金屬製造行業隨著製造業反彈有望實現增長

金屬製造業正邁入一個關鍵的擴張階段，背後是多元客戶群日益增長的需求以及有望重塑市場動態的製造復興。近期宏觀經濟指標顯示出一個決定性的轉折點，使金屬製造公司能夠把握結構性成長動能，同時透過有紀律的營運策略應對不斷變化的成本壓力。

三大強大催化劑重塑金屬製造格局

金屬製造的復甦來自有利趨勢的匯聚。供應管理協會的製造業指數在2026年1月攀升至52.6%，結束了持續12個月的收縮期。這一擴張在關鍵指標上均有體現——新訂單指數升至57.1%，為2025年8月以來的最高讀數，而生產指數則從12月的50.7%躍升至55.9%，達到自2022年2月以來的高點。值得注意的是，金屬製品行業是少數在三個指數上皆有增長的產業之一，彰顯金屬製造運營的廣泛動能。

策略性調價與營運卓越應對成本壓力

金屬製造業面臨著日益增加的壓力——高昂的勞動、運輸和原料成本加劇了營運挑戰。勞動力供應限制尤為嚴峻，推動專業製造角色的時薪上升。領先的金屬製造商並未被動接受這些成本，而是採取多元應對措施：根據客戶合約有選擇性地調整價格、積極推行成本削減計畫、重組供應鏈以及多元化供應商基礎。這些措施旨在維持利潤率，並保護營運免受關稅相關干擾，避免進一步增加競爭格局的複雜性。

自動化與終端市場擴展促進結構性成長

投資於自動化製造技術正從根本上降低對人力的依賴，同時提升生產效率——這在緊縮勞動市場中尤為重要。金屬製造公司正著重於技術創新與能力建設，以吸引尋求具成本效益解決方案的客戶。航空、汽車與工業製造終端市場的同步成長，推動對精密工程金屬零件的需求。新興經濟體則展現額外的潛力，因為快速工業化推動建築、採礦與機械行業對金屬製造服務的持續需求。

估值指標顯示具吸引力的風險回報

Zacks金屬產品—採購與製造產業群（由七家上市公司組成）擁有Zacks產業排名第55名，在分析的244個產業中位居前23%。歷史表現證明高排名產業的價值：前50%的產業平均表現超過後50%兩倍以上。

相對估值指標凸顯該產業的吸引力。以過去12個月的企業價值/稅息折舊攤銷前利潤（EV/EBITDA）倍數10.79倍交易，金屬製造股相較於更廣泛的標普500（19.05倍）與工業產品行業（19.78倍）具有顯著折扣。五年估值範圍從4.58倍到13.46倍，中位數為7.76倍，顯示目前的水平對長期投資者而言是合理的進場點。

過去12個月，金屬製造行業的總回報達50%，遠超工業產品行業的15.5%漲幅，也略高於標普500的17.3%，這一表現差異反映了營運改善與估值重估的雙重效果。

三支有望跑贏的金屬製造股票

TriMas：包裝韌性穩固成長軌跡

TriMas已策略性轉向高毛利細分市場，利用美容與個人護理包裝市場的強勁需求。公司專注於可持續包裝解決方案的創新管線正帶來有機成長，近期的產能投資也預示著短期營收加速。同時，成本控制計畫正擴大營運利潤率。管理層宣布出售航空部門，進一步聚焦於核心包裝能力。積極的併購策略，目標是包裝及相關類別的補充收購，預期將擴大客戶基礎、多元化終端市場，並強化競爭地位。根據Zacks共識預估，TriMas 2026年的盈利已在過去60天內上升1.6%，目前預期年增長20.2%。Zacks評級為#2（買入）。

GrafTech International：美國市場轉變驗證策略調整

GrafTech 2025年第三季銷售量較去年同期激增9%，其中美國市場的銷售量更是擴增53%，這一驚人的成長驗證了管理層的地理重整策略。2025年全年，該公司預計將實現8-10%的銷量成長，主要由有意識的市場份額擴張推動。製造成本的嚴格控制使每公噸現金生產成本較去年降低10%，展現出在需求波動下的營運槓桿。產業背景有利於GrafTech：預計2026年美國鋼鐵產量將大幅擴張，歐洲復甦計畫也因近期貿易政策公告而展現出改善的需求前景。GrafTech的垂直整合生產架構與地理優化策略，使其能從行業長期成長中獲取超額利益。2026年預估每股虧損4.20美元，較2025年預期的5.29美元虧損有明顯改善。過去四季的盈利驚喜平均為0.68%。Zacks評級為#2。

NN Inc.：轉型故事動能提升

NN Inc.正執行全面的營運轉型，目標是創下調整後EBITDA新高、創收新紀錄、產生正的自由現金流與持續改善獲利能力。公司正朝向高毛利產品與高端終端市場調整業務組合，帶來積極變化。業務合理化、成本優化與審慎的資本配置正帶來實質成果。管理層已建立史上最大規模的銷售開發團隊，擁有超過800個新方案的潛在營收超過8億美元。2025年，公司實施了有紀律的併購策略，並持續評估潛在的整合交易，這些交易將大幅擴大規模與成長速度，同時進行補充性收購以提升效率。NN Inc.的2026年盈利預估在過去60天內上升16.7%。過去四季的盈利驚喜平均為97.9%，顯示持續的執行力。長期盈利成長預估達45%，彰顯市場對轉型前景的信心。Zacks評級為#2。

展望：金屬製造的周期性復甦超越短期

製造業反彈、價格恢復、自動化推廣與終端市場多元化的匯聚，預示金屬製造行業正進入一個持續擴張的階段。審慎的資本配置、策略性併購與卓越營運將在激烈的競爭中區分贏家與落後者。對於尋求工業周期性復甦敞口、估值接近歷史中位數的投資者來說，金屬製造是一個具有吸引力的投資機會。