從 10 到 22：12 家銀行入局後，數字人民幣生態將迎來怎樣的變局？

撰文：RWA 研究院

2026 年 4 月 2 日，中國人民銀行網站發布了一則消息：新增 12 家銀行類數字人民幣業務運營機構，並接入央行端數字人民幣系統。消息一經發出，數字人民幣業務運營機構從 10 家增至 22 家。這看似只是一次官方公告，背後卻隱藏著中國法定數字貨幣走向規模普及的關鍵轉折。

十二家銀行，數千名工程師，數以億計的系統投入——一場數字金融的靜默變革正在系統開發的機房與後台程式碼中悄然發生。

讓我們把時間拉回到兩個多月前。2026 年 1 月 1 日，新一代數字人民幣計量框架、管理體系、運行機制和生態體系正式啟動實施。中國人民銀行副行長陸磊撰文指出，根據制度安排，客戶在商業銀行錢包中的數字人民幣是以帳戶為基礎的商業銀行負債，標誌著數字人民幣由現金型 1.0 版進入存款貨幣型數字人民幣 2.0 版。從「數字現金」到「數字存款貨幣」，四個字的表述變化，意味著數字人民幣的法律與經濟屬性發生了實質性轉變。

數字人民幣的列車從 1.0 駛入 2.0，現在，軌道向更多的銀行鋪開了。

一、從「數字現金」到「數字存款貨幣」：

一次徹底的身分重塑

要理解此次擴容的意義，首先要理解數字人民幣 2.0 版本帶來的一次徹底的身分重塑。

數字人民幣的研發最早可追溯至 2014 年。在長達十餘年的試點探索中，數字人民幣被定位為「數字現金」（M 0），不計付利息。這個定位在理論上嚴謹，在實踐中卻導致了兩個顯著問題：使用者持有意願不足，因為持有現金沒有收益；銀行推廣動力嚴重匱乏，因為推廣數字人民幣相當於把存款「趕出」了銀行資產負債表，銀行投入大量人力物力，卻無法從中獲得經濟回報。

2025 年 12 月，中國人民銀行出台《關於進一步加強數字人民幣管理服務體系和相關金融基礎設施建設的行動方案》（以下簡稱《行動方案》），從機制上明確了數字人民幣將從數字現金時代邁入數字存款貨幣時代。根據《行動方案》，銀行機構可為客戶實名數字人民幣錢包餘額計付利息，遵守存款利率定價自律約定。同時，銀行可以對數字人民幣錢包餘額自主開展資產負債經營管理，由存款保險依法提供與存款同等的安全保障。

這意味著什麼？當數字人民幣開始計息，它就不再是躺在手機裡的「零錢錢包」，而是一筆真正意義上的存款。從使用者角度看，持有數字人民幣有了收益激勵；從銀行角度看，數字人民幣存款成為銀行可運用的資金來源，商業推廣的內在動力將顯著增強。

這是一個根本性的制度變革。數字人民幣從單純的支付工具升級為可計息、可管理且可納入金融安全網的貨幣形態，開始制度性嵌入銀行體系與貨幣金融結構。這一安排既推動數字人民幣的創新發展，又有效防範潛在金融風險，彰顯了審慎的貨幣治理思路。

二、十年前的承諾，十年後的兌現

此次擴容，並非突如其來的政策突襲。早在 2025 年 10 月 27 日，中國人民銀行行長潘功勝在 2025 金融街論壇年會上就已釋放了明確訊號：人民銀行將進一步優化數字人民幣管理體系，研究優化數字人民幣在貨幣層次之中的定位，支持更多商業銀行成為數字人民幣業務運營機構。

言猶在耳，半年之後，12 家銀行正式「進場」。

從首批 10 家到現在的 22 家，這個數字背後是數字人民幣雙層運營體系的制度演進。據報導，此前國內數字人民幣指定運營機構共有 10 家，除六家國有大行（工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、郵儲銀行）外，還有招商銀行、興業銀行兩家股份行，以及微眾銀行、網商銀行兩家網路銀行。此次新增的 12 家銀行——中信銀行、光大銀行、華夏銀行、民生銀行、廣發銀行、浦發銀行、浙商銀行、寧波銀行、江蘇銀行、北京銀行、南京銀行、蘇州銀行——涵蓋了 7 家全國性股份制銀行和 5 家頭部城市商業銀行。

值得注意的是，12 家新增機構中有 5 家均為在京機構，分別是中信銀行、光大銀行、華夏銀行、民生銀行和北京銀行。北京市委金融辦相關負責人表示，接下來北京市將在中國人民銀行指導支持下，協同推進新增運營機構系統建設和數字人民幣場景開發，持續支持數字人民幣運營管理中心建設，不斷豐富數字人民幣生態體系。

從「國家隊主導」到「多元共建」，這不僅是數字人民幣生態半徑的擴張，更是市場化改革方向的明確宣告。

三、雙層架構的「最後一公里」

截至 2025 年 11 月末，數字人民幣累計處理交易 34.8 億筆，累計交易金額 16.7 萬億元，透過數字人民幣 App 開立個人錢包 2.3 億個，數字人民幣單位錢包已開立 1884 萬個。這個數字放在全球央行數字貨幣專案中，毫無疑問是領跑態勢。但硬幣的另一面是，在 10 家運營機構覆蓋下，數字人民幣的觸角始終未能真正下沉到地方政務、中小企業結算、普惠金融等「毛細血管」層級。

業內認為，當前推進擴容主要是為了理順雙層運營體系，納入更多股份制銀行、城商行，解決此前參與主體偏少、推廣動力不足的問題。招聯首席經濟學家董希淼分析指出，數字人民幣採用「央行—運營機構」雙層架構，此前僅有少數機構作為運營機構，此次將部分股份制商業銀行與頭部城市商業銀行納入，是及時且必要的。

股份制銀行與城商行擁有龐大的客戶基礎、地方政務合作資源及差異化服務能力，它們的加入有助於完善數字人民幣雙層運營架構，形成更為豐富的生態體系和服務能力。有專家認為，從金融結構看，股份行與城商行深度介入，將數字人民幣的發行層從國有大行延伸至更廣泛的中小銀行網路，有利於構建多層次的流動性分配與兌換體系，顯著增強支付體系的普惠性與韌性。

這就像一座城市的交通網路，地鐵幹線負責高速運輸，而公車和社區巴士負責將乘客送達最後一公里。此前數字人民幣的運營機構集中在國有大行和兩家網路銀行，相當於只有「幹線」；現在 12 家新成員的加入，就是在鋪設那些通往街區巷弄的「毛細血管」。只有幹線，數字人民幣始終在路上跑；有了毛細血管，它才能真正走進百姓的錢包和生活。

四、入局之後：機遇的另一面是挑戰

擴容的消息令人振奮，但加入運營機構名單，並不意味著可以立刻開展業務。中國人民銀行明確表示，新增機構將在完成業務、技術準備後開展數字人民幣業務。

這句話的分量不輕。對於 12 家新入圍的銀行而言，這意味著要完成系統研發、聯調測試、驗收投產及上線面客等一系列全流程建設工作。更關鍵的是，2.0 階段的核心變化是錢包餘額納入銀行表內負債管理，數字人民幣系統需要從傳統的「管道接入層」下沉至「資產負債管理層」，並非簡單的系統新建。

發展數字人民幣業務，對運營機構而言是一場涉及技術能力、商業模式、組織協同的全面提升。短期看是系統接入與場景建設，中期看是生態運營與價值轉化，長期看則是與數字金融基礎設施深度融合的策略佈局。商業銀行需要從策略認知、能力建設、場景深耕、組織變革等層面系統推進。

數字人民幣的推廣經歷了從「義務推廣」到「內生驅動」的轉變。此前有專家指出，向客戶推廣使用數字人民幣不僅會減少使用者在銀行的存款，還要投入大量資金和人力成本，導致商業銀行缺乏內在經濟激勵。2.0 時代數字人民幣定位從 M 0 轉變後，可打破此前一些政策瓶頸，在供給側釋放更大潛力，在對公服務、跨境支付等領域可有更多創新探索。這也為新入圍的運營機構提供了更廣闊的商業想像空間。

對銀行而言，多了運營資質和實際業務收益空間，積極性會明顯提升；對數字人民幣整體發展來說，擴容能大幅擴大服務覆蓋面，加快從試點走向常態化普及，為後續生態完善和規模化應用打下重要基礎。

五、公平競爭與生態繁榮

央行在公告中明確指出，下一步將按照市場化、法治化原則有序推進運營機構擴容，進一步激發市場主體的積極性和創造性，建設開放包容、公平競爭的數字人民幣發展環境。

這段話值得細細品味。「市場化、法治化」「開放包容、公平競爭」——這些措辭表明，數字人民幣的發展正在從「試點推動」階段進入「制度建設」階段。未來運營機構的擴容將不是一次性動作，而是一個持續的過程，央行會根據機構的風險管理水平、科技實力、零售業務能力等進行評估。這意味著未來可能有更多符合條件的銀行加入，數字人民幣的生態開放度將持續提升。

當運營機構之間的競爭從「試點合規」走向「場景競爭」，使用者的場景覆蓋廣度和服務體驗將成為差異化競爭的關鍵。數字人民幣從「可用」向「好用、愛用」跨越的進程，將因為更多參與者的加入而加速。

在智慧合約、跨境支付、企業結算等更廣闊的領域，數字人民幣的想像空間正在被打開。智慧合約將率先在預付資金監管、財政補貼、供應鏈金融等對信任與自動化要求高的場景實現「穿透式」應用，形成可複製的商業閉環。在跨境支付方面，數字人民幣依託多邊央行數字貨幣橋，有望在貿易結算中實現點對點、低成本即時交割。多邊央行數字貨幣橋累計處理跨境支付業務 4047 筆，累計交易金額折合人民幣 3872 億元，其中數字人民幣在各幣種交易額占比約 95.3%。

從 10 到 22，表面看只是數字的變化，背後卻是雙層運營架構從制度設計走向生態落地的質變。正如董希淼所言，「這是貫徹落實‘十五五’規劃綱要關於‘穩步發展數字人民幣’部署的具體舉措，將進一步提升數字人民幣服務的普惠性」。

22 家之後，我們期待的不只是數字的增長。當更多銀行從「旁觀者」變成「參與者」，數字人民幣才能真正從頂層藍圖走進百姓的口袋。

這只是一個開始。