瑞銀選出其「前12大股票」，因人工智慧支出強勁

瑞銀（UBS）對部分科技、媒體與電信（TMT）股票持樂觀看法，表示 AI 在某些領域創造了強勁機會，同時也對其他領域造成壓力。近期一份報告中，該機構點名了 12 檔它視為「首選」的股票，並指出在晶片、資料中心以及與 AI 相關的軟體等領域，需求基礎堅實。

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為什麼瑞銀對 TMT 持正面看法

瑞銀表示，TMT 領域多個部分的需求仍保持強勁，原因是持續支出與持續的數位採用。與資料中心、雲端及先進晶片相關的領域，仍持續展現出最強勢的表現。

同時，該機構也指出，隨著競爭加劇，部分軟體與媒體業務可能面臨較慢的成長以及利潤率承壓。

瑞銀 Top Picks

• Accenture ACN +2.17% ▲ ： 瑞銀認為，市場因宏觀擔憂而低估了 Accenture 的獲利。該機構將這個落差視為由市場情緒驅動，尤其是在強勁的訂單（bookings）以及自由現金流改善的背景下。瑞銀仍對該股保持正面看法，且在執行維持強勁的情況下，仍有上行空間。

• Netflix NFLX +3.25% ▲ ： 瑞銀預期，隨著產業整併推動定價與成本控制，Netflix 將優於同業。公司持續投入，並在擴大訂閱用戶的同時，透過廣告與定價提升變現能力。

• American Tower AMT +1.58% ▲ ： American Tower 正呈現穩定成長，支撐因素包括 5G 部署與行動數據使用量上升。瑞銀也指出，該股交易正接近多年低點，隨著數據需求以強勁步伐成長，仍有進一步上行空間。

• Amazon AMZN -0.38% ▼ ： 瑞銀預期，亞馬遜的成長將加速，原因在於其龐大的資本支出（capex）計畫與強勁的未履約訂單（backlog）。該機構認為，營收成長將落在中 30% 的區間，高於目前華爾街的估計。

• Global Business Travel Group GBTG +0.18% ▲ ： 瑞銀預期，公司可在 2027 年之前維持低雙位數成長，支撐因素是受控企業商務差旅（managed business travel）持續復甦。其成長展望仍高於整體產業趨勢。

• Mastercard MA +0.36% ▲ ： Mastercard 持續展現強勁的基本面，支撐來自定價能力以及增值服務的擴張。瑞銀也認為，旅遊復甦、外匯（FX）走勢與定價帶來的好處，將形成順風。

• Global-e Online GLBE +0.39% ▲ ： 瑞銀認為，Global-e 具備規模，能在複雜環境中運作，同時較不受 AI 造成的擾動與競爭風險影響。這支撐其長期成長展望。

• Entegris ENTG -1.95% ▼ ： 預期 Entegris 將受益於半導體景氣循環的改善，特別是當每片晶圓所需的先進材料需求上升時。瑞銀認為，公司將跑贏整體產業。

• Palantir PLTR +1.34% ▲ ： 瑞銀強調 Palantir 在 AI 與資料交會處的強勢地位。隨著企業在兩個領域都增加支出，需求仍然強勁。

• Twilio TWLO +0.38% ▲ ： Twilio 在 AI 驅動的通訊工具中扮演關鍵的一層。瑞銀預期，企業採用率上升將支撐穩定成長、利潤率以及較低的定價壓力。

• JFrog FROG +4.44% ▲ ： JFrog 正看見其平台的強勁需求。雖然 AI 造成的擾動是一項風險，但瑞銀相信這已反映在股價中，短期內下行空間有限。

• Arista Networks ANET +1.47% ▲ ： 瑞銀認為，AI 驅動的需求尚未完全反映在 Arista 的預估中。該機構預期，營收成長將高於指引，支撐因素包括對 AI 基礎設施的強勁需求。

華爾街如何看待這些股票

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