BCO Estado do Rio Grande do Sul SA (BSP:BRSR3) 2025年第四季財報電話會議亮點：強勁…

GuruFocus新聞

星期五，2026年2月13日 上午10:06 GMT+9 3分鐘閱讀

本文首次刊載於GuruFocus。

發布日期：2026年2月12日

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正面亮點

BCO Estado do Rio Grande do Sul SA (BSP:BRSR3) 淨收入達16億，資產報酬率（ROA）為14.9%，顯示盈利能力強勁。

貸款組合同比成長4.8%，企業帳戶增長顯著，展現有效的資產管理。

總資金達到1124億，較去年同期成長15.4%，反映出強大的財務穩定性與成長潛力。

淨利息收入增加8.6%，展現有效的利率管理與收入產生能力。

行政費用低於通膨率，顯示成本控制與營運效率良好。

負面亮點

拖欠與違約率略有上升，歸因於第4,966號法令，可能影響未來的財務穩定。

銀行面臨儲蓄帳戶吸引力不足的挑戰，影響資金來源。

行政費用增加6.2%，個人支出上升8.5%，可能對未來獲利造成壓力。

銀行需應對勞動訴訟及其他營運支出，對財務結果產生負面影響。

貸款組合成長指引未完全達成，房地產與農業組合停滯，顯示成長潛力有限。

問答重點

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Q：考慮到2025年風險較高的組合擴展，能否詳細說明風險成本與撥備指引？此外，2026年的組合成長重點是什麼？ A：（CFO Gonzaga）是的，由於2025年風險較高的線路，預計風險成本將接近指引的上限。2026年則將重點放在商業線，房貸、薪資和農業線的成長將較為緩慢。

Q：拖欠與呆帳撥備增加的原因是什麼？你預計2026年這些比率會如何變化？ A：（CFO Gonzaga）增加的原因是因為第4,966號法令，將核銷期限延長至720天。我們預計2026年的拖欠率將穩定在約4.2%，由於我們的多元化與應收帳款擔保組合，沒有重大擔憂。

Q：為何農業與房地產貸款組合預計不會成長？是否有法律責任可能影響銀行？ A：（CEO Fernando Lemos）由於資金限制與策略決策限制曝險，農業與房地產組合預計不會成長。關於法律責任，我們正在處理持續的訴訟，但預計未來不會有重大影響。

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Q：能否說明零售與企業帳戶的表現動態及其對銀行業績的影響？ A：（CFO Gonzaga）零售帳戶的獲利略有下降，但企業帳戶，特別是在外匯與透支服務方面，表現強勁，對整體業績貢獻顯著。

Q：銀行如何應對服務費用與數位銀行競爭的挑戰？ A：（CEO Fernando Lemos）我們正調整服務費用以符合市場標準，並專注於提升客戶體驗以留住客戶。儘管競爭激烈，我們仍計劃逐步提高服務費用，讓客戶認識到我們產品的價值。

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