Saylor的策略 (MSTR) 利用441億美元的ATM容量武裝自己，以推動比特幣金庫擴展

Strategy 已經開始大幅擴展其透過市場即時股票和優先發行籌集資本的能力，增加新的華爾街代理商並重塑其優先股授權，以偏向一個關鍵的浮動利率系列。

這些步驟在 3 月 23 日的 8-K 表格中披露，給公司提供了在大型現有計劃的基礎上，額外出售最多 441 億美元的證券的範圍。

在該文件中，Strategy 表示已與 Moelis & Company LLC、A.G.P./Alliance Global Partners 和 StoneX Financial Inc. 簽訂聯合協議，將它們添加為根據其 2025 年 11 月 4 日的綜合銷售協議的銷售代理。

該協議已經命名 TD Securities (USA)、The Benchmark Company、Barclays Capital、BTIG、Canaccord Genuity、Cantor Fitzgerald、Clear Street、Compass Point、H.C. Wainwright、Keefe Bruyette & Woods、Maxim Group、Mizuho Securities USA、Morgan Stanley、Santander US Capital Markets、SG Americas Securities 和 TCBI Securities 以德克薩斯資本證券的名義作為代理。

根據這些加入協議，Moelis、Alliance 和 StoneX 每個都成為與原始銀行相同合同基礎上的代理，有權和義務在市場即時或“ATM”交易中放置 Strategy 的證券。

JUST IN: Michael Saylor 的 Strategy 宣布新的 420 億美元計劃以購買更多比特幣 🚀 pic.twitter.com/w2WA2YIzHl

— Bitcoin Magazine (@BitcoinMagazine) 2026 年 3 月 23 日

Strategy 的新 ATM 計劃和規模

除了增加代理商外，Strategy 和財團執行了三份“附加計劃附錄”，為其 A 類普通股（代碼 MSTR）、其可變利率系列 A 永續伸展優先股（STRC）和其 8.00% 系列 A 永續行使優先股（STRK）建立了新的 ATM 計劃。

這些附錄根據綜合銷售協議第 8(i) 條運作，並結構化以不取消或限制根本框架下的權利。

該公司隨後在其自動架架註冊聲明下提交了新的招股說明書補充附錄，該聲明於 2025 年 1 月 27 日生效。

這些附錄授權市場即時發行：

• 高達 210 億美元的新 A 類普通股（“新普通 ATM 股票”）。
• 高達 210 億美元的新 STRC 優先股（“新 STRC ATM 股票”）。
• 高達 21 億美元的新 STRK 優先股（“新 STRK ATM 股票”）。

換句話說，Strategy 已建立新的 ATM 計劃，以出售最多 210 億美元的普通股、210 億美元的 STRC 優先股和 21 億美元的 STRK 優先股。

這些計劃補充了現有的授權，舊的 STRK 計劃被新的 21 億美元的發行取代。

這些新的能力與現有的貨架授權並存。Strategy 之前已根據先前的附錄和基本招股說明書登記出售約 158.5 億美元的普通股和 42 億美元的 STRC 優先股，並打算繼續使用這些先前的招股說明書，直到這些能力完全售出。

相比之下，該公司於 2026 年 3 月 22 日終止了其先前的 STRK 優先股 ATM 計劃，新的 21 億美元 STRK 附錄取代了該早期努力。

優先結構的戰略調整

為了支持這種資金選擇的組合，Strategy 還通過兩項針對性的優先股行動修訂了其章程。一份增資證書將 STRC 優先股的授權股數從 70,435,353 增加到 282,556,565，超過三倍地增加了可發行的池。另一份減資證書將授權的 STRK 優先股股數從 269,800,000 減少到 40,270,744。

這兩份證書由董事會的定價與融資委員會根據公司第二次重述的公司章程和德拉瓦州一般公司法第 151(g) 條授予的權限通過。

Strategy 還表示，他們獲得法律意見，確認其新的 ATM 股票——無論是普通股還是優先股——將被有效發行、全額支付且不需再次評估。

8-K 明確指出，尚未進行任何報價或銷售，任何實際發行將取決於市場條件、投資者需求和內部決策。

總體而言，擴大的 ATM 計劃和重新分配的優先股賦予 Strategy 在優先發行 8.00% STRK 系列之前籌集資本的靈活性。