#BuyTheDipOrWaitNow? 市場修正引發一個永恆的問題：這是完美的買入時機，還是更大的痛苦在前方？投資者在每個周期都會面臨這個困境，但答案很少是簡單的。逢低買入可能非常有回報——但前提是基於清晰的理據而非情緒。

首先，了解“跌”到底代表什麼非常重要。並非每一次價格下跌都是便宜貨。有時市場下跌是由於暫時的恐懼、流動性衝擊或過度反應。另一些時候，跌勢反映更深層的結構性問題：基本面疲軟、監管壓力、流動性收緊或宏觀經濟壓力。關鍵的區別在於價格下跌的原因。
成功的逢低買入者通常專注於具有強大長期基本面的資產。如果基本敘事仍然完整——採用增長、收入擴展、技術發展或網絡實力——修正可能僅僅代表波動，而非惡化。市場經常過度反應，無論向上還是向下。恐懼可以將價格推得遠低於內在價值。
然而，盲目逢低買入也存在真正的風險。市場可能比預期更長時間保持非理性，資產的下跌也可能遠超預期。今天看起來便宜的東西，明天可能會變得更便宜。這就是為什麼僅僅依靠價格下跌來判斷時機可能很危險。
一個更智慧的框架包含三個考量：
1. 趨勢背景
跌勢是否發生在更廣泛的上升趨勢中，或是在確認的下行趨勢中？牛市中的回調與熊市中的下跌行為截然不同。在強勁的上升趨勢中，跌勢往往是暫停。在下行趨勢中，它們可能是陷阱。
2. 流動性與宏觀條件
金融狀況是否支持？流動性緊縮、利率上升或宏觀不確定性可能長時間壓制市場。即使是強勢資產，在資金流出時也會受到影響。
3. 風險管理策略
與其在“現在買入”或“等待”之間做選擇，許多投資者採用分批進場的方法。定投策略將進場時間分散，降低完美時機的壓力。這種方法承認不確定性，而不是假裝不存在。
心理因素也扮演著重要角色。劇烈的下跌會放大恐懼，而反彈則引發後悔。情緒反應常常導致交易者做出糟糕的決策——在低點附近恐慌性賣出或在沒有分析的情況下激進買入。紀律將使投資者保持一致，而非反應性操作。
等待也有其權衡。耐心可以保護資本，但過度謹慎可能會錯失良機。市場經常在情緒轉為正面之前就已經反彈。當條件看起來“安全”時，價格可能已經大幅上漲。
最終，決策並非二元的。最佳策略取決於你的時間框架、信念和對波動的容忍度。長期投資者常將跌勢視為累積優質資產的機會。短期交易者則可能更重視確認信號後再進場。
最理性的心態是接受不確定性。沒有人能持續捕捉到精確的底部。目標不是完美——而是智慧地布局，同時生存於波動之中。
市場更青睞耐心、準備和風險控制，而非大膽的預測。無論你是逢低買入還是等待，都要確保決策來自策略——而非情緒。