摩根士丹利下調評級 Arm股價暴跌7%

Investing.com - 英國晶片設計公司Arm Holdings ADR（NASDAQ:ARM）股價週二下跌超過7%。此前摩根士丹利將該股評級從「增持」下調至「持股觀望」，表示儘管該公司仍是人工智慧轉型的核心角色，但「代理式」AI帶來的財務收益可能需要比市場目前預期更長的時間才能實現。

不過，分析師將這只在那斯達克上市股票的目標價從$135上調至$150，儘管他們對該股近期表現採取了更為中性的立場。

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此次下調評級的重點是行業向「代理式AI」的轉變，即能以最少人工干預處理複雜任務的自主系統。儘管Arm的架構可能會支援這些技術進步所需的硬體，但摩根士丹利認為，此類技術帶來的特許權使用費收入成長是一個更長期的前景。

「Arm的新設計是商業模式的轉變，可能會改變營收結構，但也會改變利潤率狀況。簡而言之，我們認為Arm的晶片計畫時機恰當且策略連貫。雖然長期前景仍然令人信服，但這一轉型帶來了執行、競爭和週期性的風險，」分析師在給投資者的報告中表示。

「代理式轉型即將到來，但近期特許權使用費提升的時機和規模可能會更加漸進，」分析師指出。

不過，分析師強調了Arm的幾個基本優勢，特別是其雲端擴張努力，這幫助其在資料中心領域取得了市場份額，因為雲端服務提供商越來越多地基於Arm的藍圖設計客製晶片。

儘管半導體產業前景仍然「有吸引力」，但分析師指出，Arm股價在過去一年裡的快速上漲使得執行失誤的容錯空間變小。

這次評級下調凸顯了華爾街分析師的一個更廣泛趨勢，他們開始對AI相關股票採取審慎立場，因為該板塊擔憂主要科技公司在AI基礎設施上的大規模資本部署可能造成潛在泡沫。

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