後續趨勢多為多頭延續，而非空頭轉折，但需依賴宏觀環境與持倉動向確認。

2. 大戶再定位完成是下一步
短期賣壓的存在，代表修正階段正在進行中。若此調整進一步深化，將引發更深層次的市場重整，屆時買入壓力將更明顯反映在價格上。

3. 市場結構的平衡轉換
Ethereum正從長期賣方主導，逐步轉向更為平衡甚至具建設性的市場結構。這一轉變不僅是價格的變動，更是市場參與者心理與行為模式的根本重組。現在，買入壓力在實際價格形成中所起的作用，將是判斷Ethereum下一個重大趨勢的關鍵因素。