以太坊逆勢而行：即使達成美伊協議，ETH 仍可能崩盤的原因

美國（由以色列支持）與伊朗之間的戰爭已拖延近一個月，但近期跡象顯示，局勢可能正在走向降溫。

一些業界人士認為，最終的停戰可能成為推動加密貨幣市場的催化劑；然而，一位頗受歡迎的分析師認為，這樣的發展反而可能引發以太坊（Ethereum, ETH）的價格崩跌。

ETH 做出相反走勢

過去幾個月觀察到的熊市，已使整體加密貨幣市場較去年創下的高點大幅下滑。此外，中東的戰事也透過在投資人之間進一步擴散恐慌與不確定性，讓情況雪上加霜。

不過，根據 X 使用者 Ted 的說法，ETH 對這場衝突的反應絕非合乎邏輯。當美國與伊朗開始互相出擊時，許多人原本都做好將會大幅拋售的準備，但價格卻從約 $2,000 下滑到約 $1,850——雖然這明顯下跌，但也許遠非眾人所擔心的那種崩盤。

近期，許多跡象都顯示可能正在走向停火。BBC 報導指出，伊朗已從美國收到一份 15 點的和平計畫；同時，伊朗官員已將霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz）這條關鍵油運走廊，為「非敵對船隻」重新開放。油價在消息公布後下跌，而 Ted 則表示，人們現在期待在可能的和平協議之後，ETH 會出現拉升。

然而，他認為在這一正面發展（若它確實發生）之後，第二大加密貨幣可能會出現些微的反彈，接著便會一路下探，逼近新的低點。

其他分析師則指出，ETH 正處於十字路口，接下來的走勢將高度取決於某些驅動因素。舉例來說，Merlijn The Trader 強調 $2K 這個心理價位的重要性，並表示只要站穩在該水位之上，就可能觸發價格爆炸，飆升至高達 $12,000。另一方面，若失守該價位，則將打破長達九年的支撐。

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與此同時，Wise Crypto 假設市場正處於「臨界點」，近期鯨魚賣出所帶來的動能偏空；而交易所向自我託管（self-custody）的持續轉移，則提供了相互對沖的偏多訊號。

「世代級買入區？」

其他人則完全抱持樂觀態度，認為 ETH 已到達可被解讀為理想買入機會的水位。舉例來說，Ali Martinez 指出，該資產已進入「世代級買入區」，因為其市場價值與已實現價值（Market Value to Realized Value, MVRV）已跌破 1。

該分析師提醒，過去只要價格下探到這類區域，通常都會接著出現大幅的價格上漲。他也列出了數個 MVRV 定價區間，用來作為一份路線圖，其中 $4,632/$5,624 被設定為長期的「擴張」區域。

在此期間，BitMine 持續在買入 ETH；最近一次採購約為 65,000 枚硬幣，金額約為 1.4 億美元。該公司目前持有該資產流通供給量的近 4%；而其進取的累積行為，可能促使規模較小的玩家也跟進，並將資本配置到該生態系中。

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