#GlobalTechSell-OffHitsRiskAssets 風險資產——為何加密貨幣感受到最大影響(2026年2月) 🔥

2026年2月初，全球科技行業成為市場動盪的核心，引發資產類別的普遍避險輪動。特別是加密貨幣，表現得像科技股的槓桿延伸，放大了波動性和恐懼感。這不是隨機的混亂——而是高β、情緒驅動市場在估值過高、槓桿和宏觀擔憂交匯時的典型反應範例。
📉 科技板塊血洗——當前現實
納斯達克綜合指數承受了最大打擊。從1月下旬到2月初，賣壓加劇，2月5日尤為劇烈：該日收盤接近22,540點，單日下跌約1.6%。連續多個交易日錄得1.8%–2.5%的跌幅，與之前宏觀衝擊期間的主要回調相當。今年迄今，科技重磅指數包括納斯達克100、半導體指數和軟體ETF下跌了8%–14%，而專注於人工智慧和軟體的公司跌幅更大，許多從2025年的高點下跌了18%–30%。
主要誘因是對人工智慧可能顛覆傳統軟體商業模式的擔憂日益升高。新AI工具威脅著既有的SaaS收入來源，而巨額基礎設施支出則引發短期盈利能力的疑慮。這場“軟體主導的拋售”抹去了近$1 萬億美元的市值，動搖了高β行業的投資者信心。
儘管2月6日至7日短暫出現反彈，納斯達克上漲2%，標普500指數約上漲2%，道瓊斯工業平均指數也出現強勁反彈，但整體趨勢仍然脆弱。這次反彈反映的是短期的逢低買入，而非確定的反轉。機構投資者的謹慎態度和持續的宏觀不確定性意味著未來的走向仍充滿變數。
📊 為何科技推動全球風險情緒
科技股是全球風險偏好的支柱。機構投資組合仍然重倉於成長和人工智慧相關資產，散戶投資者常將科技視為長期創新的象徵。當科技股反彈時，高β行業跟隨；當它下跌時，恐懼迅速蔓延。在這些避險窗口期間，比特幣與納斯達克的相關性激增，經常達到極端短期水平，進一步強化了加密貨幣作為股市高波動性延伸的角色。
₿ 比特幣與加密貨幣——市場壓力的放大器
比特幣比幾乎任何其他資產都更劇烈地吸收了這次衝擊。在2025年10月逼近$126,000的高點後，BTC跌至$60,000–$62,000，最大回撤超過50%。僅2月5日，BTC就下跌12%–15%，短暫跌破$61,000。到2月7日，BTC反彈至$69,900–$70,500，從超賣狀態中恢復，而非結構性強勢。
整個加密市場也反映出BTC的痛苦。總市值從2025年的高點下降了$1.2–$2 萬億美元，而山寨幣則下跌了65%–85%，槓桿過度放大了跌幅。在三天內，發生了價值$1.8–$3.2億美元的清算，形成了自我強化的恐慌循環。負資金費率、低於$70K的流動性以及被迫拋售加速了下行，直到在$60K–$62K附近出現買盤。
🌐 宏觀力量加劇壓力
宏觀經濟條件加劇了風險。美聯儲的謹慎立場降低了短期降息預期，加強了“長期高利率”的擔憂。負ETF資金流出削弱了機構支持。同時，美元走強、商品市場波動以及地緣政治緊張進一步限制了風險資產的偏好。這不是單一事件的危機，而是估值收縮、槓桿解除和謹慎情緒上升的匯聚。
🔍 展望——兩種情景
這是由科技股引領的全球風險重新定價，加密貨幣則充當高波動性放大器。歷史上，這種極端恐懼階段常與比特幣周期的關鍵點重合：弱手被清洗，耐心資本則悄然積累。近期的反彈至$70K 以及股市的復甦顯示逢低買入者活躍，但反彈仍然脆弱。
📌 需關注的關鍵水平與指標
交易者應密切關注納斯達克技術支撐、比特幣是否能守住$68K–$70K 區域、ETF資金流趨勢以及美聯儲政策預期。市場的下一步取決於這些信號是否朝著信心方向調整，或繼續推動短期波動。在這種環境下，耐心、風險管理和有選擇的積累仍然至關重要。