Uniswap 在 Base 推出代幣發行拍賣和價格發現 - CoinJournal

• CCA 完全在鏈上進行拍賣，逐塊清算出價，以實現逐步的價格發現。
• 拍賣結束後，流動性會自動加入到 Uniswap v4 池中，按照最終清算價格。
• 該模型旨在減少在代幣發行期間的狙擊、前置交易和捆綁交易。

Uniswap 已在 Base 上推出其連續清算拍賣（CCA）功能，為開發者提供一種全鏈上發行代幣的新方式，內建價格發現和自動流動性設置。

該去中心化交易所於 1 月 22 日確認了此功能的推出，CCA 框架現已在使用 Uniswap v4 的 Base 網絡上向開發者開放。

此次更新將 Uniswap 的結構化代幣發行工具擴展到最繁忙的以太坊 Layer-2 生態系之一，為團隊提供一個統一的工作流程，用於拍賣、定價和流動性。

隨著 CCA 現在在 Base 開發者中上線，項目可以進行逐步結算的代幣銷售，而非依賴一次性上市或固定價格發行，避免引發劇烈的價格波動。

CCA 在 Base 上的作用

CCA 允許團隊運行完全在鏈上的代幣拍賣，逐步出售代幣，而非一次性全部售出。

該機制逐塊清算出價，有助於在開放交易開始前自然形成價格。

拍賣結束後，流動性會在最終清算價格下自動加入到 Uniswap v4 池中。

這減少了團隊在發行後手動創建流動池的需求，並旨在避免由於交易開始時的突發波動而引發的常見上市問題。

開發者還可以調整拍賣設置，以符合其發行需求，同時保持整個過程在鏈上透明。

拍賣如何降低發行風險

該模型旨在通過分散分配，為新代幣創造更公平的起點。

CCA 引入分階段銷售流程，降低狙擊、前置交易和捆綁交易的影響，而非集中在單一發行時刻。

通過多個區塊逐步清算出價，支持更為漸進的價格發現。

這有助於減少在流動性有限或早期交易活動由自動化策略主導時常見的劇烈價格偏離。

對團隊而言，這種方法將代幣發行的早期步驟整合為一個鏈上流程，涵蓋拍賣機制、定價形成和流動性提供，無需額外手動操作。

Base 開放給所有開發者

Uniswap 在 Base 上的部署對所有在該網絡上開發的開發者開放。此功能不需要批准或特殊許可，任何團隊都可以將 CCA 集成到其代幣發行流程中。

這種開放性可能吸引尋找私募或不穩定公平發行格式替代方案的項目。

同時也支持希望以更標準化的鏈上方式分發代幣，並在拍賣完成後以可預測的方式設置流動性的團隊。

有了 CCA，團隊可以依賴拍賣的最終清算價格來設置流動池，而非獨立選擇初始上市價格。

Uniswap v4 的擴展

Base 的推出是 Uniswap 在近期多條鏈上擴展 v4 工具的延續。

CCA 於 2025 年底推出，已被 Aztec Network 等項目用於早期價格發現和流動性設置。

Uniswap 也在與 Revolut（法幣接入）和 Ledger（安全交換）等合作夥伴整合其交易 API。

此外，該協議已在 Monad 和 X Layer 等網絡上正式運行。

通過將 CCA 引入 Base，Uniswap 正在將結構化發行基礎設施擴展到一個主要的以太坊 Layer-2 生態系，同時持續擴展其產品套件和跨鏈支持，推動去中心化金融的發展。