中信证券：2026年将是消费行业景气拐点确立的关键之年

人民財訊3月13日電，中信證券研報稱，當前消費市場處於弱復甦與政策預期博弈的關鍵窗口期。根據宏觀數據的邊際改善以及微觀高頻數據的驗證，判斷2026年將是消費行業景氣拐點確立的關鍵之年。由於當前宏觀環境仍然偏弱，消費景氣的自身修復預計仍需時間，短期整體beta性機會可關注財政刺激類政策的可能性。當前，消費投資配置應守正出奇——高股息築基與成長消費的彈性突圍：一端通過服務消費等景氣方向博弈政策彈性及財富效應傳導；另一端通過高股息資產構建防禦底倉，同時密切關注CPI轉正帶來的餐飲供應鏈、乳製品等量價齊升機會。長期配置則繼續強調重視消費結構的變化。