藥品關稅：美國主要從哪些國家進口？

在 2025 年，美國在藥品產品上出現 1120 億美元的貿易逆差，川普政府曾表示可能會嘗試透過關稅來使其趨於平衡。美國是全球最大的藥品進口國，也是第二大藥品出口國。

美國在藥品產品上貿易逆差最大的國家包括愛爾蘭、瑞士、德國、印度與新加坡。

在 4 月 2 日，川普政府宣布，對進口的獲專利藥品徵收最高達 100% 的關稅，目標是促使藥廠在美國生產更多。多數大型製藥公司已經與政府達成協議，將面臨很低或幾乎沒有關稅，因此這些徵收措施主要會衝擊較小型的藥品與原料製造商。來自與白宮達成貿易協議的國家的藥品關稅上限為 15%，其中包括歐盟、日本、Liechtenstein（列支敦士登）、South Korea（南韓）以及 Switzerland（瑞士）；而來自 U.K.（英國）的產品適用較低的稅率。仿製藥獲豁免，但會在一年內再進行一次審查。大型公司的關稅在 120 天後生效；較小公司的關稅則在 180 天後生效。

以下公司已與政府簽署 MFN（最惠國）協議：

• Amgen [NASDAQ:AMGN]
• Boehringer Ingelheim
• Bristol Myers Squibb [NYSE:BMY]
• Genentech, Roche（羅氏）的子公司 [SIX:ROG]
• Gilead Sciences [NASDAQ:GILD]
• GSK [LSE:GSK]
• Merck [NYSE:MRK]
• Novartis [SIX:NOVN]
• Sanofi [EPA:SAN]
• Pfizer [NYSE:PFE]
• Eli Lilly [NYSE:LLY]
• Novo Nordisk [CPH:NOVO B]
• AstraZeneca [LSE:AZN]
• EMD Serono（Merck KGaA 的子公司，ETR:MRK）

編者註：就本文而言，藥品產品涵蓋 HTS 第 30.01、30.02、30.03 和 30.04 組別，其中包括藥品與免疫學產品。這些數據不包含用於診斷、手術、臨床試驗或病人照護的支援型醫療產品。

美國從哪裡進口藥品？

美國從 100 個國家進口藥品產品，並出口到 191 個國家。它與 37 個國家在藥品貿易上存在逆差，並與 155 個國家存在順差。儘管如此，在 2025 年，美國在藥品產品上出現 1120 億美元的貿易逆差，較 2024 年大約減少 30 億美元。

在 2025 年，美國在藥品產品上最大的貿易逆差是與愛爾蘭，逆差為 -$47 billion，其次是 Switzerland（瑞士），逆差為 -$16 billion。

美國在藥品上的貿易逆差以平均每年 14% 的速度成長，從 2004 年的 116 億美元增至 2025 年的 1120 億美元。受 COVID-19 疫情影響，美國藥品出口在 2021 年飆升 46%，但其後幾年年度成長又回落到更接近平均的水準。

上表與地圖展示了美國在 2024 與 2025 年與各國之間的藥品貿易收支。

美國與愛爾蘭的藥品貿易

藥品是愛爾蘭的最大出口品。該國是全球第三大藥品出口國，而美國是其最大的出口市場。到 2025 年，美國自愛爾蘭進口價值 420 億美元的藥品，並出口約 50 億美元，使其在藥品上形成 370 億美元的貿易逆差。

一些最大的藥品公司在愛爾蘭長期設有營運，包括 Pfizer、Lilly**、**以及 Amgen。這些公司及其他企業之所以在愛爾蘭設店，是為了利用該國較低的公司稅率，以及具有競爭力的研發激勵。

美國與 Switzerland（瑞士）的藥品貿易

美國在 2025 年向 Switzerland（瑞士）出口價值 30 億美元的藥品，並自該國進口 190 億美元，因而形成 160 億美元的逆差。

瑞士隨著時間推移吸引了生命科學與醫療科技投資以及人才，並逐漸成為創新的樞紐。超過 700 家製藥、biotechnology（生技）與醫療器材公司在瑞士設有據點，其中包括產業內的一些最大企業，例如 Roche 與 Novartis。

美國與 Germany（德國）的藥品貿易

載入段落…

新加坡的藥品製造熱潮，是由對企業友善的公司稅率、深厚的人才資源、強固的智慧財產權保護，以及地理上靠近亞太地區主要市場所帶動。設有新加坡製造設施的主要製藥公司包括 GSK、Merk 與 Novartis。

美國與 India（印度）的藥品貿易

美國與 India（印度）在藥品上的貿易逆差隨時間推移不斷擴大，從 2004 年的 2320 萬美元增至 2025 年的 140 億美元。美國對印度的藥品出口從 2004 年的 2100 萬美元增至 2025 年的 7340 萬美元。但進口遠遠超過出口，且在同一期間從 2530 萬美元膨脹到 150 億美元。

India（印度）是全球仿製藥與疫苗製造的領先者，擁有最多在美國境外、由 USFDA 核准的藥品製造工廠的優勢，並供應美國所消費的仿製藥 40%。

India（印度）藥品製造的成長由低勞動成本、規模經濟，以及政府對產業的支持所推動。自 COVID-19 疫情以來，隨著企業尋求將醫療供應鏈（特別是活性藥物成分）從 China 分散出去，對 India（印度）藥品產業的投資也隨之成長。

美國與 Singapore（新加坡）的藥品貿易

在 2025 年，美國與 Singapore（新加坡）在藥品上的貿易逆差為 100 億美元——當年美國出口 6.03 億美元的藥物與相關產品，並進口 110 億美元。

Singapore（新加坡）近年來已成為主要的藥品製造商，這反映在其對美國不斷成長的藥品出口。到 2004 年，它向美國出口 900 億美元。到 2014 年，出口額達到 10 億美元；而到 2024 年，出口額飆升至 150 億美元，僅在其後一年又下滑到 110 億美元。

關於藥品關稅，個別投資人應該知道什麼？

行政命令建立了分層式的關稅架構，並設有大量豁免條款；而對個別投資人所造成的影響，會高度取決於哪些公司與供應鏈受到曝險。

• 多數大型市值藥廠的直接曝險有限。 包括 Merck 與 Eli Lilly 在內的公司已與政府達成協議，因此關稅將降低或歸零。投資於大型品牌藥品生產商的投資人應檢查其持股是否已具備 MFN 協議。
• 較小型的製造商與原料供應商承擔更高風險。 這些徵收措施對較小型的藥品公司以及活性藥物成分製造商的打擊最為嚴重。即便目前成品仿製藥獲得豁免，API（活性藥物成分）供應鏈若遭到擾動，仍可能推高投入成本，並對仿製藥生產商的利潤空間（毛利率）造成壓力。
• 回流本土生產的時程很長；短期成本壓力確實存在。 產業協會估計，新藥製造設施需要 5 到 10 年且投入 20 億美元才能建置。承諾在美國生產的公司，在過渡期間面臨的是 20% 的關稅（低於 100% 的上限），但在本土產能啟動之前，仍會帶來實際的成本上升。

仿製藥目前獲得豁免，但商務部被要求在一年內重新評估。這項審查就是投資人下一個應該關注的里程碑。

來源

關於作者

Jack Caporal 是 The Motley Fool 與 Motley Fool Money 的研究總監。Jack 牽頭負責辨識與分析正在塑造投資以及個人財務決策的趨勢，橫跨整個美國。他的研究已出現在數千家媒體，包括 Harvard Business Review、The New York Times、Bloomberg 與 CNBC，且曾被引用於國會聽證。他先前曾以記者與政策分析師身分在華盛頓特區報導商業與經濟趨勢。他擔任 World Trade Center in Denver, Colorado（科羅拉多州丹佛市世界貿易中心）貿易政策委員會主席。他擁有密西根州立大學的國際關係學士學位，主修國際經濟方向。

TMFJackCap

Jack Caporal 在文中提及的任何股票中均無持倉。The Motley Fool 建議 Roche Holding AG。The Motley Fool 有其揭露政策。

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