PI 币價格為何持續低迷？從 Pi Network 發展階段看市場定價邏輯

自 Pi Network主網於2025年2月份上線，相關資產進入公開交易視野以來，PI 幣的價格走勢持續受到市場關注。相較於多數加密資產，PI 的價格變化呈現出較為明顯的階段性特徵：上線初期波動劇烈，中期出現反彈嘗試，而後長期走弱。

本文將結合 PI 幣在 Gate 平台的歷史價格走勢，從市場定價機制、參與結構與階段性預期等角度，系統解讀 PI 幣價格表現背後的主要影響因素，幫助用戶更理性地理解其當前市場狀態。本文不涉及價格預測或投資建議。

PI 幣價格低迷是從什麼時候開始的？

根據 Gate 平台 PI-USDT K 線圖顯示，PI 幣於 2025 年 2 月 17 日上線交易後，價格在短時間內出現快速拉升，並在 2 月 26 日達到約 3 美元的階段性高點。

此後，PI 幣價格開始回落，並在 2025 年 4 月一度跌至約 0.4 美元附近。儘管在 5 月初出現過一輪反彈行情，價格曾短暫回升至 1.6 美元上方，但整體趨勢並未發生根本改變。自 2025 年 5 月中旬以來，PI 幣價格持續走低，目前已跌破 0.2 美元，且尚未形成明顯的價格支撐區域。

從時間維度來看，PI 幣的價格低迷並非單一事件觸發，而是多個階段性因素疊加後的結果。

Pi Network 上線初期為何出現劇烈價格波動？

PI 幣在上線交易初期出現明顯的價格拉升，與新資產常見的“價格發現階段”密切相關。

在上線前，市場缺乏公開、連續的交易數據，價格並未經過充分博弈。當 PI 開始在二級市場交易後，早期成交行為在較低流動性環境下，對價格產生了放大效應。這使得少量買賣即可推動價格快速變化，形成短期內的劇烈波動。

同時，Pi Network 在上線前已積累了較高的社群關注度。上線交易這一節點，使部分長期關注項目的參與者集中進入市場，進一步推高了初期成交活躍度。在情緒集中釋放與定價尚未穩定的背景下，價格快速上行具有一定的階段性合理性。

為什麼 Pi Network 的用戶規模未能直接支撐 PI 幣價格？

根據 Pi Network 官方及第三方媒體的統計顯示，Pi Network 註冊用戶超過 6000 萬+，其中 Pi Network主網上線階段（Open Mainnet）遷移並完成身份驗證（KYC）的用戶有約 1200萬～1600萬。此外，Pi Network官方推特還擁有超過 400 萬關注者。

Pi Network 擁有較為龐大的用戶基礎，但用戶數量本身並不等同於即時的市場需求。

在價格形成過程中，真正影響定價的是實際交易行為、使用場景與流通結構，而非單純的註冊或參與規模。在項目發展早期，市場往往需要時間觀察這些用戶是否會持續參與生態活動，以及是否會轉化為真實的使用需求。

因此，PI 幣價格未能因用戶規模而獲得直接支撐，更多反映的是市場對“用戶規模如何轉化為價值”的持續觀察態度。

PI 幣流通預期與供給結構對價格的影響

在加密市場中，價格不僅反映當前供需狀態，也會提前計入未來可能出現的變化。

圍繞 PI 幣的流通節奏與供給結構，市場長期存在一定的預期討論。在相關路徑尚未完全明確之前，部分參與者在交易決策上傾向於保持謹慎。這種預期本身，可能在未發生實際變化前，就已經對價格形成持續影響。

從結果來看，PI 幣的價格走勢更多體現的是市場在不確定條件下形成的保守定價，而非對短期供需變化的直接反應。

PI 幣價格走勢解讀：從階段反彈到持續走弱

在 2025 年 4 月下探至低位後，PI 幣價格曾在一段時間內維持盤整，並於 5 月初出現階段性反彈。5 月 9 日起，價格開始回升，並在 5 月 12 日一度突破 1.6 美元。

這一反彈更多體現為市場情緒的短期修復。在經歷較長時間下跌後，價格進入相對低位區間，部分參與者基於階段性判斷進行交易，從而推動價格回升。

但從後續走勢來看，該反彈並未形成持續的趨勢共識。隨著市場情緒再次轉弱，PI 幣價格重新進入下行通道，並逐步跌破多個心理關口，反映出市場對現階段不確定性的謹慎態度。

整體加密市場環境對 PI 幣價格的影響

PI 幣目前的價格表現，也需要放在整體加密市場環境中進行理解。

在 2025 年以來的市場結構中，加密資產的表現呈現出明顯的分化特徵。

從市場整體走勢來看，比特幣作為加密市場的核心資產，率先突破前期高點，吸引了大量資金關注。但與此同時，以以太坊（ETH）、Solana（SOL）為代表的主流公鏈資產表現相對有限，並未出現與比特幣同步的強勢行情。這種結構性分化，使市場資金更多集中在少數核心資產上。

在這種背景下，市場普遍關注的“山寨季”尚未真正到來。多數中小市值或處於早期階段的項目，整體交易活躍度與價格表現均相對承壓。資金配置趨於謹慎，市場參與者更傾向於優先選擇流動性更強、確定性更高的資產。

對於 PI 這類仍處於發展觀察期的項目而言，這種市場環境意味著更為嚴格的定價邏輯。在主流資產尚未形成普遍上漲共識之前，市場往往不會對早期項目給予較高的情緒溢價，從而壓制其價格表現。

此外，當整體市場缺乏明確的風險偏好提升信號時，新增資金流入有限，項目價格更容易受到存量交易行為的影響。這也使得 PI 幣在當前階段更容易維持低波動或偏弱的走勢。

如何理解當前 Pi Network 階段下的 PI 幣價格水平？

當前 PI 幣的價格，更像是市場在多重不確定因素下形成的一種階段性平衡結果。

這一價格水準既反映了上線初期高預期的逐步消化，也體現了市場在等待更多清晰信息之前的觀望態度。對於尚處於發展階段的項目而言，這種定價狀態在加密行業中並不罕見。

從長期角度來看，PI 幣價格的變化仍將取決於項目自身的發展節奏、生態建設情況以及市場環境的演變。

PI 未來發展如何看？

需要強調的是，價格走勢並不能單獨作為判斷項目未來發展的依據。

從項目層面來看，市場更關注的是 Pi Network 在生態建設、使用場景與參與方式上的實際推進情況。只有當這些路徑逐步清晰，市場才可能對其價值形成新的評估。

從市場層面來看，參與者對 PI 的態度仍處於觀察階段。在不確定性逐步降低之前，價格表現往往趨於保守。

因此，理解 PI 的現狀，更適合從其所處的發展階段和市場預期出發，而非僅關注短期價格波動。

總結

PI 幣自上線以來的價格走勢，呈現出明顯的階段性特徵：上線初期的快速波動、隨後高預期的消化、階段性反彈以及當前的持續觀望狀態，共同構成了其市場表現的整體輪廓。

對於用戶而言，理性理解這些價格變化背後的結構性因素，有助於更全面地認識 PI 幣當前所處的位置及其市場環境。