#GENIUSImplementationRulesDraftReleased #GENIUS實施規則草案發布

⚡ 突發：美國財政部與OCC發布首批穩定幣規則提案

等待結束了。美國財政部已正式發布其首份提議規則，用於實施GENIUS法案——於2025年7月簽署、具有里程碑意義的聯邦支付穩定幣法。連同OCC在2026年2月提出的376頁提案，這是美國歷史上最詳盡的「數位美元」監管藍圖。

以下是你需要知道的一切，不含花絮。

🎯 GENIUS法案是什麼？

《引導並建立美國穩定幣創新法案》(GENIUS) Act是美國首部全面性的聯邦加密貨幣法律。它為支付穩定幣建立監管框架——與美元掛鉤的數位資產。該法案於2025年7月18日生效成為法律，但仍需要規則才能落地運作。這些規則如今已到來。

🏛️ 財政部的提案 (2026年4月1日)

財政部的87頁《擬議規則制定通知》(NPRM) 聚焦於一個關鍵問題：各州要如何證明其穩定幣規則與「聯邦標準在實質上相類似」？

$10 十億門檻

在流通在外的穩定幣總額$10 十億美元或以下的發行者，可以選擇州級監管——但前提是財政部判定其州的框架符合聯邦等效性。

兩類要求

✅ 統一且不可商量 (

· 1:1準備金支撐
· 反洗錢合規
· 每月準備金報告
· 制裁合規 )OFAC(

⚙️ 由州調整的 )彈性 (
各州可以自行設計其資本、流動性、許可、監督與執法規則——只要結果的嚴格程度與聯邦標準一樣。

各州不能做的事

· 限制審查權限 )例如，只在發行者同意下才進行審查(
· 削弱核心揭露內容
· 允許更高的準備金風險
· 允許監管「移動/挑選」

成長觸發條件

如果發行者超過)十億美元，必須在360天內轉為接受聯邦監督 $10 通常是OCC(——或停止新的發行。

🏦 OCC的提案 )2026年2月25日(

OCC的提案將為受聯邦監管的發行者建立完整的營運框架。

🚫 收益禁止——產業爭議焦點

發行者不得向穩定幣持有人支付利息、收益或獎勵。OCC也推定某些關聯方或第三方安排 )例如交易所獎勵計畫(違反此禁令——這是一種具爭議的解讀，而業界內部人士已經在反擊。

💰 資本要求

· 新發行者：)百萬美元的最低資本（前3年）
· 之後：流動資產等於12個月的營運費用
· 連續兩個季度出現不足 → 強制進入清算/退出（wind-down）

🔄 贖回規則

· 以面值在2個工作日內贖回
· 若每日贖回請求超過總發行量的10% → 延長至7個日曆天 $5 非酌情性(
· 只有監管機構（而非發行者）才能施加額外限制

💎 準備金組成

提供兩種選項：

· 選項A：以原則為基礎並設有安全港（safe harbor）
· 選項B：對資產類型與託管人集中度設置硬性的定量上限

準備金必須是高品質的流動資產 )現金、Fed餘額、國庫券（Treasureies）、合格回購（qualifying repos）、政府貨幣市場基金(。公允價值必須始終高於已在外的發行量。

🌍 境外發行者

若其母國管轄區具有「可比的監管制度」，可向OCC申請註冊。他們必須：

· 持有符合GENIUS規則的美國準備金
· 允許OCC存取帳簿與記錄
· 每月提交準備金以及由美國持有的穩定幣的報告

📋 BSA/AML

本提案未納入——將與財政部就下一步的協調性規則制定另行推出

🗓️ 重要日期與截止期限

事件日期
財政部意見截止日 2026年6月2日
OCC意見截止日 2026年5月1日
最終規則必須於2026年7月18日前發布
GENIUS法案生效日期 以較早者為準：2027年1月18日 或 最終規則發布後120天

🗣️ 如何提交意見

兩家機構都在接受公開意見。一旦提案於聯邦公報（Federal Register）發布，你可以透過官方的聯邦規則制定入口網站提交你的看法。鼓勵所有利害關係人——發行者、交易所、開發者、使用者——共同發聲。目前的意見徵集期已開放。

🚨 前方將有多場產業對抗

OCC的收益禁止已經引發尖銳批評。加密平台表示，該機構「已明確超出法案所要求的範圍」。與此同時，像是懷俄明州、德州與紐約這樣的州正密切關注財政部的等效性框架——因為它們既有的加密監管制度如今必須證明自己達到標準。

💎 結論

GENIUS法案不再只是紙上談兵。財政部與OCC已經在美國歷史上對穩定幣最詳細的監管規則上敲響了開局的槍聲。小型發行者仍有可行的州級選項——但前提是其本州能符合嚴格的聯邦標準。其他所有人都將面對一套聯邦制度：包含收益禁令、資本底線，以及嚴格的贖回時間表。

意見窗口已開啟。時間在倒數。數位美元的未來正就在此刻被寫下來。

)#GENIUSAct #StablecoinRegulation