一個非常準確的底部指標：

比特幣泡沫指數確實在情緒與價值偏離度的錨定方面發揮了非常好的作用。
從2022年開始，每次比特幣泡沫指數跌到10附近，比特幣就會進入一個底部區域。
這4年沒有失效，而且泡沫指數的跌幅也隨著比特幣的體量增長而逐漸縮小。
隨著華爾街資金的深度參與，比特幣的流動性和深度早已不可同日而語。傳統的“散戶恐慌踩踏”所能砸出的絕對深坑會越來越少見。
從這個角度看，6開頭的比特幣已經到達了熊市的底部區域，向下的空間極其有限。
如果未來兩年的目標是20萬美元，那麼5開頭和6開頭，幾乎沒有區別。
如果長線目標是$200,000，那麼在$50,000還是$60,000建倉，對整體收益率的差異被大幅稀釋了。前者是300%的漲幅，後者是233%的漲幅。對於大資金或現貨囤幣黨來說，為了追求這幾十個百分點的潛在成本優化，去承擔錯過整個牛市的風險，在盈虧比上是極不划算的。
在這個“熊市底部區間”，現貨玩家確實可以躺平，但對於合約市場而言，這段時期往往是最難熬的。底部並不意味著一條直線起飛，而是伴隨著劇烈的寬幅震盪和流動性清洗。在5萬到6萬之間這15%左右的振幅，對現貨來說是毛毛雨，但對於衍生品市場（尤其是Perp DEX上的高槓桿玩家）來說，足以完成多次多空雙爆。
因此，大周期的“底”往往也是衍生品市場去槓桿最頻繁的階段。
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