タング斯坦（鎢）市場真的變得非常驚人呢。聽說在過去一年中價格已經上漲超過4倍，我就調查了一下整個市場的走勢，發現這不僅僅是單純的行情高漲，似乎還在發生整個產業的結構性轉變。

根據2月的數據，像是タングステン精鉱、APT、タングステン粉這些主要產品的價格，相較年初都上漲了400%以上。月度也上漲了30%，年初迄今的漲幅接近80%。其中有一家工具製造商的人開玩笑說：「已經不是『タングステン鋼』，而是『タングステンゴールド』了」，這句話給我留下了很深印象。

有趣的是，這次的價格上漲在產業鏈內造成了完全不同的影響。上游的礦山企業明顯獲得了好處，例如厦門タングステン、章源タングステン等都相繼發布了對2025年度良好業績的展望。另一方面，中下游的工具製造商則處在「夾心」狀態：上方的原材料成本每天都在變動，下面的客戶又對漲價抱持猶豫態度。資金實力雄厚的大企業雖然還能勉強應對，但中小企業則被迫面臨減產或退出。

供需不均衡似乎才是根本原因。全球タングステン（鎢）產業鏈的供應跟不上，尤其是由太陽光発電、AI、以及新能源相關領域帶來的需求爆發性成長。從廢タングステン的回收價格來看，3月時每1kg是200元，到了現在已經超過1000元。等於漲了5倍。像是華鋭精密在2025年12月之後甚至已經做了4次價格調整，現在簡直到了「1天1個價格」的狀態。

不過就我個人看來，這個局面並不一定代表對產業來說全都是壞事。原材料變得更貴之後，能夠靠技術力和服務進行差異化的企業會變得更強。產業也將從低價競爭中脫離，進入以產品實力決勝的時代。歐科億也指出，工具產業正在從「價格戰」轉向「價值戰」。

在太陽能発電領域，タングステン線材的滲透率已突破60%，而且即使預測到2026年的HJT裝置容量達到80GW，也將新增6400噸的需求。此外，上游企業也在加速資源整合，厦門タングステン正推進為了增加礦產資源而進行的收購行動。

雖然中國是全球最大的タングステン生產國，但由於配額限制、環境規範以及戰略性儲備等因素，供應在短期內大概不會有太大改變。也就是說，タングステン價格在一段期間內可能仍會維持高位。我認為整個產業正在進入生態系重建與升級的重要階段。