你有沒有想過什麼是 bank run？這是一個極其重要的金融概念，特別是在當前市場環境下。

bank run 發生在大量客戶因擔心銀行償付能力而同時提取存款的情況下。難點在於，當越來越多人提款時，違約的機率就越高，從而形成一個心理漩渦。大多數銀行並不會把全部資金都留在現金中，而是改用這些資金來進行貸款與投資。因此，一旦發生 bank run，它們就被迫以低於原本的價格出售資產來籌措現金，而這可能會導致它們真的失去償付能力。

回顧歷史，bank run 到底是什麼，為什麼它會引發這麼大的危機？在 1930 年代，一次在田納西州的小型 bank run 就引發了全美範圍的連鎖反應：當消息傳開，大家陷入恐慌並紛紛提領資金。這也是美國政府在 1933 年成立 FDIC 的主要原因：對存款提供最高 250.000 美元的保險，降低存款人的恐懼。

2008 年的危機也出現了顯著的 bank run 事件。Washington Mutual 因存款人提領超過 16,7 億美元而被迫關閉；Wachovia 也遭遇類似狀況，兩週內被提走 15 億美元。

但有趣的是，bank run 不只發生在傳統金融世界。2022 年，當加密貨幣世界出現類似事件：一家大型交易所因流動性問題而崩潰。使用者陷入恐慌，從交易所提領超過 8 億美元，其中包括 3,7 億美元的 Bitcoin、2,5 億美元的 Ether，以及超過 2 億美元的 stablecoin。這份恐懼也蔓延到其他加密貨幣，令整體市值下跌 12%。

這次崩潰也帶來一連串的影響。BlockFi，一家加密貨幣借貸公司，必須申請破產。Genesis Global 也在 2022 年底暫停 redemption（贖回）交易以及新的貸款。這種接連發生的情況，宛如加密貨幣生態系統中的骨牌效應。

然而，從這場混亂中也出現了一個正向趨勢。使用者開始轉向去中心化交易所 (DEX)，並強化使用 stablecoin。資金從集中式交易所流出，反映出市場情緒的轉變。這表明，即使已經理解什麼是 bank run 以及它帶來的風險，加密貨幣社群仍會想辦法適應並持續發展。